昆仑万维2025上半年财报：收入37.33亿元，亏损扩大，继续猛投AGI_风闻

文 | 大力财经

昆仑万维上半年，公司实现营业总收入37.33亿元，与去年同期相比，增幅49.23%。尤其值得注意的是，海外市场的表现尤为亮眼，收入达到了34亿元，同比增长56%，占据了整体收入的92%，这一比例相较于去年同期还提升了4个百分点。

昆仑万维公布了截至2025年6月30日的财报，这份财报展现出公司在营收、亏损以及股权结构等多方面的复杂态势，同时公司在AGI与AIGC领域的战略布局动作也备受关注。

营收增长与亏损扩大并存

昆仑万维2025年上半年营收为37.33亿元，较上年同期的25亿元增长49.23% ，这一增长幅度颇为亮眼。然而，与之形成鲜明对比的是，公司净亏损达到8.56亿元，上年同期净亏损为3.89亿元；扣非后净亏损为8.59亿元，上年同期扣非后净亏损为4.07亿元，亏损呈现出进一步扩大的趋势。

营收增长但亏损加剧，可能是由于公司在业务拓展、技术研发等方面投入巨大。

在当前竞争激烈的科技市场环境下，为了保持竞争力和探索新的业务增长点，昆仑万维或许加大了对新兴业务的投入力度，在AGI与AIGC业务上的布局，这在短期内可能会对利润造成压力，但从长期来看，若能成功布局，有望带来丰厚回报。

从股权结构来看，截至2025年6月30日，新余盈瑞世纪软件研发中心（有限合伙）持股15.11%，周亚辉持股11.56%，李琼持股7.67% 。值得注意的是，香港中央结算有限公司持股1.73%，已成为第四大股东。

对比2025年3月31日的数据，香港中央结算有限公司持股比例从1.47%上升至1.73%，实现了增持。

香港中央结算有限公司的增持，可能是基于对昆仑万维未来发展潜力的看好。

公司在AGI与AIGC领域的持续布局，以及营收的增长趋势，或许吸引了香港中央结算有限公司增加持股，以期分享公司未来发展带来的红利。

联手映客入股天工：聚焦AGI与AIGC战略

昆仑万维日前宣布，全资子公司Kunlun Group、北京蜜莱坞网络科技有限公司分别向天工（Skywork）增资2亿元、1亿元，分别获得增资后1.34%、0.67%的股权；昆仑基金以债转股形式，将前期先行提供的2亿元可转债转为本次出资，获得增资后1.34%的股权。

此次增资系Skywork整体A轮融资的一部分，按此计算，Skywork估值为149亿元。

昆仑万维称此举是为继续践行“All in AGI 与 AIGC”的发展战略。天工作为昆仑万维AGI与AIGC业务的控股主体，在大模型和AIGC自主研发方面持续突破，已构建全栈式技术体系和垂类应用矩阵。

尽管天工在2024年营收为16.86亿元，但运营亏损为12.81亿元，净亏损为12.84亿元；2025年第一季度营收为6.45亿元，净亏损为4.63亿元，扣非后净亏损为4.64亿元，处于亏损状态。

昆仑万维在天工处于亏损的情况下仍加大投入，表明公司对AGI与AIGC业务前景充满信心，愿意通过持续投入来培育这一具有巨大潜力的业务板块，期待未来在该领域取得领先地位，实现盈利的大幅增长。

昆仑万维在2025年上半年的财报表现反映出公司正处于战略调整与业务拓展的关键阶段。一方面，亏损扩大带来财务压力，若公司不能有效控制成本、提高运营效率，可能会面临更大的财务风险。另一方面，营收的增长以及在AGI与AIGC领域的积极布局，为公司未来发展带来了机遇。