约翰·拉普利：特朗普在自导自演一场经济衰退吗？

【文/约翰·拉普利，翻译/观察者网 郭涵】

贸易战会让美国再度伟大吗？大多数经济学家并不这样认为。

传统经济学理论主张，关税会抬高物价从而减少消费。关税还会减缓经济增长，引发滞胀风险。此外，通过保护一些可能无法与进口产品竞争的国内企业，关税会导致一个国家越来越落后于技术发展的最前沿。

但部分经济学家持不同的看法，其中一些人已经进入特朗普的政府班子中。

这类经济学家主张，关税可以有效地服务于一项重建一国工业基础的战略。二战后的日本与韩国就是经典案例。这两个国家都通过国家扶持与保护主义的结合，重建了饱受战争摧残的本国经济。结果，日韩成为了全球制造业的领军者（其中韩国几乎是白手起家）。

这种思路的出处可能会令人感到意外。当日本政府官僚最开始四处寻找此类（保护）“幼稚产业理论”的案例时，他们从19世纪美国的工业化进程中找到了灵感。与后来的政策相反，美国曾有过利用保护主义让自己变得伟大的历史。

因此，新自由主义经济学家被指责忽略了历史的案例。另一个盲点可能源自政治。新自由主义的数学模型预测了关税的影响，但缺乏一套关于国家与政治经济学的理论。在关注自由贸易的总体影响的同时，新自由主义者往往忽略了开放外国进口对西方国家制造业产生的差异效应。

是的，当美国在20世纪90年代向中国开放市场时，美国的产出与效率确实提高了。但收益很大程度上流入大型资本所有者的腰包，而美国小企业与工人并没有尝到多少甜头。

这导致了经济学家布兰科·米拉诺维奇（Branko Milanović）用于描述收入分配的“大象曲线”——代表全球中产阶级的（资本）所有者与专业人士变得富有，而西方国家的工薪阶层却落在后面。在美国，民主党精英曾代表工薪阶层的利益，但比尔·克林顿发起的新自由主义转向基本上抛弃了这部分人，最终他们选择支持唐纳德·特朗普。

因此，特朗普利用关税重建美国制造业并让工薪阶层重拾旧日荣光的背后，既有经济上的理由，也有政治上的理由。正如美国财政部长斯科特·贝森特最近表示：“华尔街（Wall Street）已经过得很好……但本届（美国）政府关心的是（代表普通美国人的）主街（Main Street）。”

数据显示，近三周以来，美国股市已缩水近5万亿美元 路透社制图

问题在于，很难从特朗普实际的做法中察觉到有关这项战略的证据。首先，他正对加拿大等国家下手，后者并非美国问题的根源。美国对中国的贸易逆差远高于对加拿大的贸易逆差，但特朗普却对加拿大征收了更高的关税。

更糟糕的是，对加拿大汽车征收高额关税实际上并不会让美国车企受益。他们与加拿大的公司高度融合，在跨境供应链中来回移动零部件。因此，美国制造商将承担关税的后果，导致他们的产品比从其它地方进口的车型更昂贵。

特朗普的关税也缺乏精准性。韩国和日本在确保用关税支持战略性产业发展的同时，也允许那些他们本国尚不具备竞争力的产业的进口。相比之下，特朗普是不加区别地征收关税。例如，很难看出美国提高产自哥伦比亚咖啡的价格能带来什么好处，因为美国没有能力建立自己的咖啡产业。

请注意对加拿大发起关税威胁时明显的不一致。特朗普曾多次表示，加征关税的目标是保护美国就业、阻止芬太尼贩运、改善边境安全并使加拿大“成为美国的第51个州”。谁也不知道这里面哪个才是他的真正目标，甚至可能都不是。当被问到如何描述特朗普时断时续的关税声明带来的“心理剧”（psychodrama）影响时，加拿大前总理特鲁多叹了口气，疲惫地说：“星期四。”

最糟糕的是，特朗普不停地在关税问题上摇摆，先是决定加征，然后暂停加征，或者再宣布豁免。他最近朝互惠关税转向的做法是更进一步，本质上相当于把美国的贸易政策“外包”给其他国家。特朗普并没有先制定一项经济计划，然后坚持按计划行事，相反，他采取了回应式的政策，让美国与贸易伙伴玩起了“打地鼠”的游戏。

