外资撤退险资进场，杭州银行与澳洲联邦银行20年的“联姻”落幕

6月10日，杭州银行发布公告称，新华保险通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的3.3亿股股份已完成过户登记。至此，新华保险合计持有杭州银行5.09%股份，正式成为第四大股东，而澳洲联邦银行则彻底退出这家合作20年的城商行。

此次股权转让协议早在今年1月就已签署，转让价格为每股13.095元，总价43.2亿元。由于本次转让不触及要约收购，交易后杭州银行仍无控股股东和实际控制人。

澳洲联邦银行作为澳大利亚最大的银行，于2005年以战略投资者身份入股杭州银行，并在随后的二十年里通过多轮增持成为其第一大股东，持股比例一度接近20%。然而，随着金融监管政策调整与自身战略重心转移，该行自2022年起逐步减持，先后向杭州市属国企转让了10%的股权。2022年股权转让后，杭州市财政局体系股东合计持股比例升至23.55%，澳洲联邦银行退居第二大股东，直至此次完全退出。

实则，澳洲联邦银行的退出是近年来外资行减持中资银行趋势的一部分。此外澳洲联邦银行CEO曾表示未来三年将把60%的新增资本投向澳大利亚本土业务。

自2018年《商业银行股权管理暂行办法》出台后，外资行作为主要股东需承担更严格的关联交易管控和资本补充责任，合规成本上升，汇丰银行清仓中国交通银行、花旗银行转让浦发银行股权、西班牙对外银行出售中信银行股份等案例相继发生。

对于接盘的新华保险而言，此次入股符合其资产配置需求。作为中国第四大寿险公司，其管理资产规模超3万亿元，但此前权益类资产配置比例较低。在低利率环境下，险资对高股息、低波动资产的需求日益迫切。

从杭州银行自身来看，其业绩表现强劲。2024年实现归母净利润169.83亿元，同比增长18.07%，增速位列42家A股上市银行第五；2025年一季度净利润增速仍达17.30%，在城商行中表现突出。

但该行长期面临无实际控制人的状态，战略连贯性因此受到一定影响。2023年2月，杭州市财政局等8家国有股东解除一致行动关系后，前十大股东持股较为分散。截至2025年第一季度末，杭州市财开投资集团、红狮控股集团、杭州市城市建设投资集团分别为杭州银行前三大股东，持股比例分别为18.17%、11.09%和6.85%。

股权结构的分散可能带来决策效率的挑战。不同股东的风险偏好存在差异，国资股东通常更注重区域金融稳定与产业支持，而险资则倾向高分红与资产增值。杭州银行2024年分红比例虽提升至23.5%，但相较于招商银行、平安银行等30%以上的分红率仍显保守。此前，该行曾因分红政策遭股东质疑，其2021-2023年现金分红比例分别为22.41%、20.31%、21.44%，低于行业平均水平。

新华保险的入局，反映了中资机构在银行业股权市场的新动向，当前来看，险资、地方国企正加速填补外资撤离后的空缺。据统计，2024年全年险资举牌次数达到20次,创下2021年以来新高,创近五年新高。业界专家指出，通过举牌等手段，保险资金增加对高股息股票的投资，这不仅有助于实现资产的多样化配置和长期增长，而且还能为资本市场引入更多的长期资金。

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