摩根资管：中国资产重估才刚开始 市场或迎 “戴维斯双击”

近日，港股市场表现亮眼，成为市场关注焦点。3月6日，港股大幅高开，恒指涨超2%，恒生科技指数涨 3.49%。盘面上，大型科技股集体上扬，快手、阿里巴巴涨超6%，腾讯涨5%；DeepSeek概念股全线飘红，金蝶国际涨超9%、美图公司涨8%。受此影响，香港科技 ETF（159747）涨 3.56%，恒生指数 ETF（513600）涨2.71%。

A 股市场同样呈现出积极变化。以科技板块为例，自2025年2月节后，Deepseek点燃全球AI+浪潮，推动了中国A股科技板块的重估。

摩根资管表示，中国资产重估的进程才刚刚起步，远未结束。随着一系列政策的落地，市场可能会经历 “戴维斯双击” 的阶段。所谓 “戴维斯双击”，即市场在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，二者相互促进，有望推动市场步入一个较为理想的投资阶段。

两会政策布局针对市场关切问题给出全面回应，在扩大内需方面积极做增量，科技政策支持与产业趋势形成共振。当前宏观条件边际平稳，为市场整体提供了稳定的定价环境。在需求预期稳定的背景下，基本面结构性改善正逐渐形成市场共识，清晰的产业趋势成为投资线索中胜率更高且更为关键的部分。

国泰君安研报指出，过去一周，港股已在一定程度上消化了对内外部宏观扰动的不确定性定价。回顾本轮港股市场定价逻辑，已从最初因外部冲击趋缓带来的市场情绪被动修正，过渡到当前由自身逻辑驱动的优质资产估值重估阶段。在配置思路上，港股的重点在于与内部逻辑夯实走强相关的科技与内需品领域。

事实上，以科技公司为代表的中国资产正展现出强大的竞争力和投资性价比。自 2022 年 11 月 ChatGPT 诞生引发国内科技企业 “百模大战”，到今年 DeepSeek 引爆全球科技圈和资本圈，从跟随模仿到创新突破，中国人工智能技术强势崛起，大幅缩小了与美国的科技差距，彰显了中国科技企业的创新实力，促使全球资本对中国科技企业乃至中国资产进行价值重估 。

春节后，德意志银行、高盛集团、瑞银集团、摩根大通、美国银行等多家外资巨头纷纷看多中国市场。德意志银行称中国资产正经历 “斯普特尼克时刻”，中国企业的估值折价将逐渐消失；摩根大通则看好中国科技股相对美国科技股的表现，尽管近期有所反弹，但中国科技股仍存在较大估值折扣。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。