以岭药业：逆境中创新求变，研发驱动下的市场新突破

文/王力 编辑/徐喆

2024年，以岭药业面临重大挑战，预计业绩将出现亏损。尽管如此，公司并未停滞不前，而是制定了一个全面的2025年及未来发展规划，以增强核心竞争力和实现可持续发展。

在研发创新方面，公司计划每年申报1-2个中药创新药品种，特别是在大呼吸、内分泌、胃肠肝胆、妇科和儿科疾病领域。市场拓展方面，公司采取了“国际国内相结合、线上线下相结合、引进来和推出去相结合”的策略，加强与医疗机构合作，提升产品覆盖率，拓展国际市场，并与电商平台合作提升品牌知名度。

当前来看，随着呼吸产品去库存工作的完成和新品种的上市，公司有望注入新的增长动力。心脑血管板块和大健康产业作为增长点，市场需求有望持续增长。凭借研发创新能力，在中药创新领域保持领先地位，并在化药和生物药领域布局，推动公司向综合性医药企业转型，提升行业影响力。通过国际合作与竞争，公司正推动中医药国际化，提升在国际市场的认可度和地位。

逆境中求变，呼吸系统产品面临挑战

2024年，对于以岭药业而言，是充满挑战与考验的一年。

1月21日晚间，该公司发布了2024年度业绩预告，预计全年归母净利润为负，亏损额预计在6亿至8亿元之间。这一业绩预告揭示了以岭药业在过去一年中面临的多重困境。

业绩下滑的主要原因之一是部分呼吸系统产品，特别是连花清瘟，面临库存积压和市场需求迅速回落的双重压力。在过去特殊时期，连花清瘟等呼吸系统产品的需求呈现爆发式增长，为满足市场需求，以岭药业大幅提升产量，导致库存积压严重。然而，随着市场形势的转变，消费者需求迅速回落，使得去库存压力骤增。公司不得不冲减相关产品销售收入，并对临近有效期的存货计提资产减值损失，这无疑对当期利润造成了直接冲击。

截图来自以岭药业公告

此外，收入减少和原材料价格上涨也是导致业绩承压的重要因素。近年来，全球供应链波动、环保政策以及市场供需关系变化等多种因素综合作用，使得以岭药业所需的药品原材料价格持续攀升。

以岭旗下王牌产品通心络胶囊的原材料酸枣仁价格上涨尤为明显。据中药材天地网数据显示，酸枣仁 2022 年大幅增长，一度增至最高价 980 元每公斤，2023 年全年保持高价，即使 2024 年有所回落，也仍高于 2021 年。尽管公司采取了一系列措施来优化生产流程和采购策略，但原材料成本的大幅上升仍然难以完全抵消，进而压缩了利润空间。

面对这些挑战，以岭药业寻求应对策略。一方面，公司加大了对呼吸系统产品的去库存力度，通过调整销售策略和加大市场推广力度，努力消化库存；另一方面，公司也在积极优化生产流程，降低生产成本，提高产品毛利率。同时，以岭药业还加大了对新材料、新技术的研发和应用力度，以期通过技术创新来降低对原材料价格的依赖，提高产品的市场竞争力。

研发领航，打造中药与化药领域新高地

在充满挑战的市场环境中，以岭药业始终坚持以科技创新为驱动，不断加大研发投入，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。2019 年，以岭研发投入为 5.2 亿元，占营业收入的一定比例，彼时这一投入已经在行业内处于可观水平，为后续的研发工作奠定了基础 。随着企业战略的推进，2020 年研发投入攀升至 7.4 亿元，同比增长显著，这一增长反映出公司对研发重视程度的进一步提升，开始加速在新药研发、技术创新等方面的布局

2021 - 2023 年，以岭药业研发投入持续增长，分别达到 8.37 亿元、8.95 亿元、9.35 亿元，复合增长率超过 20%，总投入接近 40 亿元。2024 年前三季度，以岭药业的研发投入达到 5.72 亿元，占营业收入的 8.98%，在同行业中仍处于领先地位。

数据来自以岭药业财报

在中药板块，以岭药业取得了显著成绩。2025年1月21日晚，其全资子公司北京以岭药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，中药1.1类创新药芪防鼻通片新药上市注册申请获正式批准。这是以岭药业获批的第15个创新专利中药，为治疗持续性变应性鼻炎提供了新的治疗选择。此外，以岭药业在心脑血管、呼吸等领域的布局也优势明显。通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊等产品凭借其显著的疗效和深入的临床研究，在市场上占据重要地位，成为临床常用药物。

在化药领域，以岭药业也取得了积极进展。一类新药研发稳步推进，部分项目已完成关键临床试验阶段，进入申报阶段。这些新药针对肿瘤、免疫调节等重大疾病领域，一旦成功上市，将填补市场空白，为患者带来新的希望。同时，以岭药业在仿制药方面也取得了显著成果，多款产品通过一致性评价，涵盖了高血压、抗炎镇痛等多个治疗领域。这些成果不仅提升了产品的市场竞争力，也为公司在化药市场赢得了更多份额。

除了中药和化药板块外，以岭药业的大健康产业也呈现出蓬勃发展的势头。公司依托三十余年发展积累的理论创新优势、科研创新优势以及完善的医疗资源和产业资源，融合现代科技，成立了专注大健康产业的发展平台——以岭健康科技有限公司。该公司充分发挥“研-产-销”的一体化运营模式优势，研发出了降压、调糖、调脂、减肥、排毒、通便六大系列通络产品以及抗衰强免疫的养精系列产品等。这些产品满足了不同消费者群体的需求，在市场中占据了较大份额。

政策东风与市场需求双轮驱动

近年来，随着政策的持续支持和市场需求的不断增长，中药行业迎来了前所未有的发展机遇。国务院印发的《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》以及国务院办公厅发布的《“十四五”中医药发展规划》等文件明确提出要大力发展中医药事业，为中药行业的发展指明了方向。在政策的引导下，各地纷纷出台配套措施，加大对中药产业的扶持力度。从研发创新、生产制造到市场流通等全产业链环节都给予了政策倾斜和资金支持。这为以岭药业等中药企业提供了良好的发展环境。

同时，随着人们健康意识的提升和对传统医药的认可度不断增加，中药市场需求持续增长。尤其是在新冠疫情常态化防控背景下，中药的传统医学价值越发凸显，其在预防、治疗和康复等方面的作用得到了广泛认可。这进一步推动了中药市场的快速发展。

面对外部环境的改善和市场需求的增长，以岭药业制定了明确且具有前瞻性的未来发展规划。在研发创新方面，公司将继续加大研发投入力度，不断丰富产品线，提高产品竞争力。在市场拓展方面，以岭药业将进一步完善国内外市场布局，加强与各级医疗机构的合作，提高产品的临床使用率；同时，加大对零售终端的投入力度，提升产品的市场覆盖率。此外，公司还将积极拓展电商平台业务等线上渠道以及加强与经销商的合作等线下渠道建设。这些举措将为以岭药业的未来发展提供有力支撑。