阿里Q3财报超预期，美股盘前涨超6%

2月20日晚间，阿里巴巴集团发布2025财年第三季度（截至2024年12月31日止季度）业绩，战略聚焦一年来，核心业务加速增长。

财报显示，该季度，集团实现营收2801.5亿元人民币，同比增长8%，高于预估的2773.7亿元。其中，电商业务增长加快，阿里云商业化收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。站在新技术周期的起点，AI有望成为阿里巴巴面向未来的新增长引擎。

首先在电商业务方面，该季度收获显著。

财报显示，淘天加大对用户增长的投入，并持续投入用户体验提升，季度新买家和订单量均同比强劲增长。88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。得益于商业化举措见效，淘天季度CMR同比加速增长至9%。“全站推广”的商家渗透率稳步提升，尤其是中小商家，从市场营销效率提升中获益。

在跨境业务的强劲表现带动下，该季度国际数字商业收入同比快速增长32%。在重点海外市场加大投入的同时，还持续平衡经营效率，速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。

在核心业务加快增长的同时，其他互联网平台业务经营效率稳步提升。该季度，本地生活集团收入同比增长12%，亏损同比显著收窄，大文娱集团收入同比增长8%，亏损同比继续收窄。同时，阿里进一步聚焦核心业务，季度内签订了银泰和高鑫零售的股权出售协议。在2024自然年，阿里累计回购超1000亿元人民币，规模领先中概股，持续提升股东回报。

其次在AI和云业务领域，同样增长显著。

随着AI在各行各业快速应用，客户对阿里云的需求迅速增长。该季度，阿里云收入重回13%的同比双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数同比增长。

今年1月，阿里全新开源新一代多模态模型Qwen2.5-VL，并推出基于MoE架构的旗舰模型Qwen2.5-Max，在多项权威基准评测中处于全球领先水平。通义千问Qwen大模型已成为全球最大的AI模型家族之一，截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过9万个。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“展望未来，由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。我们将继续执行聚焦电商和云计算的战略，持续投入以推动长期增长。”

值得一提的是，受AI相关利好推动，今年迄今阿里巴巴股价涨势亮眼，截至2月20日港股收盘，年内累计上涨近49%。截至发稿，美股股价报125.79美元，盘前直线拉升，一度涨超6%。

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