尚纬股份破局实控人风险，协同效应显现尚需时日

近日，尚纬股份发布公告，福华通达化学股份公司（以下简称“福华化学”）通过集中竞价交易方式、司法拍卖方式合计取得尚纬股份15,757.92万股，占尚纬股份总股份数的25.35%。

尚纬股份表示，公司的正常经营管理、主营业务不会发生变化。除公司23日公告的事项外，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜，不存在其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。

市场人士表示，此次股权结构调整为尚纬股份未来经营发展带来了新的可能性，实际效果与长远影响则仍需时间检验。

股权结构调整有助化解分险

此前，尚纬股份曾因实控人相关等问题，在一定程度上制约了公司的决策效率和市场竞争力。随着福华化学成为持股25.35%的战略股东，尚纬股份迎来重要的转型契机。福华化学的加入不仅优化了上市公司股权结构，也有利于上市公司逐步摆脱前实控人时期遗留的经营风险。

业内人士表示，在市场需求快速变化与技术迭代的背景下，福华化学深厚的农化行业积累与尚纬股份现有业务有望形成互补，有利于构建更具韧性的经营底盘；同时，通过股权纽带形成利益共同体，可强化战略执行一致性，提升公司治理效能。但这种协同效应的实现也并非一蹴而就，实际操作中可能面临诸多挑战，如双方企业文化差异、管理风格不同等，这些都需要时间来磨合与解决。

事实上，福华化学成为尚纬股份的重要股东，确实有助于尚纬股份稳定经营，维护债权人及中小股东的合法权益，保障员工就业和公司的可持续发展。福华化学作为全球农化前20强企业，拥有丰富的行业资源，尚纬股份在保持主营业务稳定的同时，可借力福华化学的行业资源加速技术迭代与市场渗透。后续双方在业务合作、战略规划等方面的融合能否在短期内转化为实际的经济效益，则需要在稳定的经营中逐步检验。

股东协同或促长远发展

作为成渝地区双城经济圈的重要节点城市，乐山市充分发挥区位优势和产业基础，正在打造具有区域竞争力的现代产业集群，正加速构建“241”现代工业体系。此次福华化学与尚纬股份两家企业的协同发展符合当地新材料与高端装备制造产业规划。

在国家区域协调发展战略引领下，乐山当地产业转型升级步伐明显加快。此前，“乐山发布”微信公众号曾发文表示明确支持福华化学成为尚纬股份战略股东，希望双方主动融入乐山“工业强市、文旅兴市”发展战略，围绕“241”现代工业产业体系，加大在新能源、高端制造等领域的投资布局，争做“耐心资本”、培育“有根产业”，与地方经济形成深度协同。

而早在2021年，乐山国资委旗下的乐山高新投便作为重要股东入驻尚纬股份，在产业、市场等方面向上市公司提供帮助与支持，为企业高质量发展筑牢支撑，助力提升上市公司核心竞争力。福华化学与国资股东的协同合作，有望形成合力，通过股权结构优化带来的决策优势、战略资源整合效应及地方政策赋能，共同推进上市公司的市场拓展，推动公司的长远发展。

根据尚纬股份的公告，福华化学表示在未来12个月内不排除根据证券市场整体情况、上市公司经营发展等因素增持上市公司股份。同时，为增强上市公司持续发展能力和盈利能力，根据上市公司业务发展需要，按照有利于上市公司可持续发展、有利于全体股东利益的原则，福华化学在符合相关法律法规的前提下，以及支持上市公司现有电缆业务正常经营的情况下，在未来12个月内，增加电子化学品以及相应的双氧水、硫酸业务，该业务的培育和成熟尚需一定周期。

完成股权调整优化只是起点，未来真正实现1+1>2才能算是成功，但从历史案例和产业规律来看，新老股东的业务融合与协同效应仍需时间验证。据数据宝统计，2014年~2023年，A股公司已完成的并购事件总体业绩未达成率为30.41%，反映实现成功的并购绝非易事，凸显并购活动的复杂性和挑战性。无论是双方的融合、产业协同效应的发挥，还是新业务的培育与发展，都需要在时间的检验下逐步展现其实际价值。未来，尚纬股份能否在乐山高新投和福华化学两大本土战略力量的加持下，构建新的增长格局，开辟更广阔的发展空间，仍有待进一步观察与分析。