柯利明1287万股权被冻结，但万达电影净利大涨了372.55%

（文/朱道义 编辑/张广凯）

近日，资本大佬柯利明持有的2家“儒意系”公司，新增了被执行信息。

企查查显示，8月28日，上海儒意影视制作有限公司(简称“儒意影视”)297万元股权、上海儒意投资管理有限公司(简称“儒意投资”)990万元股权被冻结，执行法院为山东省济南市中级人民法院。冻结股权数额合计1287万人民币，冻结期限均为3年。

据股权信息，柯利明为上述两家公司的法定代表人，且均直接持有99%的股权。其中，儒意投资成立于2015年，注册资本1000万人民币；儒意影视成立于2013年，注册资本300万人民币。

值得注意的是，儒意影视与儒意投资通过“北京万达投资有限公司”共同持有“万达电影股份有限公司”（股票代码：002739.SZ）约20.64%的股权，是公司的大股东。最终受益人信息也显示，万达电影实际控制人为柯利明。

目前上述两家“儒意系”公司因何被冻结股权尚未明晰，但剖析柯利明与万达电影的脉络纠葛，却似乎隐藏着不少看点。

王健林舍弃的万达电影，被柯利明一年盘活

公开资料显示，北京万达投资成立于2006年，注册资本30亿人民币。2024年4月15日，公司原股东王健林、万达文化集团退出，公司法定代表人变更为柯利明。

当年的4月17日，万达电影发布《关于间接控股股东股权转让完成暨公司控制权变更的公告》，正式披露了王健林及旗下公司在2023年底，与上海儒意投资签署股权转让协议，以21.55亿元的价格将合计持有的北京万达投资51%股权转让给了儒意投资。该交易完成后，公司实际控制人变更为柯利明。

而卖掉控股权后的王健林，此后仍在持续减持万达电影。通过企查查股权穿透，如今在万达电影占股4.39%的莘县融智，其控股股东为大连万达集团股份有限公司，实控人为王健林。今年以来，莘县融智已经两度减持万达电影。

与此同时，万达电影的另一主要股东阿里巴巴也在大幅减持。早在2018年时，阿里巴巴曾通过关联公司“杭州臻希投资管理有限公司”，以46.76亿元的总价购入了万达电影7.66%股权。但就在不久前的8月19日，万达电影公告，杭州臻希以集中竞价及大宗交易方式，在近期减持万达电影不超过2941万股。本次权益变动后，杭州臻希持股比例降至约5%。

目前来看，万达电影仍称得上是“万达系”遗留下来的优质资产。8月27日，万达电影披露了中期业绩，上半年其实现营收66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润5.36亿元，同比增长372.55%。

此外，其已连续16年蝉联票房冠军。在全国票房TOP100影院中，万达电影由2024年的47席增加到51席；TOP500影院中，从2024年的216席增加到2025年的246席，较去年同期显著增加。最值得关注的春节档，万达电影票房超12.4亿元，创下历史新高。

从发展战略上看，万达电影正从“院线运营商”向“超级娱乐空间”打造者转型。今年6月，其在发布会上提出“1+2+5”战略。其中，1是指超级娱乐空间；2是指国内、国际两大市场；5则指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏等五大业务板块。这是万达电影完成并购重组后诞生的一套新玩法。

实际上，此前因疫情叠加影视行业寒冬，万达电影的财务数据并不好看。2019-2023年，营收波动明显，分别为154.35亿元、62.95亿元、124.9亿元、96.95亿元、146.2亿元；净利润分别为-47.22亿元、-68.41亿元、1.16亿元、-19.58亿元、9.32亿元，5年亏损124.73亿元。

这样来看，被“儒意系”收购后的一年里，院线龙头万达电影属实交出了一份不错的成绩单。

“借势达人”，是中国儒意上市的主推手

将目光聚焦至柯利明本人，其不仅在荧幕投资方面眼光独到，还颇为擅长资本市场的腾挪手段。

资料显示，柯利明1982年出生于湖北黄冈，小时候偏科严重但数学很好，高中阶段就出国留学，在获得货币银行学硕士学位后进入金融行业，又在香港Persistent Hedge对冲基金公司任职五年。

柯利明

但随着2008年金融危机爆发，柯利明毅然决定转行，到内地投奔哥哥柯久明创立的儒意欣欣影业。该公司成立于2007年，此前主营业务是广告，柯利明到来后一边对其更名，一边着手从事影视剧的投资。其眼光称得上独到，不仅以出品方或联合出品方的身份投资了《铁齿铜牙纪晓岚4》《刀客家族的女人》《北平无战事》等诸多热门剧，后来又打造出《琅琊榜》、《芈月传》等现象级作品。

2012年柯利明又押中了赵薇导演的毕业作品《致青春》，当时的青春题材作品在市场上并不吃香，但谁能想到2013年4月上映后一举斩获了超7亿元的票房，创造了中国女导演票房成绩的最高纪录‌。柯利明本人也在大荧幕投资圈名声大噪，后来其又投资了不少叫好又叫座的电影，如《老男孩》《小时代3》《缝纫机乐队》《你好，李焕英》《送你一朵小红花》等。

靠影视剧赚到钱的柯利明，并没有忘记金融老本行。2014年，儒意影业借助被中技控股收购的身份“曲线登陆”A股，彼时的收购对价高达15亿元，相当于11.54倍的市盈率。但后续中技控股因经营不善而深陷亏损，在其摘牌之前，柯利明及时抽身搭上许家印，借势将公司运作到了港股。

2020年4月，由恒大与腾讯合资成立的恒腾网络，宣布以72亿港元全资收购儒意影业，二者分别持股55.6%和19.32%，其中恒大作为主导。

戏剧性的是，当恒大深陷债务困局、许家印开始卖资产自救，恒腾网络首当其冲。2021年6月，柯利明以44.33亿港元的代价，拿到了恒腾网络7.39亿股股份。转让完成后，恒大持有恒腾网络37.55%股权，柯利明持股比例上升至20.5%，超过腾讯成为恒腾网络第二大股东。

当年11月，恒大清仓了恒腾网络，柯利明成功“借壳”，取代许家印成为恒腾网络的实控人。紧接着的12月份，恒腾网络就公告更名为中国儒意。截至目前，柯利明持有中国儒意18.32%股权，任董事会主席。

值得一提的是，除了万达院线，柯利明的“儒意系”已多次对王健林的万达系“江湖救急”。今年7月22日，中国儒意以2.4亿元拿下万达金融板块的核心资产——快钱金融。该公司的最大价值就是拥有中国人民银行颁发的第三方支付牌照，这笔交易或许隐藏着中国儒意切入金融支付领域的转型野心。

对于本次入局快钱金融，中国儒意认为，此次收购将促进集团业务进入第三方支付及金融科技领域。预期快钱金融的支付服务能够与中国儒意现有业务，包括线上流媒体、线上游戏服务，以及公司间接投资的附属公司万达电影股份有限公司的线下影城业务产生协同效应。

但如今，这张支付牌照不仅估值已缩水近七成，且在仅剩不足一年有效期的同时，多次因违规操作收到监管处罚。彼时，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博就表示，“快钱一直是一家线下收单机构，线下场景占据绝对的收入大头，但目前银行卡收单市场本身就处于收缩状态，未来的盈利增长速度还需要验证。且快钱近三年累计被罚超千万元，暴露其风控体系薄弱，儒意需投入资源整改，避免牌照被吊销风险。”

柯利明的跨界豪赌能否再次成功，就有待未来市场给出答案。