四家国有大行公告定增预案，合计募资5200亿元

3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有商业银行同时在上交所发布公告，宣布向特定对象发行A股股票预案，合计募集资金总额高达5200亿元。

根据公告内容，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行分别计划募集资金不超过1650亿元、1050亿元、1200亿元和1300亿元。四家银行均表示，扣除相关发行费用后，所募集的资金将全部用于补充各自的核心一级资本。核心一级资本是银行资本中最为重要和基础的部分，其损失吸收能力最强，对于银行的稳健经营和风险抵御能力具有至关重要的作用。

从具体发行情况来看，四家国有大行在发行价格、发行时间等方面均做了详细规划。中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行的发行价格分别为6.05元/股、9.27元/股、8.71元/股和6.32元/股。在发行时间上，多家银行表示将在取得中国证监会同意注册的批复后，在有效期内择机发行。同时，为了维护市场的稳定和投资者的利益，四家银行还对限售期做了相应安排，限售期均为自取得股权之日起五年。

从发行对象来看，中国银行和建设银行的发行对象均为财政部，交通银行则除了财政部外，还包括中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司，而邮储银行的发行对象除了财政部，还有中国移动集团和中国船舶集团。财政部拟认购金额上限合计为5000亿元，显示出国家对国有大行资本补充工作的高度重视和坚定支持。

此轮资本补充工作并非突如其来，而是有着明确的政策背景。自2024年9月以来，财政部、金融监管总局等多部门就明确表示，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，并遵循“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。今年的政府工作报告也明确提出，拟发行特别国债5000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。

国有大行作为服务实体经济的“主力军”和维护金融稳定的“压舱石”，其资本充足率水平直接影响到银行的信贷投放能力和风险抵御能力。尽管当前国有六大行的核心一级资本充足率均处于“健康区间”，但在全球监管升级、净息差收窄等背景下，国有大行仍面临着较大的资本补充压力。通过定向发行A股股票融资补充核心一级资本，不仅有助于国有大行更好地应对短期波动，还能为长远发展预留足够的安全垫。

万联证券此前分析，按照分期分批的思路，本次5000亿元用于首批银行注资，有助于保持规模增长的稳定性、提高银行体系对风险的抵御能力。有市场人士认为，此轮资本补充属于“未雨绸缪”的前瞻性安排。通过向有长期投资意愿的特定发行对象定向募资，四家国有大行可以避免对二级市场资金流动性的冲击，同时结合财政部特别国债的精准支持，形成“政策定向支持+市场化增量融资”机制，有效维护市场稳定。

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