阿里巴巴盘中涨逾18%：AI收入已经连续八个季度保持三位数增长_风闻

9月1日，港股市场今日迎来科技板块爆发性行情，阿里巴巴-W（09988.HK）盘中一度飙升18.84%，最终收涨17.29%，报20港元，创下近两年单日最大涨幅。此次股价异动源于公司最新财报超预期，叠加AI战略深化与云业务高增长的双重利好，引发机构与投资者集体看好。

阿里巴巴集团于8月30日盘后发布的2026财年第一季度财报显示，公司总营收达2476.52亿元，同比增长2%；净利润423.82亿元，同比激增76%。其中，云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入在云业务外部商业化收入中占比显著提升，连续八个季度实现三位数增长。

AI战略投入成为关键引擎。财报披露，过去四个季度，阿里巴巴在AI基础设施及产品研发上的累计投入已超1000亿元，仅2025年第二季度单季AI+云领域资本支出（Capex）即达386亿元，同比增长220%。

阿里巴巴的强劲表现直接带动港股科技板块全面上扬。恒生科技指数早盘涨幅一度突破2.4%，最终收涨1.77%。重仓阿里巴巴的恒生科技指数ETF（513180）盘中涨超3%，中概互联ETF（159605）涨近3%，其第一大权重股阿里巴巴占比达14.14%。

国际投行集体唱多。摩根士丹利将阿里巴巴美股目标价从150美元上调至165美元，并预测阿里云未来季度增速将达30%，利润率维持高个位数；摩根大通更将目标价从140美元大幅上调至170美元，称其“AI消费电子产品与云服务形成协同效应，估值修复空间巨大”。

即时零售重构本地生活版图

在即时零售赛道激战正酣的背景下，阿里巴巴集团凭借“淘宝闪购”与饿了么的深度整合，交出了一份令人瞩目的成绩单。

2026财年第一季度财报显示，其即时零售业务收入达147.84亿元，同比增长12%，日均订单峰值突破1.2亿单，带动中国电商集团营收重回双位数增长。这场以“分钟级履约”为核心的战役，正推动阿里巴巴向本地生活领域发起全面冲锋。

2025年8月，阿里巴巴完成业务架构重大调整，将淘宝天猫、饿了么、飞猪整合为“中国电商集团”，明确将即时零售作为核心战略方向。此次调整不仅将饿了么与淘宝闪购合并统计，更通过“88VIP会员体系”打通电商、外卖、酒旅等场景，形成“电商+本地生活”的超级生态。

2025年二季度，中国电商集团营收达1400.7亿元，同比增长10%，其中即时零售贡献超10%。淘宝闪购上线后，手淘DAU（日活跃用户）增长20%，广告收入与用户留存率双提升。饿了么日均活跃骑手突破200万人，较4月增长3倍，覆盖全国超2000个县区。

淘宝闪购周均日订单量达8000万单，带动月度交易买家数突破3亿。高客单价订单（如正餐、3C数码）占比提升，用户平均客单价从50元增至120元以上。美团闪电仓、京东秒送等竞品虽紧追不舍，但阿里凭借生态协同实现后来居上。

当前，即时零售市场形成“阿里、美团、京东”三军对垒之势，但战略路径截然不同。美团依托130万骑手与“零售+科技”战略，深耕餐饮外卖，拓展至3C、生鲜等高利润品类，2025年非餐饮日单量突破2000万单。京东以“自营秒送”保障品质，通过七鲜美食Mall、京喜社群裂变覆盖下沉市场，3C配送时效压缩至28分钟。阿里打通淘宝天猫品牌资源与饿了么近场运力，形成“电商低价+即时配送”的闭环，88VIP会员数超5300万。

即时零售市场2030年有望突破2万亿元，但竞争格局将保持动态平衡。有行业人士指出：“中国市场足够大，阿里、美团、京东最终会通过差异化定位找到各自空间，但这场战争的核心是‘高频场景+供应链深度+数据驱动’的闭环能力。”

从“囤货经济”到“即时满足”，从“计划性消费”到“碎片化场景”，阿里巴巴的崛起标志着零售业进入“分钟级履约”时代。当美团的闪电仓深入社区末梢，京东的自营秒送保障品质如一，阿里的生态协同激活百万品牌，一个以“即时性”为底层操作系统的商业新生态正在形成。

AI战略布局三年投入超3800亿

在人工智能技术深度重塑全球商业格局的当下，阿里巴巴集团凭借其“AI+云”战略的前瞻性布局与千亿级投入，正从电商巨头转型为全球领先的AI基础设施服务商。

根据2026财年第一季度，阿里巴巴在AI基础设施及产品研发上的资本支出达386亿元，过去四个季度累计投入超1000亿元，AI相关收入连续八个季度保持三位数增长，成为驱动集团增长的核心引擎。

2025年2月，阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，这一数字超过其过去十年在相关领域的总投资。集团CEO在财报电话会上明确表示AI爆发远超预期，国内科技产业潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件建设，助推全行业生态发展。

这一战略决策背后，是阿里巴巴对技术趋势的深刻洞察。财报显示，2025年第二季度，阿里云收入同比增长26%，创三年新高，其中AI相关收入占外部商业化收入的比例已超20%。全球权威机构IDC报告指出，阿里云在中国AI基础设施（AI IaaS）市场份额达23%，位居榜首，甚至超过第二名与第三名之和。

淘天集团推出的AI驱动广告工具“全站推广”在商家中渗透率持续提升，通过智能出价与流量匹配，帮助商家ROI提升30%以上。2025年6月，淘宝上线百亿参数大模型RecGPT，“猜你喜欢”推荐精准度显著提高，用户加购次数和停留时长均提升超5%。

本地生活方面，饿了么与高德地图全面AI化，推出基于地图的AI原生应用，实现“15分钟达”与“顺路自提”等创新服务。2025年第二季度，即时零售业务日均订单峰值突破1.2亿单，月度交易用户达3亿人。

此外，阿里云启动“全球云计算一张网”战略，覆盖29个地域、90个可用区，为Vidu、LiblibAI等中国AI应用出海提供技术支撑。例如，视频生成应用Vidu依托阿里云全球网络，用户量环比增长300%，覆盖200余个国家与地区。

阿里巴巴通过开源生态构建技术影响力，同时以商业场景反哺技术迭代。通义千问系列模型全面开源，吸引全球开发者参与创新。东京Abeja公司选择Qwen替代欧美产品，证明其国际认可度。钉钉、夸克等To C应用成为AI技术落地的重要载体。新夸克APP集成“AI超级框”，整合对话、深度搜索等功能，用户规模突破1亿；钉钉推出Agentic编程平台Qoder，大幅提升软件开发效率。

目前，阿里巴巴的AI战略已显现出清晰的增长路径。机构分析指出，其三大优势——全球领先的云服务、自研大模型、丰富的To C场景——构成独特的竞争壁垒。随着3800亿元投入的逐步落地，阿里巴巴有望在AI时代重塑零售、物流、金融等行业的底层逻辑，为全球用户提供“即时智能”的新体验。