财报季｜比亚迪上半年营收利润均增，但二季度表现不佳

（文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘）

8月29日，比亚迪发布2025年上半年财报。整体来看，比亚迪一季度表现强劲，二季度表现欠佳。

在叠加之下，比亚迪上半年表现依旧良好，但需警惕国内销量放缓趋势下的下半年表现。

今年上半年，比亚迪营收约3712.81亿元，同比增长23.3%；归母净利润约155.11亿元，同比增长13.79%；现金储备达1561亿元。

此外，比亚迪上半年研发投入约308.8亿元，同比增长53%。

上半年，比亚迪新能源汽车销量214.6万辆，同比增长33.03%。其中，海外累计销量超47万辆，同比增长132%。

目前，比亚迪已经超过本田和日产，在2025年上半年全球车企销量排名中跃升至第7位，创下中国车企全球最高排名。

但是需要注意的是，虽然比亚迪上半年整体营收和利润均有所增长，但拆分来看，比亚迪二季度表现不及一季度。

今年二季度，比亚迪营收虽然同比上升14.04%，达到2009.2亿元，但是二季度归母净利润63.56亿元，同比下降29.87%；二季度毛利率为16.3%，同比环比均出现了下滑。

此外，比亚迪在中国市场的销量已连续三个月（五月、六月、七月）呈现下滑趋势。今年7月，比亚迪新能源汽车产量为31.79万辆，同比下降0.92%——这也是其产量17个月以来首次出现同比负增长。

有分析师表示，比亚迪等多家中国车企在今年6月承诺将在60天内支付供应商货款，这也一定程度影响比亚迪二季度的财务表现。

财报数据显示，截至2025年6月30日，比亚迪的营运资金缺口为1227亿元人民币，高于一季度末的958亿元，但是低于2024年全年的1254亿元。

此外，截至2025年6月30日，比亚迪的资产负债率为71.08%，高于一季度末的70.7%，但是低于2024年全年的74.64%。

值得注意的是，今年1—7月，比亚迪全球销量为249.03万辆。比亚迪今年设定的全球销量目标是550万辆，但目前完成率约为45.28%。

相比起国内市场的阶段性波动和面临的压力，比亚迪下半年在海外市场拥有更多机遇。

今年1—7月，比亚迪乘用车及皮卡海外销量超55万辆，同比增长超130%，销量已超去年全年。

截至7月，比亚迪新能源车已进入全球超112个国家及地区，并在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多个国家取得上半年新能源销量第一。

比亚迪表示，下半年将积极扩展产品线，完善海外产能与销售网络，构建全球化供应链，搭建自有运力。

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