完成”瘦身”后，美的置业保留业务营收、利润双双增长

(文/孙梅欣 编辑/张广凯）

剥离了房地产开发业务后的美的置业，保留业务营收和利润出现了双增长。

美的置业公布的业绩显示，在完成资产重组计划之后，公司去年保留业务的营业收入37.3亿元，同比增长33%；毛利达到13.31亿元，同比增长38.7%；毛利率实现35.7%，同比增长1.3个百分点；持续经营业务的归母核心净利润为5亿元，同比增长达到25%。

去年10月，美的置业正式完成房地产开发重资产业务与持续经营性业务的股权分设，房地产开发业务线从上市公司重组至控股股东，上市公司主体转向轻资产开发部分。因此，今年公布的2024年业绩，只包含了资产剥离后的业务部分，也就是公告中覆盖的保留业务。

重组后，美的置业的开发业务更类似于代建公司。从财报来看，公司目前营收的主要来源，分别来自开发服务、物管服务、资产运营、房地产科技等四个业务板块。

其中，物管服务成为主要收益，去年营收18.39亿元，同比增长12.6%，在总营收中的占比达到49.3%，几乎贡献了一半的营收水平。资产运营收入为9.87亿元，同比增长91.8%；房地产科技收入6.06亿元，同比下降6.2%；开发服务收入为2.93亿元，在总收入的占比降至7.9%。

从净值来看，重组后的美的置业营收比去年大幅下降，但归母净利润的降幅则远小于营收下降，可见美的置业原有的地产开发业务“增收不增利”，剥离房地产开发元之后上市主体反而轻松上阵。

不过，从去年业绩来看，物管服务和资产运营收入占比高达76%，因此投资人也提出质疑，物管服务收入未来是否会成为公司业务主力？

对此管理层认为，对存量市场的价值挖掘以及同业的竞争，公司仅依靠单一的物管或商管的服务能力是不够的。

因此，从未来的业务增长部分来看，开发服务收入仍有潜力。尽管去年这部分业务占比目前只有8%，但美的置业管理层表示，2024年业绩中的开发服务收入，由于只确认了重组后2个月里的金额，因此整体营收比重较小：“2025年开发服务收入将会进行全年确认，四大板块的营收占比也将相对均衡。”

据悉，美的置业现有承接的开发服务收入，一方面来自控股股东已有的房地产开发资源，另一方面拓展第三方开发业务。

控股股东方面，目前在建土储面积有762万平方米，空地土储面积593万平方米，美的置业还有充足的开发空间。外拓方面，管理层透露，今年一季度就已经新拓了两个住宅的代建项目，合约建筑面积约为24万平方米，开发服务全周期带来的收入可以达到8000万元。

对于重组后的美的置业业务增速，美的置业管理层表示，预计2025年营收复合增长不低于25%，归母净利润复合增长合不低于20%。同时，未来三年内，物管服务及开发服务两者在上市平台中规模占比基本会保持在70%左右的水平，核心的收入均来自母公司开发业务过往及未来的稳定交付：“我们计划用3年多的时间，再造一个新的美的置业。”

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