复星旅文退市倒计时，三亚亚特兰蒂斯将分拆REIT上市

（文/朱道义 编辑/张广凯）郭广昌的“复星帝国”，正逐步卸下包袱，尝试“轻装上阵”。

2月10日，复星旗下的复星旅游文化（以下称复星旅文）发布了私有化进展公告，公司已依据上市规则第6.15条向联交所申请撤销股份在联交所的上市地位，该申请预计在2025年3月19日下午四点后生效。

此外，复星旅文还宣称，计划将旗下最优质的资产三亚亚特兰蒂斯分拆，在上海证券交易所进行独立REIT上市。

复星旅文成立于2009年，是复星国际旗下专注于全球旅游和度假产业的子公司，2018年在香港上市，发售价格为每股15.6港元。从2024年12月发布私有化公告到现在，复星旅文将迎来退市前的最后裁决。根据计划，复星旅文将于3月4日召开法院会议及股东大会，就私有化交易作最终表决，也将结束其6年多的上市旅程。

业绩压力导致的股价萎靡，或是复星旅文选择退市的重要原因。

从历年业绩表现看，2020—2022年的三年间，营收、利润下滑，三年间累计亏损超过58亿元，2023年扭亏为盈，净利润3亿元。但根据对截至2024年12月31日止年度的未经审核综合管理账目的初步观察，期内归属于本公司股东的净利润为净亏损5000万元。复星旅文表示，财务表现转差主要由于中国房地产市场低迷导致2024年物业销售下降所致。

三亚亚特兰蒂斯，是复星旅文旗下核心资产，同时也是中国唯一一家亚特兰蒂斯，2018年由复星集团斥资110亿元，在海棠湾打造而成的超大型度假综合体。

作为国内首家七星级酒店、失落的空间水族馆、水世界等的综合体，自开业起就接连创造可观的营收及利润表现。2024上半年，复星旅文营收94.15亿元，同比增长5.8%，其中来自三亚亚特兰蒂斯的收入达到了8.7亿元。但在公告中，复星旅文也提到了因三亚亚特兰蒂斯房价下降，影响整个项目及公司整体收入及利润表现。

公募REITs这条路，对于亚特兰蒂斯来说，是相对不错的资本化尝试。

2024年，国家发展改革委印发了《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》中称：若纳入项目底层资产的单体建筑中包含物理上不可分割、产权上归属于同一发起人（原始权益人）的酒店和配套底商，且占同一单体建筑面积比例不超过30%的，可纳入项目底层资产。

通过亚特兰蒂斯可以看到，复星未来文旅业务的方向仍然是轻资产。郭广昌表示，“未来，我认为只有具备低成本融资能力的机构，才能够直接持有重资产。”

最近几年，郭广昌正在极速收缩其手中的商业版图，不管是金融机构还是核心资产，轻装上阵似乎是其现在急于实现的转型。值得关注的是，复星另一重要上市平台复星医药也在私有化复宏汉霖，但最新消息是这一计划因为中小股东反对而搁置。

截至 2024 年上半年，复星国际总负债约为1000 亿元，对比 2023年同期减少了1209 亿元，总债务占总资本比率下降至 50.2%。

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