“三农”价值的胜利：农行市值短暂登顶预示着什么？

【文/羽扇观金工作室】

9月4日午间，中国农业银行（601288.SH）总市值接近2.45万亿元，略超中国工商银行（601398.SH）的2.44万亿元。这是继8月上旬农业银行A股市值超过工商银行后，在不足一个月时间内，农业银行总市值首次超过工商银行，晋升为新的“宇宙行”。

尽管工商银行总市值在随后不久已实现反超，重新夺回A股市值宝座，但此次短暂超越标志着农业银行近年来稳健的经营策略、尤其是在三农金融服务领域的持续深耕开始获得资本市场认可。

市值突破，农行股价创新高

9月4日对于中国农业银行而言，是一个载入史册的日子。当日午后，农业银行股价持续拉升，涨幅一度超过5%，最高达到7.55元/股，创下历史新高。

截至发稿，农业银行A股报7.52元/股，涨5.17%，总市值约2.63万亿元；工商银行A股报7.54元/股，涨1.34%，总市值约2.69万亿元。

从市值计算角度看，农业银行和工商银行的总股本分别约为3500亿股和3564亿股。两家银行的股权结构存在显著差异：农行A股占总股本比例约为91.22%，H股占8.78%；工行A股占75.65%，H股占24.35%。

这一结构差异意味着农行A股股价表现对总市值的影响更为明显。今年以来，银行股整体走强，农行A股涨幅超过44%，远远超过工行A股13%的涨幅。

深耕三农，县域贷款余额破10万亿

农业银行市值超越工商银行并非偶然，而是其长期聚焦主责主业、深耕县域金融服务战略成果的体现。

“服务‘三农’是党中央赋予农业银行的职责使命，也是农行最大的优势和特色。”农业银行行长王志恒在2025年中期业绩发布会上这样表示。

数据显示，2025年上半年，农业银行县域贷款在过去两年连续增量超万亿元的基础上，再增加9164亿元，总量达10.77万亿元，余额占境内贷款比重达40.9%。

农户专属产品“惠农e贷”余额1.79万亿元，新增2979亿元，增速19.9%。这一产品通过手机端全流程操作，极大提升了农村金融服务的可及性和便利性。

农业银行在重点领域金融服务也不断强化。该行全力服务保障国家粮食安全，大力拓展粮食全产业链信贷服务。

粮食和重要农产品保供相关领域贷款余额1.24万亿元，增速高达23.7%。

同时，农业银行积极支持城乡融合发展和农民增收致富，加大乡村产业、乡村建设相关领域融资供给，贷款余额分别为2.70万亿元、2.44万亿元，增速分别为21.3%、8.5%，均高于全行贷款平均增速。

业绩支撑，净利润实现正增长

市值增长的背后是农业银行稳健的业绩支撑。今年上半年，农业银行实现归属于母公司股东的净利润1395.1亿元，同比增长2.66%；实现营业收入3699.37亿元，同比增长0.85%。

相比之下，工商银行虽然实现营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%，但实现归属于母公司股东的净利润1681.03亿元，同比下降1.39%。这也是农行市值能够超越工行的重要基本面因素。

农业银行副行长孟范君表示：“农行因农而生，服务‘三农’是农行的主责主业。当前，我国持续强化‘三农’工作全局性、战略性部署，为农行服务国家战略、深耕县域乡村带来重大机遇。”

聚焦脱贫地区金融服务方面，农业银行832个脱贫县贷款余额2.48万亿元，增速8.9%。

该行还建立了重点帮扶地区“一县一档案”工作机制和分层分类帮扶机制，160个国家乡村振兴重点帮扶县贷款余额4758亿元，增速9.0%。

农业银行还加大边疆地区金融服务，助力农牧民增收致富。以西藏为例，农牧民贷款余额达426亿元，覆盖全区90%以上的农牧户。

截至发稿，工商银行总市值已重新超过农业银行，然而，今日农业银行总市值首次超过工商银行，已经创造了历史。

资本市场此次给予农行的认可，不仅仅是看短期的股价表现，更是看好其长期坚持服务三农战略所带来的可持续增长潜力。

随着国家持续强化三农工作全局性、战略性部署，农行在县域农村市场的深耕或将带来更大的回报。

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