华润医药联姻昊海生科，双巨头构建医美全链路

6月末，华润医药与昊海生科正式签署战略合作协议，宣布在医美领域开启全方位协作。根据协议，双方将构建 “研发-生产-渠道”全链路合作体系，整合华润覆盖全国28个省级区域的OTC网络资源与昊海生科产业化基地优势。

作为国内第一大非处方药制造商，华润医药拥有覆盖全国28个省级区域的庞大渠道网络。而昊海生科则是公认的 “医美三剑客” 之一，上年度其医美产品毛利率高达77.47%。

这一合作恰逢中国医美市场发展的关键节点。行业数据显示，中国医美市场规模预计2025年将达到4108亿元，其中非手术类轻医美项目正以每年超过15%的速度增长。

对昊海生科而言，华润的渠道网络将成为其打开二三线市场的金钥匙；而对华润医药来说，此次合作标志着其实质性切入注射类医美产品领域，补全了医美产业链布局的关键一环。

强强联手，全链路合作

6月30日，昊海生科官微消息表示，近日与华润医药集团战略合作签约仪式正式举行，双方宣布将聚焦医美领域创新协作，拓展中国医美产业新蓝海。

昊海生科作为国内 “玻尿酸三巨头”之一，拥有领先的技术实力——自主研发的单相交联、低温二次交联等核心工艺，使其全球首创的有机交联玻尿酸产品“海魅月白”于2024年7月成功获批。但渠道拓展始终是制约其发展的瓶颈。2025年第一季度，公司销售费用率达到31.34%，同比上升0.54个百分点，自建销售团队的成本压力显而易见。

华润医药覆盖全国28个省级区域的OTC渠道网络，恰恰成为破解这一难题的关键。其深度渗透的医疗机构、药店及终端市场网络，将大幅提升昊海生科产品的市场覆盖率，特别是加速在二三线城市的市场下沉。值得注意的是，昊海生科2024年业务构成中，医疗美容与创面护理产品营收达11.95亿元，占总营收的44.38%，其中玻尿酸产品贡献7.42亿元，占医美板块的62.05%，同比增长23.23%。

截图来自昊海生科2024年财报

华润医药与昊海生科的战略合作背后，是医药行业面对集采常态化、利润率承压的现实选择。医美领域的高增长与高毛利正成为传统药企转型的重要方向。昊海生科2024年财报清晰显示，其医疗美容与创面护理产品毛利率高达77.47%，远超传统医药业务板块。

这种合作带来的协同效应直接体现在成本结构优化上。昊海生科无需再投入巨额资金自建销售团队，得以将资源集中到产品研发。2025年一季度，公司研发研发费用降低25.40%。对华润医药而言，此次合作是其医美战略的关键落子。

此前，2024年华润医药商业集团曾与中国干细胞集团达成合作，但缺乏自有核心技术产品始终是其短板。华润的医美布局更侧重渠道整合和战略投资，通过与昊海生科合作，一举获得国内领先的玻尿酸产品线，补足了产品端的缺失。

千亿医美赛道迎来资源整合潮

华润与昊海生科的合作，揭开了医美市场资源整合的序幕。数据显示，中国医美市场规模正从2021年的1892亿元快速增长至2025年的4108亿元，年均复合增长率超过17%。其中非手术类轻医美增长更为迅猛，预计2025年市场规模将达2279亿元。

这片蓝海正吸引传统医药巨头加速入局。国药集团、上海医药、九州通等大型药企近年来持续加码医美领域，通过进口代理、战略合作、投资并购等方式拓展业务版图。

头部药企的医美布局策略各具特色：国药集团采取进口代理和全产业链布局策略，2022年与艾尔建美学合作保障高端产品供应，同时启动西北健康科技产业园；上海医药侧重国际合作，2024年旗下上药控股与法国VIVACY达成研发销售合作；而九州通发展最为迅猛，2024年医美业务营收（含税）达8.51亿元，同比增长120.47%，覆盖医美服务机构10560家，网络覆盖率近60%。

市场繁荣背后，挑战同样严峻。“黑人员、黑材料、黑机构”三黑问题 持续困扰行业发展，监管不完善成为主要障碍。自2022年9月起，国家多部门联合开展医美行业突出问题专项治理行动，重点整治制假售假、虚假宣传、非法行医等问题。

与此同时，消费者结构也在悄然变化。尽管20~35岁年轻女性仍是主力客群，但男性与中老年消费者比例正在显著上升。需求日益多元化、个性化，从传统整形手术向注射填充、激光除皱等非手术项目扩展。

技术层面的变革同样深刻。国产替代正在加速推进。在光电医美器械领域，尽管海外品牌仍占主导地位，但国产品牌通过技术突破正逐步提升市场份额。昊海生科除玻尿酸外，已布局射频及激光设备，形成四大品类业务矩阵。行业分析师指出：“华润与昊海的全链路合作模式为医美行业上下游协同提供了新范式，未来可能推动产业向集群化方向发展，加速行业标准提升。”

随着监管趋严和消费者认知成熟，品牌化、连锁化正成为医美机构的发展方向。大型医药集团的入局，将加速这一进程，推动行业从分散走向集中，从粗放走向规范。据行业统计，九州通2024年覆盖医美服务机构达10,560家，机构网络覆盖率近60%，医美业务年复合增长率高达111.64%；而昊海生科2024年医美业务收入已达11.95亿元，其中玻尿酸产品贡献超过62%。

根据德勤中国联合艾尔建美学、中国整形美容协会发布《中国医美行业2024年度洞悉报告》显示，中国医美市场预计在未来几年内仍可保持10%至15%的快速增长。

其中，注射类医美治疗因其效果相对更显著，能够满足成熟需求者进阶需求等特性，预计在未来五年内保持20%至30%的复合增长率；能量源类医美治疗因其非侵入式特点，需求者接受度更高等因素，预计同期复合增长率在15%至20%。

华润医药与昊海生科的合作，折射出中国医美产业从野蛮生长到规范发展的转型之路。当传统医药巨头携渠道、资金和合规优势入局，医美市场的竞争维度正从单一产品转向产业链整合能力。在这场变革中，技术创新与渠道下沉将成为决定行业格局的关键因素。