美联储要降息，川普又赢了_风闻

　　之前，川普一直在公开喊话，要求美联储降息，而鲍贝尔一直是没有松口的。但这一次，鲍贝尔终于松口认输了。

　　美国这个国家挺有意思的，鲍威尔连认输都要玩程序正义。而川普还真是让人不得不服，能够在各种必输的局面里，虚空造牌然后等待机会，争取扩大赢面，还真是个不错的领袖。

　　北京时间昨晚十点，美联储主席杰罗姆鲍威尔在杰克逊霍尔发表了讲话，《货币政策与美联储框架评估》，在讲话里面，基本上已经近乎于明示的说我要降息了。

　　我以前就写过，美国的非农就业数据就是搞笑的，因为它可以先在8月制造一个7月就业率上涨的数据趋势，然后在9月再把7月的数据进行大规模的修正，调整为7月就业率下跌。

　　所以在允许错误、允许修正、没有问责、原班人马继续负责的情况下，美国的非农就业数据就是搞笑的，只不过就是用来论证美联储经济政策合理性的工具性数字而已，要多少就有多少。

　　但是尽管这个数据是可以调整的，一旦美联储主席在公开场合把这个数据说出来，就已经能代表一个态度了。

　　而这次鲍威尔说了什么呢？他原话是说：

　　由于移民数量的急剧下降，今年劳动力增长已经大幅放缓。本月早期时候发布的七月就业报告显示，过去3个月的平均每月平均工资性岗位增长放缓至4.5万个。另外更高的关税也推高了商品价格。

　　4.5万这个数字其实是挺可怕的，因为以前美国每个月的非农就业岗位数量大概是在20万左右，4.5万是脚踝斩。

　　美联储敢公然的把4.5万这个就业数字说出来，就证明了他们必然是要降息的。

　　如果美联储不想降息，那么必然会在8月把今年7月份的非农就业数据安排到15万左右；然后等到9月，把8月的非农就业数据安排到18万，然后再把7月的就业数据修正（调整）到4.5万。

　　从几年前开始，鲍威尔在各种场合的会议里，就一直在说，美联储利率决策的机制，就是看通胀、看就业。

　　所以现在鲍威尔公然说就业不好了，长期通胀符合美联储2%的目标，那就是要降息，川普又赢了。

　　美国就业有大雷

　　估计九月份真降息的话，鲍威尔可以说根据美联储的利率决策机制，决定降息；而川普也可以说，经过自己的不断催促和施加压力，美联储终于在他的影响下决定降息了。

　　两个老先生都留住了自己的面子，也让自己的支持者心满意足；但是，美国明显就业出现了严重的问题，而通胀的压力还在，即使是美联储降息了，也没有解除这个滞胀风险啊。

　　事实上证明，美国的经济和就业完全靠移民驱动的，现在已经是一个自身造血能力不足的国家。

　　另外，这个移民恐怕指的是非法移民，美国目前还是世界超级大国，正规移民途径，在全球的吸引力都是巨大的。所以非法移民因为川普的政策减少了，劳动力增长就放缓了。

　　那非法移民有什么特点呢？非法移民能够接受更低的工资，更强的工作强度，比如美国的蔬菜农场都是勤恳的墨西哥人来收获的。

　　如果非法移民减少就能够影响美国的劳动力增长，就说明美国的企业已经无法支付得起那么高的工资了。

　　大家还记得年初中美大对账的时候吧？好多美国人说他们要打两份工、三份工，甚至卖血，才能勉强挣出来糊口的饭钱、交上房租账单、电话费账单、水电煤账单，那时候我们就觉得美国还真是水深火热。

　　现在看，我们还是太狭隘了，把美国想的太好了，美国的劳动力体系出现了严重的问题，资本家一方面把低成本的美元投到全球吃利息，而不是雇佣合法公民；一方面不断用非法移民来降低成本，挤压合法公民的工作岗位。

