财报季 | 蔚来2024年营收创新高，但净亏损扩大至224亿元

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】3月21日，蔚来公布2024年业绩报告。财报数据显示，蔚来去年全年营收为657.3亿元，同比增长18.2%（第四季度为197亿元，同比增长15.2%），创下历史新高。但全年净亏损也达到224亿元，同比扩大8.1%（第四季度为71.1亿元，同比扩大32.5%）；扣除股权激励费用，蔚来去年经调整净亏损（非公认会计准则）为204.7亿元，同比扩大11.6%（第四季度为66.2亿元，同比扩大37.9%）。

截至2024年12月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为419亿元。蔚来表示，截至去年年末，公司的流动负债超过流动资产，但财务资源足以支持未来12个月日常业务活动的持续经营。

蔚来2024年主要财务数据 蔚来

资本市场方面，截至3月21日港股收盘，蔚来股价大跌8.77%，报收35.9港元；截至3月20日美股收盘，蔚来股价大跌8.90%，报收4.71美元；截至发稿，蔚来21日美股盘前跌6.37%。

汽车交付量创新高

在汽车交付上，蔚来2024年累计交付22.2万辆，同比增长38.7%，创历史新高；其中在第四季度，蔚来交付5.28万辆蔚来品牌汽车和1.99万辆乐道品牌汽车，累计交付量同比增长45.2%。

同时，2024年蔚来的汽车毛利率为12.3%，同比增加2.8个百分点；其中第四季度的汽车毛利率为13.1%，同比增加1.2个百分点。蔚来表示，第四季度汽车毛利率增加，主要是由于单位物料成本下降所致。

乐道L60与蔚来换电站 蔚来

研发费用下降、销售费用上升

此外，蔚来2024年全年的研发费用为130.4亿元，同比下降2.9%；其中第四季度的研发费用为36.4亿元，同比下降8.5%。蔚来表示，第四季度研发费用下降，主要由于研发职能的人员成本下降及新产品，新技术不同开发阶段所带来的设计及开发费用下降。

蔚来2024年全年的销售、一般及行政费用为157.4亿元，同比增长22.2%；其中第四季度的销售、一般及行政费用为48.8亿元，同比增长22.8%。蔚来表示，第四季度这部分费用增加，主要由于与新品牌及新产品相关的销售及营销活动增加；及公司销售及服务网络扩张相关的人员成本增加。

蔚来预计，2025年第一季度，公司汽车交付量在4.1万—4.3万辆之间，同比增长36.4%—43.1%。蔚来创始人、董事长、首席执行官（CEO）李斌表示，今年蔚来的三个品牌将开启新的产品周期：蔚来品牌将通过推出以技术及体验为导向的产品，进一步巩固其高端品牌定位；乐道品牌瞄准主流大众市场，将专注于提高销量及丰富产品组合；萤火虫品牌的车型将于4 月正式上市并开始交付，为未来拓展国际市场发挥关键作用。

此外，蔚来预计第一季度营收总额在123.67亿—128.59亿元之间，同比增长24.8%—29.8%。蔚来首席财务官（CFO）曲玉表示，2025年公司将更加注重通过技术进步降低成本、优化经营效率及推动规模化增长以提高盈利能力。

新增28亿元投资

值得一提的是，此前于2024年9月，蔚来曾与蔚来控股有限公司（即蔚来中国，是蔚来在中国的法律主体）的三家股东——合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司签署战略投资协议。以上战略投资者均有国资背景，将以33亿元现金认购蔚来中国的新发行股份，蔚来也将投入100亿元现金认购蔚来中国的新发行股份。在此交易前，蔚来持有蔚来中国92.1%的股份；交易完成后，蔚来所持股份降至88.3%。

而就在3月初，天眼查数据显示，蔚来中国投资总额新增28亿元；蔚来也在财报中提到，截至公告日期，以安徽合肥国资为首的战略投资者已向蔚来中国投入现金28亿元，蔚来则已向蔚来中国投入现金100亿元，并称蔚来及战略投资者正积极推进剩余投资。

3月17日，蔚来与宁德时代深化换电合作，左起第三为蔚来创始人李斌 蔚来

此外，蔚来还于今年1月完成2027年到期的可转换优先债券的购回权要约，购回本金总额为3.78亿美元；购回结算后，仍有本金总额21.3万美元的2027年债券未偿还。

而在3月17日，蔚来与宁德时代基于深化换电合作签署战略合作协议。在此基础上，宁德时代正在推进对蔚来能源（由蔚来中国控股）不超过人民币25亿元的战略投资。

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