日本财长否认拿美债作贸易谈判筹码，学者：不懂为什么不打“王牌”

【文/观察者网 王一】上周刚“露齿威胁”、暗示要拿日本持有的美债作为贸易谈判底牌的日本财务大臣加藤胜信改口了，表示“我们不认为出售美债是日美谈判的手段”。

当地时间5月4日，加藤胜信在意大利米兰参加第28届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议时强调，日本持有全球最大规模的美债，“是为了确保充足的流动性，为必要的外汇交易做好准备，从而实现本国货币的稳定”。

“这是我们的立场，我们不打算利用出售美国国债作为谈判的筹码。”加藤胜信重申。

4月24日，日本财务大臣加藤胜信在与美国财政部长贝森特会谈后召开记者会。 视觉中国

加藤胜信的这番表态是为了澄清5月2日他在东京电视台节目中的言论。当时他表示，日本持有的美债可以作为与美国进行贸易谈判的“一张牌”，“至于我们是否使用这张牌，则是另一回事”。

根据美国财政部的数据，截至今年2月，日本共持有近1.13万亿美元的美国国债，是美债最大的海外持有国，其次是中国，持有7843亿美元。

在加藤胜信最初表态时，日本经济再生担当大臣赤泽亮正当天正在华盛顿与美国财政部长贝森特，进行第二轮双边关税谈判。

英国《金融时报》2日用“罕见的露齿威胁”（in a rare baring of teeth）来评价加藤胜信当天的表态，称他4月的最后一周才参与了日美关税谈判，现在又在这个时间点发表这样的言论，打破了日本长期以来在持有美债问题上极其谨慎的习惯。该报援引分析人士的话指出，“圆滑的日本财务大臣在国家电视台上谈论日本与美国打交道时最大的资本”，表明了“日本精英与美国打交道时日益增强的信心”。

但没想到，刚过没几天，他就撤回了强硬的表态。

对于加藤胜信所谓的澄清，日本东京大学公共政策大学院教授铃木一人直言“看不懂”。他指出，“我不知道财务大臣加藤胜信是否在某处犯了什么错误。在考虑与美国谈判时，美国国债无疑是一张王牌，尽管并不是一张可以轻易使用的牌”，“我以为他是知道这一点才发表这一声明的，但事实似乎并非如此”，“以这种方式削弱你的谈判地位不是一个好主意”。

《金融时报》分析称，尽管尚无迹象表明日本正在考虑出售官方持有的美国国债，但即使将此类行动称为“牌”也可能加剧美国债券市场的波动。自特朗普4月2日宣布对美国贸易伙伴征收全面“对等关税”后，美债被大规模抛售，美国债券市场一直在剧烈波动，直到特朗普宣布暂缓90天征收关税才收复部分失地。

特朗普4月2日宣布全面关税后，美债收益率飙升。 《金融时报》制图

瑞穗证券驻东京的首席策略师大森翔树（Shoki Omori）指出，日本在同一句话中提到美债和正在进行的关税谈判，“无疑打开了潘多拉魔盒”，如果外国投资者真的放弃购买或抛售美债，美债投资者面临的风险将升高。

美国时政新闻网站Axios分析指出，如果日本或其他美债主要持有者开始抛售，美国利率可能会被推高，这反过来会使美国巨额的预算赤字更加难以融资，并给该国购房者和企业借款人带来压力。同时，日本的策略也可能给卖方带来成本和风险，因为它可能会降低其所持有债券的价值，并导致货币市场出现巨大混乱。

“这是一个非常严肃的策略，不宜公开讨论，”美国嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）表示，仅仅是威胁就可能对美国国债市场产生影响，但她也认为，如果日本财政官员足够聪明，就不会采取这一“可能会损害其自身经济”的措施。

彭博社指出，日本前首相桥本龙太郎在近30年前曾做出过类似的表态。他当时表示，如果日元持续波动，日本可能会抛售美债并购入黄金。但由于后续市场反应过于激烈，桥本龙太郎收回了之前的话，并称自己被误解了。

“这是一场街头斗殴：承诺不使用你最强大、最残酷的武器之一，既幼稚又鲁莽，”里昂证券首席日本策略师尼古拉斯·史密斯（Nicholas Smith）表示，“你不需要使用武器：只要挥舞它就行。”

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