茶咖日报｜猫屎咖啡控股预亏超4000万港元；香飘飘超级茶园再落杭州

3月13日，茶咖日报的主要内容有：

猫屎咖啡控股发布盈利预警，预期2024年度亏损不少于4000万港元

3月13日，猫屎咖啡控股(01869.HK)发布公告，集团预计本年度(截至2024年12月31日止年度)取得公司拥有人应占亏损不少于4000万港元，而公司截至2023年12月31日止年度取得公司拥有人应占溢利约800万港元。

猫屎咖啡控股方面称，由盈转亏主要由于：中国经济疲软令集团于本年度的收益较截至2023年12月31日止年度减少约3890万港元；去年取消综合入账一间附属公司的一次性收益约1780万港元；本年度的股份薪酬开支1500万港元。

蜜雪冰城股价回调，总市值仍居中国餐饮类上市公司首位

继3月12日股价回调后，3月13日，港股蜜雪集团（02097.HK）的股价再次下滑，收盘报391港元/股，下滑1.46%。

即便股价回调，蜜雪集团的总市值仍然有1484亿港元，不仅远超奈雪的茶、茶百道、古茗三家港股茶饮企业市值总和，也超过百胜中国的1443亿港元市值，位居中国餐饮类上市公司市值第一。

中研普华发布《2025-2030年挂耳咖啡市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》

3月13日，中研普华发布《2025-2030年挂耳咖啡市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》，报告分析了挂耳咖啡市场现状、市场供需格局和未来趋势走向。

报告称，随着生活水平的提高和消费观念的转变，人们对咖啡的需求不再仅仅局限于提神醒脑，更多地追求其风味、品质及文化体验。挂耳咖啡以其独特的魅力，成功吸引了大量年轻消费者和咖啡爱好者的关注。特别是在一线城市及新一线城市，挂耳咖啡已成为办公室、家庭及旅行中的首选咖啡饮品。

随着挂耳咖啡市场的快速增长，供应商们纷纷加大产能投入，扩建生产线，以满足日益增长的市场需求。同时，技术创新也成为推动挂耳咖啡行业发展的重要动力。目前，年轻消费者(特别是Z世代和千禧一代)是挂耳咖啡市场的主要驱动力，线上渠道则是挂耳咖啡的主要销售途径。

不过，随着市场规模的不断扩大，供需矛盾也逐渐显现。一方面，供应商需要不断提升产能和品质，以满足日益增长的市场需求;另一方面，消费者对于挂耳咖啡的口味、品质、价格等方面的要求也越来越高，市场竞争日益激烈。

未来，挂耳咖啡市场的竞争将更加激烈，风味创新将成为品牌脱颖而出的关键。同时，跨界合作也将成为风味创新的重要途径，如与甜品、茶饮等品牌联名推出限定款挂耳咖啡。

香飘飘第二座“超级茶园”落地杭州

3月13日消息，香飘飘近日在杭州龙井核心产区落地第二座“超级茶园”，宣布将特级明前龙井茶纳入原料体系。

相关负责人介绍，香飘飘计划将直接选用清明前采摘的特级龙井，选择“一芽一叶”初展采摘标准，且芽叶长度不能超过2.5cm，作为原料用于香飘飘旗下的奶茶产品。

此前，香飘飘已在云南临沧沧源落成了首座“超级茶园”。据透露，未来香飘飘将继续深耕原料原产地，布局柠檬、杏、桃等水果核心产区。

国信社服分享连锁茶饮及餐饮赛道的投资逻辑

3月13日消息，国信社服发布相关研究报告，分享连锁茶饮及餐饮赛道的投资逻辑。

报告提到，研究美国消费行业发现，像麦当劳、百盛、星巴克等在连锁扩张高速期且同店表现好时，估值可达60-100倍；发展平稳后同店仍有5%-10%增长，估值可到30倍左右；同店下滑5%或更高个位数时，估值回到15-20倍。

每个公司所处赛道都有生命周期，大众平价且受众圈层庞大的赛道，企业估值或市值天花板更高；小众或高价赛道，估值空间相对较小。连锁业态长期看，投资者会选择细分赛道龙头投资，但龙头公司的开店空间和单店利润需通过数据不断校正。

利润表现对估值也有很大的影响，连锁开店且同店表现好时，经营利润高增长（如40%-50%），市场给予估值PE/G等于1或1.2左右认为合理；门店开店和同店表现下降后，业绩预测只有10%-20%增长，估值体系也会变化，估值随增速放大，影响较大。

直营适合中高端、注重品牌调性维护的消费，追求单店营收和利润；加盟适合下沉市场，能发挥地头蛇与品牌的优势，但品控较难管理，且企业从直营转加盟或反之都有难度。瑞幸将直营和加盟结合较好，在高线城市直营，低线城市加盟，开店速度快且能保持品牌调性。

如今中国企业开始重视供应链，茶饮行业中蜜雪、古茗等对供应链重视程度高，能与加盟商形成健康生态链，保证产品品控和口碑。供应链是企业规模扩张的先行要素，部分企业此前重品牌轻供应链，现在需补课。

雀巢咖啡升级推出浓系列新品

3月12日，雀巢中国通过公众号发布，雀巢咖啡升级推出浓系列新品。

据悉，此次共推出厚乳丝滑拿铁、慕斯卡布奇诺、丝绒黑巧拿铁三种口味。相较于配方升级前雀巢金牌馆藏系列产品，此次新品配方简单，味道更浓，添加100%进口乳粉和进口咖啡豆，并采用瑞士研发工艺，冲泡自带泡沫。