　　又因为资本主义的生活硬成本机制，失去工作的合法公民逼到欠一屁股债，然后卖血卖身卖器官最后去街上当流浪汉自我淘汰。

　　现在鲍威威尔说的话，就是通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行。听起来是不像人话，但翻译成人话就是：我们既怕物价继续涨，又怕经济崩盘，引发衰退和失业。

　　问题是，最早就是因为美联储在2020年释放了大量的量化宽松，把利率压到零，等于突然之间提供了几万亿美元的货币，然后就是资产价格暴涨，所有人都感觉到自己发财了，从股票到房子，万物齐飞。

　　量化宽松直接导致了企业家敢于投长周期项目和高回报项目，例如大模型这样的烧钱东西，你看META甚至敢用上亿美元的期权来招AI领域的专家，这些专家可能没法在两三年里创造正向现金流的哦——然后最近META的大撒币行为也停止了。

　　目前所有投资者都相信，美联储不会长期维持高利率，一定会再次开启量化宽松周期，到那个时候，就能马照跑、舞照跳了。

　　在信贷紧缩的时候，很多企业并不是马上裁员，而是暂时停止招聘，控制成本支出，尽可能让现金流坚持更长时间。所以我们才会看到新增就业在减少，但是存量就业率还维持住了。

　　美国新增就业锐减，但是存量的就业率还维持着原来的比例，这是暴风雨以前的宁静。也就是说在量化宽松时期，企业错误的雇佣了大量的员工，投入到不该存在的生产环节里面去。

　　这是一个可以长期维持的现象吗？这肯定不是啊，这是暴风雨前的宁静啊。

　　如果不是量化宽松，很多公司很多岗位很多人都不会在现来的位置上，这些就是被错配的劳动力；只要美元失去统治地位，利息回到正常的公允价值范围内，没法用零成本重开量化宽松，那么美国的大失业就会到来。

　　毕竟，现在美国有大量的伪就业。

　　美元降息会怎样？

　　美元降息了以后，短期肯定利好世界经济的。所以这段时间不管是券商股还是券商、科技股，甚至是银行股，我觉得都是比较不错的选择方向。

　　但是长期来看，就要去观察美国的科技企业或者物流企业、交通企业、能源企业、资源企业什么时候开始停止招聘，甚至开始去裁员。当这些企业开始裁员的时候，那么新一轮康波周期就要来了。

　　我还挺服川普的

　　我在川普的第一个任期，一直在嘲讽，他是什么都懂的懂王，只会瞎搞一通。

　　但是在第2个任期来看，我觉得川普有一个巨大优点，他每一天都有异想天开的新点子，敢于虚空造牌，日拱一卒，而不是墨守成规。

　　对于美国这个伪装成国家的公司来说，一个民选CEO面对董事长缺失、CFO不听指挥、各部门处处山头、预算胡乱使用、连保卫处都听调不听宣，那应该怎么办？

　　肯定是不停地发布政令，不停的搅局，不停的调整岗位，改变利益格局，不停的引入外部合作者，甚至可以跟最大的假想敌普京会面讨论俄乌战争。

　　通过虚空造牌，我是切实看到了川普如何从被架空的CEO变成一个有实权的CEO的。尽管美国被削弱了，但是川普的实权和收益是真的增加了。

　　所以，从国家领导者和文明守护者的角度，我仍然看不上川普；但是从抢班夺权、逆风奔跑的角度来看，我觉得川普挺牛掰。

　　川普又赢了。

　　参考资料

　　[1] 

　　Speech by Chair Powell on the economic outlook and framework: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20250822a.html

　　[2] 

　　Fed’s chair signals likely September rate cut as job growth sputters: https://www.usatoday.com/story/money/2025/08/22/fed-powell-september-rate-cut/85768429007/

　　[3] 

　　Powell indicates conditions ‘may warrant’ interest rate cuts as Fed: https://www.cnbc.com/2025/08/22/powell-indicates-conditions-may-warrant-interest-rate-cuts-as-fed-proceeds-carefully.html

　　[4] 

　　August 2025 Jobs Report: July Labor Market Trends - Aston Carter: https://www.astoncarter.com/en/insights/labor-reports/august-2025-labor-market-analysis