桥水基金创始人：美国应立即承诺削减赤字，不然就等着“心脏病发作”吧

【文/观察者网 赖家琪】美国联邦政府2024财年财政赤字持续冲高，达到历史第三高。全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧日前对特朗普政府发出警告称，立即承诺削减赤字，否则三年内美国可能会出现重大债务危机。

“如果你不这样做，你就会有麻烦。”达利欧在接受美国彭博社的一档播客节目采访时表示，美国“非常接近”债务死亡螺旋的临界点，如果不采取行动，美国可能会在“三年内，或往前或往后一年”的时间里“心脏病发作”。

美国政府数据显示，2024财年，美国联邦政府财政总支出为6.75万亿美元，总收入为4.92万亿美元，财政赤字达到了1.83万亿美元。这是美国有记录以来第三高的财政赤字，仅次于2020年的3.13万亿美元和2021年的2.77万亿美元。

为了弥补赤字，美国政府通过不断发债来借钱，这导致联邦政府的债务如“滚雪球般”越积越高。截至2025年3月5日，美国联邦政府债务总额达到了创纪录的36.22万亿美元。

达利欧认为，“这里有一个解决方案”可以解决赤字和债务危机，即将赤字占GDP（国内生产总值）的比重从7.5%削减至3%左右。他补充说，这将“意味着债务不会相对于收入增加，并将大大改善供需状况”。

全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧 美媒

高负债意味着政府需要为此支付更多利息，影响其他方面的支出，而且会让政府在未来面对金融和经济危机时更加束手无措。

特朗普也意识到了美国债务问题的严重性，他上月在自创的社交媒体“真相社交”上用大写字母写道：“平衡预算！！！”他新建的“政府效率部”（DOGE）也在马斯克的领导下，通过削减对外援助等支出来节省开支。

但与此同时，特朗普政府还在努力通过一项大规模的减税方案。上周，美国众议院以微弱优势通过了一项预算决议，计划在十年内减税4.5万亿美元并削减2万亿美元的联邦支出。

美国无党派机构“负责任联邦预算委员会”分析称，特朗普互相矛盾的政策可能会使财政赤字增加5万亿至11万亿美元。该委员会的高级政策主任马克·高德温（Marc Goldwein）对美国国家广播公司（NBC）表示，特朗普政府并非第一个这样夸口的美国政府，但他们一边谈论平衡预算，一边却让问题恶化了25%到50%，“这是言辞与现实的对立”。

达利欧预计，一旦特朗普的减税政策生效，赤字将占到GDP的7.5%左右。

2001财年至2020财年美国联邦政府财政赤字变化趋势图 美国政府网站

他现在担心，当美国需要发行新债来偿还现有债务时，美国可能会面临缺乏买家的问题。达利欧解释说，如果要在债务堆上再增加更多债务，就必须向个人、机构、中央银行等出售更多债务，但如今，由于制裁和债券过多等原因，“当我计算谁是买家以及我们必须出售多少时，我发现存在很大的不平衡”。

彭博社称，达利欧职业生涯早期和逐步理解市场过程中的一个重要时刻是，1971年美国前总统尼克松宣布美元与黄金脱钩。现在，50多年过去了，他看到了市场可能再次遭受类似冲击的可能性——美国有可能在某个时候制裁美国国债的大持有者并停止支付利息，甚至寻求债务重组。

“你会看到（美国）政府说他们将重组债务，他们不会说这是违约。他们会说‘在这项政策下我们会过得更好’。”达利欧说。

达利欧不是唯一担心的人。摩根大通的分析师在2022年底指出，美国国债的三大买家——外国央行、美国国内银行和美联储，在当时有史以来第一次同时退出市场。

近段时间，又有传言称，特朗普可能会利用所谓的“海湖庄园协议”迫使美国的一些海外债权人将其持有的美国国债换成超长期债券，以减轻该国的债务负担。

这让华尔街感到焦躁不安。据彭博社今年2月的报道，“海湖庄园协议”是对1985年《广场协议》和1944年“布雷顿森林体系”的改编，该协议中很多提议都来自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）。

其主要内容包括：以关税优惠为诱饵，吸引全球制造业企业前往美国建厂；大力推销长期美债，将美国的短期债务风险包装成“诱人投资品”，强行塞给其他国家；逼迫各国货币升值，从而实现美元相对贬值。

达利欧不认为美国可以成功地让美元相对于其他货币贬值。达利欧承认，美国政府确实有可能半公开地让美元贬值，但他认为其他货币也会随之贬值，这取决于其他央行和其他货币的回应。

在这场“丑陋的逐底竞争”中，达利欧表示，投资者会寻找供应稳定的替代货币，“因为债务就是钱，钱就是债务”。

达利欧指出，比特币、黄金等都是潜在的避险资产，但他不希望“人们跑出去买”。他建议，投资者需要的是创建多元化的投资组合，黄金的“谨慎”数量应该在投资组合的10%至15%左右，最重要的是不要有太多风险敞口。

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