小米大赚、小鹏提速、零跑盈利：新势力三强财报亮了_风闻

出品 | 大力财经

作者 | 豆沙包

编辑 | 魏力

二季度的财报，让新势力的竞争态势一下子清晰起来。

小米营收同比上涨三成，连续第三个季度突破千亿元大关，净利润同比飙升七成半，交付量超过八万辆，汽车业务正在成为集团新的增长支点；

小鹏交付突破十万辆，营收首次超过182亿元，同比翻倍，亏损收窄到近五年来的低点；

零跑则是“盈利”，单季小赚1.6亿元，半年整体转正，在新势力里率先摸到利润的门槛。

三家不同风格的财报，折射出新能源汽车产业的多样化路径，有的用生态与资金加速渗透，有的靠产品力和效率修复财务，有的在性价比和平台化上找到突破口。

01 小米：多条业务线的协同，把汽车业务推上台面

小米整体营收突破1160亿元，同比增长30%，净利润超过108亿元，同比大增75%。

汽车业务的表现尤为亮眼，单季交付81302辆，营收超过200亿元，已经是公司增长的关键来源。

手机和IoT业务继续托底，让整体收入结构更稳，汽车这条新线开始真正写进集团的财务故事。

小米财报显示，二季度研发费用达到78亿元，同比提升近四成。

YU7等新车型的定位更高端，叠加研发带来的技术积累，小米正在试图用“科技+高端”的组合切入更高价格区间。

依靠渠道、供应链和品牌的既有优势，小米的汽车业务走得并不急躁，却在逐步形成规模效应。

02 小鹏：交付突破十万，利润表的修复更被关注

小鹏二季度交付103181辆，同比猛增241%，营收182.7亿元，同比增幅超过一倍。

毛利率提升到17.3%，车辆毛利率14.3%，比去年同期高出近八个百分点，净亏损缩窄到4.8亿元。

过去几年，小鹏一直被诟病“卖得多，亏得多”。这次交付量快速提升的同时利润表开始修复，说明产品和供应链效率在同步改善。

自动驾驶技术迭代、新车型体验提升，让市场对小鹏的“智能标签”认知更强。

对它而言，未来关键在于如何保持销量高位的同时，让单车盈利能力持续上行。

03 零跑：平台化降本，性价比赢得利润

零跑二季度单季净利润1.6亿元，上半年整体实现小幅盈利，这是它与友商最明显的区别。

半年交付超过22万辆，营收突破240亿元，同比增长超过七成，毛利率达到14.1%。

零跑的打法是把造车尽可能“平台化”，提升零部件通用率，覆盖10至20万元的主流区间，靠性价比打开市场。

消费者买账，销量稳步走高，成本下降，利润自然变好，与Stellantis的合作也在发酵，为后续海外市场提供支撑。

04 行业格局与未来趋势

小米的强项在于多元业务带来的资源与渠道，汽车板块有资金、有生态托底；

小鹏通过技术和效率，正在走出早期亏损泥潭，逐渐向健康运营靠近；

零跑用更简单直接的逻辑，在大众价格带率先看到利润。三家公司代表了三种完全不同的成长路径，也让行业的竞争格局更加立体。

新能源汽车产业已经进入分化阶段，智能驾驶、电池技术和出海，将是未来三年最重要的三条主线。

智能化会决定高端竞争的上限，电池和供应链决定成本和利润，全球化布局决定规模空间。

大力财经认为最终能留下来的公司，不是交付量最大的，也不是最先盈利的，而是谁能把盈利的可持续性跑通，把研发和现金流形成长期的正循环。

小米、小鹏、零跑只是这个大浪潮里的三个样本，但它们的不同选择，恰好勾勒出行业的未来轮廓。

接下来谁能走得更远，取决于产品节奏、渠道效率和技术突破能否同时跟上。

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