睿智医药上半年业绩扭亏，战略重构开启成长新周期

8月28日，睿智医药（300149.SZ）发布半年报成绩单。报告显示，公司2025年上半年实现营业收入5.34亿元，同比增长14.75%。公司归属于上市公司股东的净利润达到2538.21万元，相比去年同期亏损6290.65万元，成功实现扭亏为盈，同比增长幅度高达140.35%。

这一业绩的逆转得益于睿智医药掌舵人的引领下进行一系列战略调整和组织优化。去年1月，WOO SWEE LIAN先生重新担任公司董事长，为企业带来了新的发展思路和战略方向。

在全球医药研发服务行业竞争日趋激烈的市场环境中，睿智医药的业绩回暖显得尤为珍贵。据行业数据显示，2025年上半年全球CRO市场规模增长率约为8.5%，而中国CRO市场增速虽保持在双位数，但相较前几年已明显放缓。

行业分析师指出，当前CRO行业正经历结构性调整，大型跨国药企研发预算增长放缓，而生物技术公司融资环境逐步改善，为市场带来新的增长动力。在这一背景下，睿智医药能够实现超越行业平均的增长，表明其战略调整已初见成效。

盈利能力显著改善，大分子业务增长尤为明显

睿智医药2025年上半年业绩报告呈现出多项积极信号。从财务数据来看，公司不仅实现了营收增长，更重要的是盈利能力的显著提升。

公司销售毛利率从上年同期的16.30%提升至29.01%，增长12.71个百分点。这一变化反映了公司在业务运营效率和成本控制方面取得明显成效。毛利率的大幅提升主要源于项目结构的优化、人员效率的提高以及采购成本的降低。

分季度来看，公司第二季度表现尤为突出，单季度实现营业收入2.73亿元，同比增长18.2%；二季度归母净利润达到1874万元，环比大幅增长182%。这种加速增长态势表明公司经营改善并非偶然，而是具有持续性的向好的趋势。

业务结构方面，大分子业务板块增长尤为显著，同比增长54.68%，达到1.05亿元。这一增长主要得益于大分子发现业务的发展，特别是ADC（抗体药物偶联物）、双特异性抗体等热门领域研发需求的增加。

药效药动业务板块上半年实现2.93亿元，与去年相比增长13.44%，服务客户数量增长至475家。睿智医药表示，报告期内公司持续加强药代药动与药理药效两大核心业务的技术平台建设，布局新模态药物研发前沿领域，以高效响应客户日益增长的研发需求。

化学业务板块营收1.31亿元，较去年同期基本持平。主要因化学研发市场竞争激烈，部分客户转向生物药研发。尽管公司加大市场开发力度，服务客户数量有所增长，但仍未能完全抵消价格压力带来的影响。

公司财务状况也保持稳健。截至2025年二季度末，睿智医药总资产19.81亿元，归母净资产为12.38亿元，较上年度末增长2.0%。经营活动产生的现金流量净额为6533.51万元。

战略重构与全球拓展，引领睿智医药新征程

自2024年1月掌舵人交接以来，睿智医药在新任掌舵者WOO SWEE LIAN的带领下迅速推进组织架构调整和战略重心重新定位。公司进一步强化了"整包式服务"模式，整合从靶点发现到IND申报全流程，为客户提供更灵活高效的药物开发解决方案。这种全流程一体化服务模式不仅降低了客户研发过程中的沟通成本，更显著提升了新药研发效率。

在技术创新方面，睿智医药持续加强前沿技术平台布局。公司的ADC/XDC研发一站式服务平台已累计设计合成两千多个Linker-payload，完成上万批次各类ADC/XDC的偶联和体内外表征服务，助力合作伙伴完成上百个早期研发项目。截至目前，公司合作的ADC项目中有超过30个ADC/XDC候选药物进入临床前和临床研究阶段，涉及20多个不同靶点。

2025年以来，公司相继达成多项重要战略合作。与淇嘉科技的合作聚焦类器官平台技术，双方将共同打造国际领先的临床前药物研发服务体系。类器官技术能够模拟人体器官复杂生理环境，显著提升药物毒性与疗效预测准确性，这一合作将强化睿智医药在非肿瘤、代谢疾病等领域的布局。

与璃道医药建立的五年期战略合作，覆盖化学研究、生物学研究、药理药效学研究等多个领域。这一合作将充分发挥璃道医药丰富的在研药物产品管线与睿智医药全面研发和产业化服务平台的优势，加速创新药研发进程。

在特色技术平台方面，公司与圣诺医药达成为期十年的战略合作，共同进军小核酸药物研发领域。通过结合圣诺医药在siRNA药物研发的领先优势与睿智医药全球一体化CRO/CDMO平台的技术积累，双方将重点推进小核酸领域创新药物的研发与转化。

新管理层积极推进全球化战略，重构和扩充了国内外BD团队，团队规模从十余人扩增至近30人。在海外市场，公司持续深耕美国波士顿核心战区，同步加速欧洲市场渗透。通过高频参与行业峰会、定向拜访国际药企研发中心，公司品牌国际影响力得到显著提升。

作为技术密集型行业的企业，睿智医药高度重视人才队伍建设。截至报告期末，公司医药研发及生产服务板块共计拥有员工近1700名，其中超过30%拥有硕士及以上学历。公司通过海外引进等方式培养了一批拥有丰富药物研发经验的业务负责人，建立了高素质的专业医药研发及生产服务人才梯队。

近期多家CRO企业也纷纷传出业绩捷报。药明康德实现营业收入208亿元，同比增长20.64%。康龙化成发布的2025年半年度业绩显示，上半年营收预计同比增长14.39%；昭衍新药2025年半年报显示，上半年实现归母净利润6093万元，较去年同期实现扭亏为盈……CRO行业整体复苏。

睿智医药通过掌舵人的战略重构与管理革新，正展现出新的发展活力。随着新模态药物研发需求上升及CRO行业回暖，睿智医药有望在2025年步入"收入提速+利润修复"的成长新阶段。