巴西财政部副部长：加强对华关系，计划最早今年发行熊猫债

【文/观察者网 王一】金融业正成为中巴合作的一个新增长点。英国《金融时报》6月9日报道称，在美国挑起全球贸易战的背景下，巴西卢拉政府正努力进一步加强与中国的贸易和投资关系，有望最早今年在中国市场发行首笔主权债券。

巴西财政部副部长达里奥·杜里甘告诉该报，巴西今年计划在美国和欧洲市场新发可持续发展债券，同时也将在中国发行熊猫债券。

杜里甘透露，欧盟希望与巴西进行谈判以扩大双边贸易，“无论是在交易方面，还是允许巴西在欧洲发行债券上”，“同样的事情也可能发生在中国”。

巴西财政部副部长达里奥·杜里甘 外媒

《金融时报》称，巴西目前主要通过国内投资者融资，其公共债务中只有不到5%以其他货币计价，其中大部分是美元。上周，巴西今年第二次发行国际债券，新发了总价值27.5亿美元的债券，其中15亿美元为五年期美元债券，收益率为5.68%，另外12.5亿美元的债券将于2035年到期，收益率为6.73%。

而巴西上一次发行欧元债券还是在2014年，暂时还没有发行过人民币债券。随着中巴合作向金融领域深化，近几个月，一直有报道称巴西正在考虑发行熊猫债，推动实现金融伙伴关系的多元化，并减少传统西方金融体系的依赖。杜里甘此番表态似乎证实了有关报道。

熊猫债券是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，非中国机构可以在无需担心汇率波动的情况下筹集资金。

美国波士顿大学中国问题研究员分析指出，增发熊猫债对发行国和中国而言，是一种双赢的策略，发行国受益于中国低利率的市场环境，可以降低融资成本，缓解债务压力，中国也可以借此促进人民币国际化和债券市场的进一步开放。

为抑制通胀，巴西中央银行5月7日宣布将基准利率提高50个基点至14.75%，达到了2006年8月以来的最高水平，导致巴西借贷成本继续攀升。巴克莱银行经济学家罗伯托·塞切姆斯基（Roberto Secemski）表示，巴西是新兴市场中债务负担最重的国家之一，政府借款总额占GDP（国内生产总值）的比例达到了76%。

而发行人民币债券有望缓解这一债务压力。熊猫债以人民币计价，债券票面利率以中国国内利率为基准，例如上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）和中国国债收益率，传统上低于以发达国家货币计价的债券票面利率。BlueBay分析师指出，发行人民币债券比发行巴西货币雷亚尔债券成本更低，10年期债券的利率可能低至2%。

波士顿大学研究员表示，增加熊猫债的发行对中国也有诸多益处。首先，这促进了人民币国际化和中国债券市场的进一步开放；它还可以调动民间金融资源投资发展中国家，为中国民间投资者参与海外投资提供了机会；最后，通过投资熊猫债吸引民间债权人参与，可以优化中国海外投资的结构，有利于中国进行债务重组谈判。

近年来，熊猫债券市场发展速度加快，已经成为人民币国际化的重要推动力之一。央视新闻报道称，熊猫债发行主体已经涵盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业等各类型机构，区域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲五大洲。近期，拉美、非洲地区发行主体先后实现破冰，熊猫债券助力中拉、中非等国际金融合作成效继续显现。

今年5月14日，中国央行行长潘功胜在北京召开的中拉熊猫债研讨会上说，中国与巴西等拉美国家作为全球南方的重要代表，在金融领域合作成果丰硕，为中拉经贸合作、金融稳定和经济增长作出了积极贡献。

他表示，面对当前复杂严峻的国际形势，中拉应在更广领域和更深层次推进金融合作，共同应对挑战，中方欢迎更多拉美优秀的市场主体来华发行熊猫债。

2024年，银行间市场熊猫债券年度发行量约1858亿元，市场规模近3000亿元。今年前四个月，熊猫债累计发行规模622亿元，继续保持快速增长势头。

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