全年目标160家，半年仅新增5家店，小菜园“熄火”了？_风闻

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

近日，小菜园发布2025中期财报，今年上半年，小菜园收入同比增长6.5%至27.14亿元，净利润同比增长35.7%至3.82亿元。相比过去三年，小菜园收入增速明显放缓，2022年-2024年，增速分别为21.45%、41.58%、14.52%。

图片来源：中报

小菜园业绩增长得益于门店扩张与外卖业务发力。上半年，小菜园在营门店数量从2024年6月底的617家增至672家，堂食业务收入同比增加2.2%至16.47亿元；相比之下，外卖业务表现更为亮眼，订单量从1280万笔增至1680万笔，带动外卖收入同比增长13.7%至10.57亿元，在总收入中的占比提升至39%。

然而，小菜园财报数据也透露出多重挑战。

截至2024年底，小菜园门店数量为667家，这意味着其2025年上半年仅新增5家门店。对比来看，2024年全年，其净增门店达131家。2020年至2023年，小菜园门店数量从278家逐年增至536家，长期保持高速扩张态势，上市后却近乎“踩刹车”。此前在招股书中，小菜园表示要在2025年新开设约160家门店，目前看来，其扩店进度明显滞后。

所有业务中，经营餐厅是小菜园最主要的收入来源。今年上半年，“小菜园”品牌的人均消费水平下降了3.3元至57.1元。而在2022年-2024年，其人均消费水平分别为65.8元、65.4元、59.2元，呈现逐渐下降趋势。

图片来源：中报

此外，“小菜园”的同店销售额也延续下滑态势，今年上半年同比下跌了7.19%至21.57亿元。而在2022-2024年，其同店销售额增长率分别为22.96%、18.85%、-12.12%。

除了“小菜园”主品牌外，小菜园此前还想把社区餐饮市场作为发力的重点。2023年10月，小菜园推出了面向社区餐饮的“菜手”品牌。自首家店开业以来，“菜手”合计开了5家门店，但是在2024年年底上市之前，仅剩3家。

按照招股书中的计划，小菜园将在2025年到2026年开设110-150家社区餐饮门店。然而，在2024年财报和2025年半年报中，小菜园均未披露“菜手”的最新情况。根据官方点餐小程序，截至9月2日，菜手在全国仅有3家门店，均在南京。

图片来源：菜手食堂小程序截图

不过，对于小菜园如今的发展情况，其董事长汪书高有不同的看法。就开店速度放缓，汪书高解释称，小菜园通常会在下半年开更多的店，9月将开店50家，预计今年年底门店总数将达到800家。小菜园创立多年，直到2019年才进入深圳市场，2024年才进入广州市场，小菜园一开始在深圳的门店发展不太乐观，比企业整体发展滞后，但从去年开始，小菜园调整了深圳门店，广深门店已经达到公司预期，预计今年广深门店将达到20家，明年将开到50家。

就餐厅同店销售额下滑，汪书高表示，“餐饮爆发得特别好的时代已经过去了，同店销售额下滑是一个正常的阶段。我对小菜园发展特别有信心的一点是，我们一个店220平方米投资100多万元，基本上10-11个月就能回本。”

汪书高关于下半年开店节奏的表态，为市场注入了一丝期待，却也留下了关键的预期差。对于小菜园而言，兑现门店扩张承诺只是第一步，更核心的是找到驱动业绩持续高速增长的新引擎。