外卖三兄弟，最后一家也交卷了_风闻

终于，「外卖三兄弟」里最后一家阿里财报也出了。如果让我用一句话锐评，就是：血槽真tm厚，这不是非理性竞争，而是降维打击。阿里因为营收结构相当复杂，在没有拆出外卖业务披露的时候，想要摸清数据很难，尤其是随着口径的变化，结果波动会大得离谱。因为股东对烧钱的敏感性，三兄弟这一期财报也都在藏，想方设法的把新增成本摊到Other里，财技上的共识倒是很高。先说几个阿里Q2的核心指标：首先，单独看营销费用没有意义，阿里家大业大，光淘天集团下面就有淘宝、天猫、闲鱼、天猫超市等等，都涉及营销费用，又赶上618季度，确实没有可比性。相对而言，利润同比变化更有价值，这季淘天是389亿，同比去年同期下降21%，也就是下降103亿，在考虑到营收还有自然增长，所以还消耗会多一些。普遍的推测在100亿-140亿之间，从回报来看，100多亿能把美团的利润清空，同时换来了6000万-8000万的日订单，和美团平分外卖市场，这不能说划算，只能说非常划算。要不看看同样花了100多亿的京东拿到了多少单量？再就是为什么说阿里的真正竞争力在于血槽呢？看最不乐观的NON GAAP净利润，美团-89%，京东-49%，阿里-18%，不但受伤程度最低，而且经调整后的净利润能够76%的增长，主营业务非常健康。血槽够厚，除了承伤能力之外，还有拆东墙补西墙的灵活性，当然其他几家也都是这么做的，京东拿电商给外卖回血，美团把到店当外卖弹药，这都是不得已而为之的选择。但阿里还有云计算和国际化两头现金牛，尤其是在商业模式上可以锁定未来收入的阿里云，增速还在创下3年新高，这给集团去做分配提供了很大的空间。最直观的是，阿里账上躺着差不多6000亿的现金储备，完全支持多线作战，天上飞的大模型和云，地上跑的零售和外卖，一样都不落下。电话会议说得很明确，连着讲了不知道几个Q的「云+AI」单线叙事终于有伴了，阿里应该是第一次在这个场合把大消费平台放在了历史机遇这个位置，和AI平行，足以看出外卖/即时零售业务对于阿里的刺激。按CEO吴泳铭的说法，阿里做外卖，不是对送餐送奶茶这件事情感兴趣，而是在把淘宝打造成一站式消费平台的路上，提供包括外卖在内的近场商品履约是一条必经之路。而美团只是恰好挡在了这条路上。据我所知，阿里内部也确实都对外卖大战至今取得的业绩非常「满意」，定性是等了太久的一次大胜仗，可以多等等，肯定还会有做这个选题的媒体去采一线员工，见微知著。至于和电商的协同，财报还是没细讲，只有10%的营收增速（甚至比Q2的拼多多还高），以及25%的月活买家增长，这么说吧，以阿里的体量来说，一个季度多花100来亿，买到手这么一个表现，好像，真是，还挺赚的。不过，还是那句话，Q2只是前摇上Buff，胜负团会在Q3，现在的血流成河，在3个月后回头来看，搞不好都只是擦伤。