科技金融新政重塑创新生态，专访FOST首席研究员冯建林博士

【文/王力 编辑/周远方】

近日，中国人民银行、科技部等七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，提出15项具体措施，从创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七大方面全面升级科技金融服务体系。这一重磅文件的出台，标志着我国科技金融发展进入系统性推进的新阶段，为破解科技企业融资难题、促进科技产业金融良性循环提供了政策保障。

在当前全球经济格局深刻调整、科技竞争日趋白热化的背景下，科技创新已成为大国博弈的核心战场。与此同时，我国经济正处于转型升级的关键期，传统增长动力减弱，新动能培育亟需突破。

观察者网就这一政策的内涵与影响，对FOST首席经济学家冯建林博士进行了专访。冯建林博士指出：“七部门文件是’构建同科技创新相适应的科技金融体制’的纲领性文件，对各金融领域支持科创的工作做了全面部署，措施也很务实，预计会起到积极效果。”

政策创新，构建科技金融"四梁八柱"

“这次的政策举措不仅是深入贯彻落实党中央国务院重大决策的重要举措，也是以科技创新需求侧为牵引，加快突破金融支持高水平科技自立自强难点堵点的系统性部署和安排。“政策发布会上相关负责人的这番表述，揭示了此次科技金融新政的战略定位。冯建林博士在采访中评价道，这份文件最显著的特点是系统性创新，它不再是零散的政策修补，而是构建了一个完整的科技金融政策框架体系。

其中最引人注目的创新举措当属"债券市场科技板"的设立。这一全新板块旨在为科技创新筹集长周期、低利率、易使用的债券资金，直击科技企业融资痛点。冯建林指出：“建立债券市场’科技板’，确实是一项重大创新。“数据显示，自5月7日政策发布以来，市场反应极为积极，已有近100家机构发行科技创新债券，规模超过2500亿元。他认为这一板块兼具成长性和安全性，有望成为债市的重要配置品种，为科技企业开辟新的融资渠道。

另一项关键创新是国家创业投资引导基金的设立。根据政策设计，该基金将重点引导社会资本"投早、投小、投长期、投硬科技”，解决初创期科技企业融资难问题。冯建林分析称：“基金的出资方应该尽量多元化，既有中央财政出资、地方财政出资、金融机构出资，还可以包括产业界资金、民间资金等。“他特别强调基金运营要市场化，避免行政化干预，才能真正发挥引导作用。

政策还提出了一系列配套创新措施：优化科技创新再贷款工具，将规模从5000亿提升至8000亿，利率从1.75%下调至1.5%；深化科创板创业板改革，为未盈利企业、红筹企业开辟上市路径；建立科技保险共保体，为创新风险提供分担机制。这些政策相互衔接，形成了覆盖科技企业全生命周期的金融服务链。

值得注意的是，政策特别强调"中央与地方协同发力”（即"央地联动”）和"科技金融产业良性循环"的新理念。冯建林认为，这种系统性思维体现了政策设计的成熟度：“在财政全力支持国家重大科技任务的同时，金融也将全力支持国家重大科技任务。另一方面，对科技型中小企业的金融支持有望明显加强。这些安排显然有利于激发全社会的创新活力。”

落地攻坚，从政策文本到市场实效

优秀的政策设计只是第一步，如何将纸面上的条款转化为实际效果，才是真正的考验。冯建林博士在采访中详细分析了政策落地可能面临的挑战，并提出了建设性建议。他强调：“科技发展的根本动力来源于公平的市场竞争。深化市场化改革，建立成熟高效的市场经济体制，仍然是非常迫切的工作。”

在财政支持方面，政策提出要"发挥财税政策作用，撬动更多金融资源支持科技创新”。对此，冯建林提醒要警惕财政资源错配风险：“要避免计划经济思维。一些地方订各种计划，比如，某类企业要发展多少个，上市企业要增加多少个。支持科创，也要防止这种计划思维。“他建议财政投入应聚焦基础研究和原创性领域，这些领域具有强公共性和外部性，市场机制容易失灵。

税收优惠政策的设计尤为关键。冯建林以高新技术企业税收优惠为例指出存在的问题：“一些企业就把自己包装成为高新企业。而且，因为有这个需求，就产生了代办高新技术企业资格的中介行业，只要交钱就给办。“他主张税收优惠应体现普惠性和动态性，避免设定简单划一的标准，而要建立定期评估调整机制。

