上半年亏损收窄40％，科大讯飞拟定增40亿加码AI

近日，科大讯飞发布2025年中期报告，公司上半年营收首次突破百亿，达109.11亿元，同比增长17.01%。同时，上半年销售回款首次突破百亿，达103.61亿元，同比增加13.50亿元。毛利43.89亿元，同比增长17.12%；归母净利润-2.39亿元，亏损同比收窄40.37%，经营活动现金流量净额增长超过7.64亿元，同比提升49.73%，展现积极发展势头。

在22日举行的财报业绩说明会上，科大讯飞副总裁、董事会秘书江涛对上半年业绩表现情况评价道：“科大讯飞经营的基本面、健康度相对两年前有显著改善。”

科大讯飞当前主要业务包括智慧教育、智慧医疗、开放平台及消费者业务（开放平台、智能硬件、移动互联网产品及服务）、智慧城市（信息工程、智慧政法、数字政府）、运营商、智慧汽车、企业AI解决方案以及其他业务。

报告期内，科大讯飞智慧教育业务录得营收35.31亿元，同比增长23.47%，占营收比重由去年同期的30.66%提升至32.36%；智慧医疗营收为2.76亿元，同比增长21.09%；开放平台业务营收为27.24亿元，同比增长16.18%；在星火大模型加持下，企业AI解决方案业务实现营收4.39亿元，同比增幅达349.92%。智能硬件、智慧政法行业应用和运营商业务营收分别同比下滑3.27%、10.42%和1.75%。

近年来，科大讯飞在G端业务面临一定挑战，向C端的突围，是科大讯飞近年来最核心的战略之一，也是外界备受关注的焦点。2024年，科大讯飞信息工程业务和数字政府行业应用业务营收分别同比下滑10.80%和9.36%。

面对G端业务的压力，科大讯飞进行战略调整，对于部分G端的数字政府类的项目采取了更审慎的经营策略，且将重心向C端转移。据江涛在业绩说明会上的介绍，在G端、B端和C端的“三驾马车”中，C端业务占比提升最快，上半年同比增幅达到38%，且收入回款率较高。其中，AI学习机上半年收入同比翻番。与此同时，B端与G端业务也有所改善。

科大讯飞董事长刘庆峰分析指出，科大讯飞早在行业初期就率先提出“AI学习机”概念，并始终坚持以“因材施教”为核心理念。学习机不仅是硬件产品，更强调教育属性。科大讯飞邀请了顶尖教育专家联合打磨底座模型，这是其优势之一。

科大讯飞整体营收以及C端业务的快速成长，背后是投入增加。财报显示，科大讯飞2025年上半年销售费用为20.86亿元，同比增长28.28%；研发投入达23.92亿元，同比增长9.2%，占营收21.92%。

针对科大讯飞销售费用的增长，刘庆峰澄清道，科大讯飞的逻辑是侧重AI学习机的品牌建设，例如通过冠名《最强大脑》《一站到底》等IP强化品牌认知，而非花钱买量。“我们希望讯飞的学习机、翻译机等智能硬件，做成苹果手机一样，不需要那么多的品牌广告，也会被高度认可”，刘庆峰说道。

值得一提的是，从区域来看，海外收入的高速增长也是一大亮点。财报显示，2025年上半年，科大讯飞海外营收1.79亿元，同比增长212.08%。其中，办公本、翻译机、录音笔、词典笔等硬件产品走俏海外市场，在日本、韩国、美国等重点国家实现营收快速增长346%。科大讯飞海外开发者团队数量也由去年6月的40万增长至今年6月的52万，相比去年同期的数量增长了30%。

此外，报告期内，其深度推理大模型讯飞星火X1实现多次重要升级。科大讯飞方面强调道，公司始终坚持在自主可控的全国产算力底座上持续开展星火大模型的研发训练，综合能力处于大模型业界第一梯队水平。

今年1月，国内唯一基于国产算力训练的深度推理大模型讯飞星火X1正式发布；4月，讯飞星火X1升级，在模型参数量（70B）比业界同行少一个数量级的情况下，整体效果对标国内外一流大模型当时最优版本效果，并在国内率先实现用同一个模型同时支持“快思考”和“慢思考”两种模式的创新架构；7月，讯飞星火X1再次升级，在数学、翻译、推理、文本生成等方面持续进步并保持业界领先，尤其在掣肘大模型落地应用的幻觉治理准确率上大幅领先业界主流模型，进一步扩大了教育、医疗等行业大模型的领先优势。

谈及后续展望，科大讯飞董秘江涛介绍，未来几年将充分把握人工智能商业化落地的三大红利：一是在技术迭代和政府政策的双重驱动下，人工智能加速赋能千行百业，不光是教育、医疗等民生行业，也包括能源、交通、金融、通信等实体经济。

此外，科大讯飞还公布了增发预案，拟向不超过35名投资者募集资金不超过40亿元。刘庆峰表示，此次定增资金一部分用于补充流动资金，一部分用于教育大模型研发和落地场景。下一步将继续坚持底座模型的自主研发，聚焦“AI+行业赛道、软硬一体化C端硬件、AI出海”三大方面协同发展。

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