“国产数据库第一股”72小时内两高管被查，招商证券保荐引质疑

如果说代码中的“故障”还能通过补丁修复，公司高管的“接连崩溃”却远非一次简单重启所能解决。号称“国产数据库第一股”的达梦数据，在短短72小时内进行了一场始料未及的“压力测试”，为中国资本市场上演了一出惊悚大戏。

8月19日晚，达梦数据（688692.SH）公告称，公司董事兼总经理皮宇已被湖北省应城市监察委员会立案调查并实施留置。仅仅两天后，公司再度公告，董事兼高级副总经理陈文也因涉嫌相关问题被立案并采取管护措施。

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尽管公司对外声称“各项业务稳步推进”，但投资者心知肚明，三天之内两位核心高管接连被查，绝非所谓的“业务正常”，而是公司内部控制和治理体系已然“亮起红灯”。

公开信息显示，被查的两位高管均为达梦数据的核心人物与创业元老。

陈文现年52岁，自2002年加入公司，长期负责市场与销售体系的管理工作。2020年11月起出任董事、高级副总经理，次年3月起兼任北京达梦总经理，2024年度税前薪酬为304.41万元。

皮宇现年44岁，于2010年加入达梦，历任销售及市场部门多项管理职务。2020年11月起担任公司董事、总经理，2024年度薪酬为337.33万元。

值得关注的是，两人均被湖北省应城市监察委员会调查。该机构连续出手，显示事件背后可能牵涉特定事项或存在地域性关联。

据《中华人民共和国监察法》规定，管护措施适用于存在逃跑、自杀等重大安全风险的人员，监察机关应在七日以内依法作出留置或解除管护的决定。

对于市场的参与者们来说，这场“高管连环事件”已远超普通人事变动，更像是一场股票市场的即时演练。短短72小时内，两位核心高管“同时掉线”，公司能否继续保持业务稳定，成为投资者之间茶余饭后的头号疑问。

从业务维度看，达梦数据并非小角色。其客户名单中包含建设银行、中国人保、国家电网、中国移动等多家大型央企及关键行业龙头，而这些合作关系的维系，高度依赖于长期建立的信任体系和成熟的销售渠道。

根据公司2024年财报，全年实现营业收入10.44亿元，同比增长31.49%；归母净利润3.62亿元，同比增长22.22%。2025年第一季度，公司营收同比增长55.61%至2.58亿元，净利润同比增长76.39%至9816万元。公司预计2025年上半年营业收入为4.95亿至5.13亿元，同比增长约40.6%至45.7%。

尽管公司业务数据表现十分亮眼，但此次被调查的两位高管长期负责市场与销售等核心业务，这一事件可能对现有客户关系维护与销售流程运转带来潜在影响。尤其在党政机关及大型国企采购场景中，供应商的内部治理与合规水平始终是审批决策和持续合作的重要考量因素。

此外，作为达梦数据的上市保荐机构及主承销商，招商证券也被推至舆论的风口浪尖。身为资本市场“看门人”，若其在尽职调查或信息披露等方面存在疏漏，势必引发市场对其责任履行的质疑。尤其值得注意的是，招商证券今年以来投行业务已多次因IPO程序瑕疵及尽调不充分等问题受到监管处罚，这一背景更为当前的高管事件增添了戏剧性与复杂性。

受该事件影响，短期市场信心出现明显波动。截至2025年8月22日收盘，达梦数据（688692.SH）报收242.15元/股。以公司总股本1.13亿股计算，总市值约为273.63亿元人民币。相较于2024年6月12日上市首日盘中最高价313.33元/股，当前股价回调幅度约为22.7%。

截止至8月22日收盘K线图 银河证券

若事态进一步发酵，短期内公司股价与估值将面临的下行压力加大，市场不确定性升高。在投资者信心受挫预期下，波动性或将大幅加剧，不排除出现流动性紧缩及估值重构的可能。从矛盾核心来看，公司能否有效修复内控机制、稳定核心团队，以及保荐机构能否作出充分透明的说明，将成为市场持续关注的焦点。

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