泰康人寿领衔险资团入主北京荟聚，加速布局商业地产领域

【文/羽扇观金工作室】

近日，亚洲最大的单体购物中心之一北京荟聚，见证了一场涉及百亿级资金的战略交易悄然落定。

据报道，首批进入交易名单的是位于无锡、北京和武汉的三座标志性商业体，整体估值高达160亿元。引人瞩目的是，这笔大宗交易的潜在接盘方，是以泰康人寿为首、多家头部险资联合参与的投资基金，该基金总规模达80亿元。

据了解，瑞典英格卡集团（Ingka Group），旗下拥有宜家零售、英格卡购物中心及英格卡投资三大核心业务，计划出售其在中国内地运营的十座荟聚购物中心。首批交易中，无锡、北京和武汉的三座荟聚项目以总估值160亿元人民币易主，而以泰康人寿为首的险资财团成为了主要的接盘方。

具体细节显示，由泰康人寿领投的基金总规模为80亿元，泰康人寿认购30亿元，中银三星、中宏、友邦、大都会人寿等险资共计认购30亿元，英格卡将认购基金的劣后级，出资约20亿元。此外，交易还计划通过银行融资补充剩余80亿元资金。

而泰康人寿并非首次以基金模式涉足商业地产。

2024年8月13日，据万科A（000002.SZ）公告，泰康人寿作为重要出资方（认购比例35%），与万科下属子公司、中信金石、中信证券等合作设立总规模22.34亿元的Pre-REIT基金，该基金目的在于收购北京旧宫万科广场、深圳龙岗万科广场等资产。

2024年以来，泰康人寿加速布局商业地产，投资性房地产超400亿。资料显示，自2017年以来，泰康人寿的投资性房地产金额就一直在增长，2020年至2024年，分别为226.82亿元、278.53亿元、313.6亿元、363.7亿元、410.77亿元。据最新财报数据显示，泰康人寿2025年上半年净利润达159.98亿元，同比增长164.56%，在非上市险企中排名第一。

扩大到泰康保险集团来看，涉及的房地产资产及业务更多，如商业不动产、养老地产等。2023年11月，泰康保险集团旗下基金就从亚洲物流地产商ESR手中拿下6处物流园，分布于长江三角洲地区、大湾区以及京津冀地区，总建筑面积约合35万平米，总代价合计超过20亿元。

如今以泰康人寿为首的保险资金或将接手荟聚，也是顺应行业趋势的举动。近年来险资加速布局商业地产及基础设施等另类资产，既通过基金直投购物中心，又借REITs、债权计划等多渠道配置不动产。

泰康人寿等险资接盘荟聚、万达这类商业地产的原因，主要是出于资产配置的考虑。

业内专业人士指出，保险资金具有长期性和稳定性，需要寻找能够提供稳定现金流的投资渠道。商业地产通常具备稳定的租金收入和潜在的增值空间，符合保险资金的风险偏好和收益要求。此外，国内经济的发展和城市化进程的推进也增加了商业地产的吸引力。

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