新进设备较多、产线遭遇突发，中芯国际一季度收入不及预期

5月8日，国内晶圆代工巨头中芯国际发布了2025年第一季度财务报告，公司整体实现营业收入163.01亿元，同比增长29.4%；净利润13.56亿元，同比大涨166.5%，但收入未达指引预期，预计二季度收入环比下降4%到6%。

中芯国际联合CEO赵海军9日在一季报电话会议上表示，由于工厂生产性波动，一季度后半期平均销售单价下降，导致收入未能达到指引预期，这一影响将会延续到二季度。

赵海军表示，一方面由于公司厂务在年度维修时出现突发情况，影响了产品的工艺精度和成品率问题，另一方面公司一季度新进设备较多，在设备验证过程中，发现设备性能和工艺表现需要改进，导致产品良率波动。以上影响预计延续到未来四到五个月。作为单一事件，对公司而言实际没有发生根本性变化，后续将产线晶圆交付提升至最高标准需要一定时间。

尽管产品均价下滑，中芯国际毛利率仍同比增长至22.5%，高于指引的19%至21%，主要得益于产品出货量的提升，一季度晶圆出货量同比增长27.7%，环比增长15.1%，带来规模效益，降低了成本。

总的来看，一季度晶圆营收占比95.2%，同比增加2.2%，环比增加2.7%。晶圆应用类型中，智能手机领域营收占比24.2%，同比下滑7%，环比持平；电脑与平板领域营收占比17.3%，同比下滑0.2%，环比下滑1.8%；消费电子领域营收占比40.6%，同比增长了9.7%，环比增长了0.4%；互联与可穿戴领域营收占比8.3%，同比下滑4.9%，环比持平；工业与汽车领域营收占比9.6%，同比增长2.4%，环比增长1.4%。

中芯国际表示，一季度净利润同比大涨主要是由于晶圆销量上升、产品组合变化，使得营业收入同比增加所致。

赵海军表示，此前市场预计智能手机、电脑都会有很大成长，但今年5月份公司看到，手机的总出货量预计将得到修正，Q3可能出现客户备货目标的向下调整；PC产品销售平稳但缺乏大幅成长，下游备货情况已经差不多（完成）；电视、平板电脑在内的面板整体供过于求。以上因素导致对代工行业形成价格下行压力。中芯国际将支持客户直面市场价格竞争，但不会以主动降价争取更大市场份额。

另外，从地区来看，中芯国际一季度中国区营收占比84.3%，同比增加2.7个百分点，但环比减少4.8个百分点；美国区营收占比12.6百分点，同比减少2.3百分点，但环比增加3.7百分点；欧亚区营收占比3.1%，同比下降0.4个百分点，环比增加1.1百分点。

对于关税影响，赵海军表示，新的市场因素出现后，二季度基本面相比一季度没有发生太大变化，客户都在沉着应对，公司产能利用率继续保持饱满状态。公司已经看到各行业，包括工业与汽车领域触底反弹的积极信号，产业链在地化转换也继续走强，更多晶圆代工需求回流本土。关税加重战政策出台后，中芯国际进行内部测算，并与供应商、国内外客户做了深入交流，政府也与工业界密切沟通，结论是实际对行业的直接影响非常小，“影响小过一个百分点”。半导体代工行业，在采购层面可以吸收掉关税影响。

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