特朗普关税大棒下，欧洲汽车产业债务风险飙升

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】据英国《金融时报》4月8日报道，由于美国总统特朗普滥征关税，投资者被迫抛弃欧洲汽车行业的债券，使其债务违约保险成本飙升，汽车行业正成为欧洲最大的债务市场受害者。

阿斯顿·马丁被迫出售车队股份

纽伯格伯曼的高级信贷分析师吉安马可·米格利亚瓦卡（Gianmarco Migliavacca）表示，关税将伤害绝大多数汽车制造商。

以豪华品牌阿斯顿·马丁为例，其去年发行的债券价格于4月4日跌至历史最低点，其中一只债券自4日以来下跌了9%以上，4月8日则继续下跌。阿斯顿·马丁目前以百分号前两位数的利率运营着11.6亿英镑（约合人民币109.3亿元）的债券，投资者则要求获得巨额补偿，以继续持有其债券。

然而在特朗普的关税打击下，原本就处于亏损状态的阿斯顿·马丁更是雪上加霜。因为美国市场占到阿斯顿·马丁年收入的37%，但阿斯顿·马丁并不在美国生产汽车。知情人士称，阿斯顿·马丁的毛利润预计将受到高达3000万英镑（约合人民币2.83亿元）的打击。

为筹集资金，阿斯顿·马丁最近宣布计划出售其F1车队的少数股权，并通过集团主席劳伦斯·斯特罗尔（Lawrence Stroll）的额外投资筹集超过1.25亿英镑（约合人民币11.78亿元）。

阿斯顿·马丁车队参加2025年F1日本站赛事 视觉中国

在信用违约掉期（CDS）市场，自4月4日至7日，大众汽车未来五年债券违约的保险成本上涨了30个基点，达到154个基点，为新冠肺炎疫情以来的最高水平。

知情人士表示，部分大众品牌汽车自欧洲进口至美国销售，而其豪华品牌奥迪和保时捷均在美国境外生产。

另一方面，因中国市场销售放缓，尽管大众汽车表示，希望利用美国的销售增长来抵消中国和欧洲销售下滑的影响，但该公司在美国的市场份额仅为4%。

位于美国的大众汽车经销商 视觉中国

此外自4月初以来，Stellantis集团的五年期CDS价格也上涨了40个基点，从170个基点升至约210个基点。

米格利亚瓦卡表示，对大众等外国车企而言，其在中国市场的利润越来越低，生存环境正日趋艰难。跨国车企原本寄希望于美国市场抵消损失，但特朗普关税同样严重打击了这部分利润。

零部件企业风险更甚

此外，由于美国将自5月3日起将进一步对进口汽车零部件征收25%关税，更广泛的欧洲汽车供应链也遭到了投资者的看空与抛售。

佛瑞亚 视觉中国

分析人士表示，由于利润率较低，汽车零部件供应商相较整车企业可能会受到关税的更大打击。以为Stellantis、特斯拉和比亚迪供应零部件的佛瑞亚为例，其早在3月便预计，该行业将受到特朗普关税的“巨大”打击。“将25%的资金用于整个行业的采购，将产生非常重大的影响。”佛瑞亚首席财务官奥利维尔·杜兰（Olivier Durand）表示。

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