如果特朗普的指挥方式就是让他的军队在几个小时内前进、后退、向左转再向右转，那么他们迟早会筋疲力竭地选择放弃。这样的事情已经发生了。

相比改变生产计划以应对关税的冲击，美国的企业开始收缩业务，等待战争迷雾消散，以方便他们更好地规划未来。企业正在推迟投资与新采购，美国供应管理协会（ISM）最近的调查显示，订单数量下降得如此之快，以至于整个行业很快会陷入萎缩。最新的一项商业调查估计，美国制造业第一季度可能会萎缩3%。

这揭示了特朗普处理这场贸易战时的另一个明显缺陷。与许多衰落的帝国一样，美国既高估了自己的实力也低估了对手的实力。

最近几年来的“美国例外论”——即美国经济强劲增长而其他发达国家的增速却停滞不前，始终是一种由债务推动的幻觉。过去几年来，美国借贷的增速是GDP增速的两倍。如果美国选择量入为出，其经济本该像其它G7国家一样萎靡不振。

在福克斯新闻3月9日播出的采访中，特朗普预测美国经济会面临“过渡期”，没有排除美国经济陷入衰退的可能性

当债券投资者去年开始推高利率从而抑制需求时，债务驱动模式的局限性开始充分显现。特朗普就任总统时，美国经济的热度已远远超出其它国家，美国股市正在吸收来自全世界的资本。但形势已经开始逆转，美国经济正在走弱，资金开始悄悄地离开美国。随着美国转向国内，外国投资者开始回到他们在欧洲和亚洲的家园。自2025年年初以来，美国股市一直在下跌，而欧洲和亚洲股市则一直在上涨。毫不意外，上周五的就业报告显示就业市场正在失去增长动力。

在美国挥霍无度的时候，其贸易伙伴往往很谨慎。这使得许多贸易伙伴国拥有充足的财政“子弹”来应对特朗普的挑衅。德国、中国和欧盟都宣布大幅增加支出以刺激经济。这将有助于减轻关税的影响，并进一步鼓励投资者回流国内，追逐更高的回报。3年前，利兹·特拉斯（英国前首相）试图在财政上大展拳脚，却引发了债券市场的剧烈动荡。但在新关税的时代，这样的动荡并没有发生。投资者似乎很乐意继续向相对吝啬的基金经理提供贷款。

欧洲突然的慷慨，也对美国战后全球主导地位的一根关键支柱构成了潜在威胁：美元作为世界储备货币的地位。与传统经济理论的预测相反，美国加征关税后带来的是美元贬值，以及黄金与其它货币的走热。

美元可以依靠的是美国资本市场的深度、流动性与开放性，以及机制上的可靠性。目前还没有一种货币能够挑战美元的储备货币地位。但欧洲债券市场可能会大幅扩张，而美国对外国投资者来说已经不再那么安全（特朗普甚至暗示美国政府可能会拖欠部分债务）。因此，过去认为不可能的事情至少已经变得可以想象。

目前在“特朗普世界”中广泛流传的一种说法是，这一切都是计划的一部分——特朗普试图故意策划一场经济衰退，以排挤经济中的过热部分，然后在减税与放松监管措施后迎来美国经济的强劲反弹。这将是一场艰难的经济复苏之战，尤其是他并没有从美国选民那里得到这样做的授权。但这个说法至少是说得过去的，也基本上是撒切尔夫人与里根总统曾经做过的事情。

不过，依然很难将这种精心规划的战略与特朗普反复无常的政策制定方式结合起来。此外，特朗普计划中的减税方案很大程度上是旧瓶装新酒，不是全新的方案，而是2017年减税措施的延续。目前还不清楚这样的减税计划能带来多少额外的刺激效果。

美国人可以争论一场贸易战对他们来说是“正义”的，但唐纳德·特朗普并没有打这样的一场战争。事实上，除了获得追随者的认可外，很难说特朗普究竟在为谁打这场贸易战。

（原文发布在英国UnHerd评论网站，原标题：“特朗普是否在自导自演一场经济崩溃？”译文仅供读者参考，不代表观察者网立场。）

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