招商积余挂牌10亿级资产子公司股权 交易预计减少净利润2.64亿元_风闻

11月11日，招商积余(001914.SZ)发布资产转让公告，宣布拟以167.56万元为底价，挂牌转让控股子公司衡阳中航地产有限公司(下称“衡阳中航”)60%股权。公告显示，截至2025年6月30日，标的公司资产总额达10.22亿元，此次低价转让引发市场关注。

招商积余在公告中明确，此次股权转让核心目的为“盘活历史沉淀资产，落实存量房地产开发项目处置承诺”。据披露，交易完成后，公司将不再持有衡阳中航股权，标的公司也将退出合并报表范围。值得注意的是，该交易预计将减少招商积余2025年度合并报表归母净利润约2.64亿元。

公开信息显示，衡阳中航成立于2007年10月30日，股权结构为招商积余持股60%，衡阳白沙洲开发建设投资有限公司持股40%。财务数据显示，该公司经营已呈承压状态：2025年上半年净利润为-1288万元，截至6月末资产总额10.22亿元，负债总额9.51亿元，对应净资产仅7033万元，资产负债率超93%。

对于交易价格与对手方，公告给出明确说明：若衡阳中航股权评估值高于167.56万元挂牌底价，将以评估结果为准;最终交易价格及交易对手方，需以产权交易所挂牌成交结果确定，目前均处于不确定状态。

从招商积余自身业绩来看，短期利润承压或不会影响整体经营基本面。公司最新披露的2025年前三季度财报显示，期内实现营业收入139.4亿元，同比增长14.7%;归母净利润6.86亿元，同比增长10.7%;扣非归母净利润6.69亿元，同比增幅达13.0%。

单季度数据进一步显示增长韧性，2025年第三季度，招商积余营业收入48.3亿元，同比增长11.9%;归母净利润2.12亿元，同比增长15.0%;扣非归母净利润2.06亿元，同比增长15.5%，增速较上半年有所提升。截至三季度末，公司总资产193.25亿元，较上年末增长1.4%;归母净资产108.45亿元，较上年末增长4.1%，资产结构持续优化。

此次交易亦与行业及公司战略转型背景紧密相关。据毕马威行业报告，2025年房企到期债务规模预计达5257亿元，三季度单季偿债高峰达1574亿元，存量地产不良资产处置需求持续上升。而招商积余自2019年重大资产重组后，便确立“剥离地产开发、聚焦物业管理”的轻资产战略，此次转让衡阳中航股权，意味着其存量地产项目处置承诺将彻底履行完毕。

业内人士指出，尽管交易短期影响利润，但对招商积余而言，剥离高负债、低效益的地产资产，可有效降低经营风险，集中资源投入高毛利的物业主业。据了解，目前国内不良资产存量规模已达8.5万亿元，在此背景下，上市公司主动处置非核心资产的行为，正成为优化资产负债表的重要路径。

关于此次股权转让的后续进展，招商积余表示将根据产权交易所挂牌情况及时履行信息披露义务。市场关注焦点集中于最终成交价格及对手方身份，若成交价格高于挂牌底价，将有望降低对公司净利润的实际影响幅度。

公开资料显示，招商积余是招商局集团旗下从事物业管理与资产管理的核心企业，业务涵盖住宅物业、商业综合体、产业园区等多个领域。此次彻底清退存量地产开发业务后，公司轻资产转型将进入新阶段，后续主业增长及盈利质量表现值得关注。

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