可复美产品含量遭质疑，胶原蛋白龙头巨子生物陷“造假”危机

【文/王力 编辑/周远方】

5月，国内医美行业接连陷入舆论风暴。先是华熙生物（688363.SH）公开炮轰券商研究报告“贬低玻尿酸、炒作重组胶原蛋白”，矛头直指竞争对手巨子生物；随后，网红博主“大嘴博士”郝宇发布检测报告，质疑巨子生物(02367.HK)旗下明星产品“胶原棒”存在成分虚标、核心氨基酸缺失等问题。

上海某高校生物结构学博士刘东（化名）向观察者网表示，该事件能直观反应出护肤品行业的检测乱象，刘博士表示：“巨子生物采用的国标检测方法在专业领域来看是滞后的，依托《中国药典》2020年版通则0731蛋白质测定法，其六类检测手段在化妆品领域近乎集体失效——其中，凯氏定氮法通过总氮量推算蛋白质，这正是三鹿奶粉三聚氰胺事件中暴雷的’古董方法’。”

刘博士进一步表示，“凯氏定氮法化妆品中任意含氮物质都能虚增蛋白数据，而0731其他方法或因胶原蛋白特性失效，或对复杂成分抗干扰性极差。反观博主采用的检测手段虽存在局限性，但只要实验条件规范、数据真实，准确度以及可信度远大于所述国家标准。”

可复美胶原棒图片来自社交软件用户分享

胶原蛋白在皮肤修复、抗衰等方面与玻尿酸的保湿、填充等功能各有特点。而这场争议的核心，不仅是企业间的商业竞争，也在于重组胶原蛋白检测标准、行业技术话语权争夺的深层矛盾。截至目前，我国重组胶原蛋白检测尚无国家标准，企业多依据自定方法或医药行业标准，导致检测结果差异显著，这一行业性问题在此次事件中凸显。

值得注意的是，可复美在声明中透露，国家药监局已于2025年启动化妆品中重组胶原蛋白及其检测方法的行业标准制定，企业正参与推动标准落地。

检测标准争议：行业标准滞后，企业公信力受挑战

5月24日，重组胶原蛋白龙头企业巨子生物旗下明星产品可复美“胶原棒”被香港大学化学博士郝宇通过自媒体“大嘴博士研究所”发布检测报告，指控其重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，远低于我国化妆品标签规范要求的0.1%非微量添加标准，且关键成分甘氨酸未检出。

截图来自博主社交软件

这一指控迅速引发市场震动，5月26日，巨子生物港股开盘跌超8%，最终收跌4.04%，报73.6港元，市值788.26亿港元。同时，A股重组蛋白概念股也集体下挫，锦波生物（832982.BJ）、睿智医药（300149.SZ）等跌幅一度达6%。

面对指控，5月26日巨子生物通过可复美官方微博发布《告消费者书》，严正否认造假指控，称已参考《中华人民共和国药典》及医药行业标准YY/T1947-2025对多批次产品检测，结果显示胶原蛋白含量大于0.1%，与网传数据严重不符，并强调所有产品通过药监部门审核备案，成分标注合规。

据悉，可复美胶原棒是巨子生物旗下的一款次抛精华产品，从官方宣传来看，采用专利的Human-like®重组胶原蛋白仿生组合技术，包含四种与人体高度匹配的重组胶原蛋白成分（如最小分子量217Da的Mini小分子肽），并搭配积雪草提取物、5D玻尿酸等修护成分，通过医用无菌灌装技术（B.F.S）确保产品活性与安全性，号称具有强修护、筑屏障和高保湿功效。

此次争议的焦点在于检测方法的差异。郝宇团队采用高精度HPLC高效液相色谱氨基酸定量法，并添加18个氨基酸内标进行校准，该方法灵敏度极高，理论上可检测出十万分之一的蛋白含量，且多次盲测和复测结果一致。而巨子生物则指出，对方检测方法未被行业标准收录，且未验证原料样本预处理流程，结果不可信。

生物结构学博士刘东向观察者表示，虽HPLC高效液相色谱氨基酸定量法未被行业标准收录，但国家标准相较当今复杂的化妆品行业成分乱象存在一定的滞后性，博主采用的方法虽较为片面，但如果在合理实验条件下（未捏造实验数据），其准确度以及可信度远大于所述国家标准。

刘博士介绍，巨子生物在回应中提及的行业标准参照的是2020年版通则0731蛋白质含量测定法，该通则涉及多种检测方法，但都存在显著缺陷。

刘博士向观察者网介绍，该标准涉及六种方法：凯氏定氮法、福林酚法（Lowry法）、双缩脲法、2,2’-联喹啉-4,4’-二羧酸法（BCA法）、考马斯亮蓝法（Bradford法）和紫外-可见分光光度法。

其中，凯氏定氮法通过测定总氮含量换算蛋白质，但易受非蛋白氮影响，不适合低蛋白浓度或成分复杂的样品如化妆品，且历史上曾引发三鹿奶粉的三聚氰胺事件。福林酚法因胶原蛋白缺乏酪氨酸/色氨酸而无法应用。双缩脲法和BCA法虽简便，但前者对低浓度蛋白不适用，后者易受化妆品中还原剂干扰。考马斯亮蓝法仅能证明有无蛋白质，无法定量，尤其不适用于胶原蛋白。紫外-可见分光光度法需蛋白质含芳香族氨基酸，而胶原蛋白不含，因此无效。