针对政策中提出的"创新积分制”，冯建林持谨慎乐观态度。这一制度通过18项指标对科技型企业进行画像，帮助金融机构识别企业创新价值。截至去年底，已有7万多家企业通过这一机制获得银行贷款880亿元。冯建林认为：“金融机构要避免对于这些机制的过度依赖，政府部门也应该尽量减少对金融机构的干预。“他建议在保持政策连续性的同时，给市场留出自主选择空间。

政策落地还需破解部门协同难题。文件涉及七大部门，如何避免"政出多门”、“九龙治水"至关重要。冯建林指出：“一些部门身兼’运动员、教练员、裁判员’，自己编制本领域的工作目标，以这些目标为由向财政要资金，获得资金后，自己使用资金开展工作，自己统计和公布自己的工作成果。“他建议引入第三方评估机制和制衡机制，确保政策执行不走样。

在区域试点方面，政策确定在北京、上海、粤港澳大湾区等13个重点地区先行先试。冯建林特别强调要防止地区间政策竞争：“在支持科创的税收政策设计上，要从建设全国统一大市场的角度出发，由中央统一设定相关税收政策，各地不要再单独出自己的税收政策。“他认为，过度的地方竞争会导致资源向发达地区过度集中，反而不利于创新生态的均衡发展。

科技金融新政：重塑创新生态与经济结构的深远影响

超越短期政策效应，科技金融新政更深远的意义在于重塑我国创新生态和经济结构。冯建林博士从全球科技竞争、金融体系转型和经济高质量发展三个维度，展望了科技金融的长期价值。他特别指出：“如果我们也走美国的技术封锁路线，显然，我们走不远，也难以取得比美国更好的效果。我们应该坚持全球化的方向，坚持开门做科研。”

在中美科技博弈背景下，科技金融政策的影响尤为深远。冯建林分析道：“一些西方国家相信’丛林法则’‘弱肉强食’‘赢者通吃’，因此，他们进行科技封锁，把科技政治化、武器化。“他认为，中国应当坚持开放合作的态度，通过科技金融政策培育自主创新能力，同时保持国际科技交流渠道畅通。“可以尝试实现一种既竞争又合作的关系。比如，我们可以拿一个领域与他们分享技术，同时，要求他们也在另一个领域分享技术。”

从金融体系转型角度看，科技金融代表着金融服务实体经济的深层变革。传统金融体系更擅长服务重资产、有稳定现金流的成熟企业，而科技企业轻资产、高风险的特点与之不匹配。新政通过发展创业投资、债券市场科技板、科技保险等多元化工具，正在构建一套与科技创新规律相适应的金融基础设施。冯建林预计：“对科技型中小企业的金融支持有望明显加强”，这将从根本上改变我国金融资源的配置效率。

就经济高质量发展而言，科技金融是打通"科技-产业-金融"三角循环的关键纽带。政策中提出的"多元科技金融服务体系”，旨在促进创新链、产业链、资金链深度融合。数据显示，目前我国战略性新兴产业上市公司已达2700家，市值占比超40%；私募股权基金在投科技项目超10万个，在投本金超4万亿元。冯建林认为，随着政策落地，这一良性循环将进一步加速。

面向未来，冯建林建议在三个方面持续发力：一是坚守市场化方向，避免行政手段扭曲创新资源配置；二是完善风险分担机制，实现政府、市场、社会多元共担；三是保持政策定力，给予创新试错空间。正如他所言：“领先优势，不可能通过打压别人而长期保持。领先优势，只能通过自身不懈努力而获得和保持。“这句话道出了科技金融政策的终极目标——培育内生创新能力，而非简单追求短期指标。

科技金融新政的出台，标志着我国创新驱动发展战略进入深化实施阶段。从债券市场科技板到国家创业投资引导基金，从创新积分制到科技保险共保体，一系列创新举措正在织就一张覆盖科技创新全链条的金融服务网。而随着"科技-金融-产业"三角循环的加速运转，经济转型升级也将获得更强劲的动能。如冯建林博士所言：“实事求是地看，当下，中国经济发展并不缺资金，最缺的还是公平的营商环境。“科技金融的深层价值，正在于构建这样一个能让创新活力充分涌流的制度环境。