智谱已获IPO辅导备案，近期密集宣布政府项目合作

中国证监会官网信息显示，4月14日，大模型公司智谱在北京证监局办理辅导备案，此前公司已与中国国际金融股份有限公司签署辅导协议。

辅导备案报告显示，智谱的本次辅导计划时长为7个月。2025年4月主要开展摸底调查、制定方案等辅导前期准备工作；2025年5月-7月为正式辅导期的第一阶段，主要开展集中培训、持续尽调并规范整改等工作；2025年8月-10月，完成辅导计划，进行考核评估，做好首次公开发行股票并上市申请文件的准备工作等。

作为“AI六小虎”中第一家启动上市流程的公司，智谱此前的密集融资动作已经引起关注，其中不乏国资入场。仅仅在3月份，智谱就完成三笔融资，分别是：3月3日，杭州城投产业基金、上城资本等超10亿元的投资；3月13日，珠海华发集团5亿元的投资；3月19日，成都高新区3亿元的投资。

目前，智谱的投资方汇集了中科创星、君联资本、高瓴创投、红杉中国、招商局创投等知名VC，美团、蚂蚁、阿里巴巴、腾讯、小米、金山、BOSS直聘、好未来、华策影视等战略投资方，以及北京、杭州、成都等地方国资。

随着智谱正式启动上市流程，“AI六小虎”的实力分化也在进一步加剧。

值得一提的是，智谱近期引入国资的动作，并非单纯融资行为，而是普遍附加了与当地政府的项目合作。例如，成都高新区宣布 3 亿元战略投资的同时，还宣布双方将携手打造四川省基座大模型 “智谱诸葛大模型”，同步建设大模型训练中心、研发中心及西部赋能平台三位一体的 AI 基础设施，计划 5 年内赋能超 1000 家企业 “AI+” 转型，并孵化 20 家以上生态企业。

由于项目细节并未公布，智谱在后续项目落地中的合同收益情况尚不得而知。

在当下的国内市场，大模型C端变现路径尚不清晰，因此B端市场的开拓就显得格外重要。此前，“AI六小虎”中的百川智能已经宣布专注于医疗垂类模型，而月之暗面旗下的Kimi在豆包、元宝等冲击下，C端前景遭到不少质疑。

智谱能够拿下大量政府合作项目，对产品变现自然会带来利好，但特殊的股权融资方式，会对未来营收产生怎样的影响还有待观察。而政府项目的回款周期也会给公司带来一定风险。

另一方面，愈发激烈的大模型能力竞争也会给“AI六小虎”们带来更大压力。近日，昆仑万维旗下的天工大模型以32B的参数量，就实现接近DeepSeek R1的水平，并且将训练代码和数据集全部开源，进一步打破大模型技术壁垒。

4月15日，智谱宣布将开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。

同时，智谱启用了全新域名 Z.ai，后续将作为公司最新模型的交互体验入口。

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