相较之下，HPLC在氨基酸定量方面的优势在于，其原理通过将蛋白质水解成氨基酸，并对样品中的氨基酸进行衍生化处理，使其具有紫外或荧光检测能力。随后，衍生后的氨基酸混合物经过HPLC分离，利用检测器定量检测峰面积或峰高，结合标准曲线即可确定各氨基酸的含量。其中，甘氨酸作为分子量最小的氨基酸，理论上特征最为明显，易于检测。而胶原蛋白的主要氨基酸构成是甘氨酸，其含量应该最多，同时胶原蛋白中不含脯氨酸，该成分是胶原蛋白稳定结构的关键，缺失则不能称为胶原蛋白。

而巨子生物声称的mini小分子胶原蛋白，刘博士则认为是无稽之谈，“蛋白为什么能被称为蛋白，一定是由多个氨基酸以特定排列方式形成的有生物功能的东西，而巨子生物217道尔顿分子量的东西很可能仅由两个氨基酸组成，无法达到蛋白质应有的生物功能，类似于‘拿着两块砖说自己是城墙’。”刘博士表示。

分子量表格

资本博弈与技术路线暗战：千亿市场主导权争

巨子生物胶原棒事件背后，是资本热捧与行业路线竞争的激烈暗战，也折射出千亿级医美原料市场背后资本博弈与技术路线竞争的激烈交锋。

公开资料显示，胶原蛋白是人体中含量最丰富的结构性蛋白质，占全身总蛋白质的30%以上，主要存在于皮肤、骨骼、血管等结缔组织中，起到支撑、修复和维持弹性的作用，其流失会导致皮肤松弛、皱纹等问题。

网红带货方面，可复美通过与李佳琦等头部主播合作，在抖音、小红书等平台形成广泛传播，触达多圈层消费者。此外，社交媒体推动的“抗衰焦虑”进一步催化需求，年轻群体受TikTok等平台影响，对抗老产品关注度激增，甚至出现青少年担忧鱼尾纹的现象，促使胶原蛋白类产品成为抗衰市场的“顶流”。

而玻尿酸是一种天然存在于人体的多糖物质，具有强大的保湿能力，能吸收大量水分并填充皮肤凹陷。与之相比，胶原蛋白主要为皮肤提供结构支持和弹性，玻尿酸侧重于保湿和快速改善皮肤水润度。随着颜值经济的不断发展，相关产品如护肤品、注射剂等深受消费者欢迎。

而胶原蛋白和玻尿酸的这场暗战始于券商研报对重组胶原蛋白赛道的热捧——自2022年起，信达证券、华泰证券等机构密集发布研报，将巨子生物主导的重组胶原蛋白技术推向风口，宣称其将在皮肤修复、抗衰领域取代玻尿酸，并预测该赛道2026年市场规模将突破500亿元，年复合增长率达52.6%。这一论调直接触怒玻尿酸龙头华熙生物，双方隔空交火，揭开行业格局重构的序幕。

华熙生物于5月17日发布题为《概念总在重演，科技永远向前》的万字檄文，直指券商研报为“资本驱动的题材泡沫”，暗讽巨子生物联合机构炒作概念，并称已向监管部门举报。

财务数据对比加剧了火药味，2024年巨子生物营收同比激增57.2%至55.39亿元，净利润达20.62亿元，市值一度冲破800亿港元；而华熙生物同期营收下滑11.61%，净利润暴跌70.59%，市值较巅峰蒸发超千亿。但研发投入的悬殊差异引发争议，巨子生物当年研发费用率仅1.9%，远低于行业均值，而华熙生物该指标达6%，技术路线之争暗流涌动。

巨子生物宣称已委托第三方机构采用多重检测手段验证产品，但截至发稿仍未公布结果；郝宇团队则称掌握完整检测数据，愿配合法律程序。

这场“检测方法论战”暴露行业痛点，当前重组胶原蛋白领域缺乏国家标准，成分定义、功效验证等环节存在灰色地带。值得注意的是，可复美在声明中透露，国家药监局已于2025年启动化妆品中重组胶原蛋白及其检测方法的行业标准制定，企业正参与推动标准落地。

据弗若斯特沙利文数据，2020-2023年中国胶原蛋白零售市场规模从204.7亿元飙升至584.2亿元，复合增速达41.9%，预计2030年将突破2695亿元。当前，除巨子生物外，锦波生物（832982.BJ）、丸美股份（603983.SH）、福瑞达（600223.SH）、敷尔佳（301371.SZ）等上市公司正通过自主研发或投资并购等方式切入该领域，行业竞争格局日趋激烈。资本热潮推动下，重组胶原蛋白技术正从专业医美场景向功能性护肤品等消费端加速渗透，但同时也对行业标准化建设及企业技术壁垒构建提出更高要求，在相关检测方法及行业标准制定落地后，行业内或将进行一轮大浪淘沙。