双登股份今起招股，引入三水创投为基石投资者，预计8月26日挂牌上市_风闻

双登股份(06960.HK)发布公告，公司拟全球发售5855.7万股H股，中国香港发售股份585.6万股，国际发售股份5270.1万股，另有约15%的超额配股权；2025年8月18日至8月21日招股；发售价将为每股发售股份14.51港元，中金公司、华泰国际及建银国际为联席保荐人；预期股份将于2025年8月26日开始在联交所买卖。双登股份已订立基石投资协议，据此，基石投资者同意在若干条件的规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购可按总额为人民币2.20亿元购入的若干数目发售股份。按发售价每股股份14.51港元计算，基石投资者将予认购的发售股份数目将为1667.3万股发售股份。基石投资者三水创业投资有限公司(“三水创投”)为泰州三水投资开发有限公司的全资附属公司，该公司由泰州市政府国有资产监督管理委员会最终控制。

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据招股书，双登集团是大数据及通信领域能源存储业务的领先公司，专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统。

截至2024年12月31日，双登集团服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商。公司服务中国十大自有数据中心企业的80%，以及中国十大第三方数据中心企业的90%。于2022年、2023年及2024年，公司服务五大客户的平均时长超过十年。

根据弗若斯特沙利文的数据，于2024年，双登集团在全球通信及数据中心储能电池供应商中出货量排名第一，市占率达11.1%。根据弗若斯特沙利文，以新增装机容量计算，于2024年公司在全球储能电池供应商中排名第十二，市场份额达到2.5%。

全球能源市场正在经历从化石能源到可再生能源的深远变革。全球电气化趋势不断演进，进一步带来新能源、储能及智慧电网等的深层次联动，推动绿色经济的可持续发展及全球储能市场的迅速增长。根据弗若斯特沙利文，全球储能累计发电机容量预计由2024年的746.8吉瓦时提升至2030年的6,810.1吉瓦时。

双登集团于2011年于中国江苏省泰州成立，十余年来，公司充分验证了电池服务的可靠性及高质量。公司持续拓展业务，并建立起良好的全球声誉，打造品牌影响力，为公司的长期持续发展奠定了坚实的基础。

通信基站储能：成立之初，双登集团进入通信基站储能领域，陆续与中国移动、中国联通、中国电信及中国铁塔等中国领先通信运营商及设备商建立长期合作关系。公司持续拓展海外市场，成功进入爱立信、沃达丰、挪威电信等世界知名企业供应链。根据弗若斯特沙利文，公司于2024年在全球通信基站储能市场的出货量排名第一。于2024年，公司于全球通信市场的市场份额达9.2%。

数据中心储能：随着大数据技术的渗透与推广，数据中心储能电池成为保障资料安全及能源安全的必要产品。于2018年，公司敏锐捕捉互联网时代市场需求，并开始与大型科技企业、数据中心运营商等客户建立合作关系。自2018年以来，公司陆续与阿里巴巴、京东、百度、万国及秦淮数据等达成合作。于2022年，公司创新性在中国打造的首例规模化数据中心“备电+循环”复合储能项目，成功向雄安城市超算中心供应公司的产品，助力其成功获认可为国家绿色数据中心。

截至最后实际可行日期，公司的数据储能产品已累计应用于数百家数据中心。根据弗若斯特沙利文，于2024年，公司在全球数据中心储能市场的出货量排名中国企业第一。于2024年，公司在全球数据中心市场份额达到16.1%。

电力储能场景：双登集团致力于扩大公司于电力储能领域的影响力，成功抓住了大规模电网储能、商业和住宅储能领域带来的市场机会。其中，作为储能产品和系统的主要供应商，公司参与了国网张北储能系统项目的开发，该项目是自2011年展开营运以来截至最后实际可行日期以装机容量计算全球最大的新能源示范发电站，集风电、太阳能光伏发电、储能系统及智能电力传输新能源发电站于一体。

此后，公司在中国不同地区以及柬埔寨、蒙古、几内亚及中非落地储能项目。于2016年，公司开始开发商业和住宅环境中的储能电池。作为著名品牌，公司的产品销往欧洲、非洲、亚洲以及其他18个国家及地区。根据弗若斯特沙利文，于2024年，就商业及住宅储能电池出货量而言，公司为中国领先的公司之一。

于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售储能电池，包括锂离子电池及铅酸电池。公司的锂离子电池主要为磷酸铁锂电池，软包电池及方形铝壳电池。公司的铅酸电池包括吸水玻璃垫电池、胶体电池及铅碳电池。各类电池均具有全面功能及独特优势，可满足客户于通信基站、数据中心、电力储能特定的应用场合需求。

财务方面，在往绩记录期间，双登集团透过向客户销售产品（包括锂离子电池及铅酸电池）产生收入。公司亦产生其他收入，主要包括销售铅渣等废弃物及电力销售。于2022年、2023年、2024年及截至2025年5月31日止五个月，公司的总收入分别为40.73亿元(人民币，下同)、42.60亿元、44.99亿元及18.67亿元。

于往绩记录期间，双登集团主要从通信基站、数据中心、电力储能场景及其他场景使用的电池产生毛利。受惠于强劲的行业需求及公司的市场地位提升，毛利率由2022年的16.9%逐步改善至2023年的20.3%。此增长亦得到公司因应原材料成本波动而调整售价的能力，以及规模经济效益及生产效率提升的支持。

公司的毛利率减少至2024年的16.7%，主要由于原材料成本（尤其是铅锭）上涨，并采用更具竞争力的定价条款以保持及提升公司的市场领先地位。公司的毛利率减少至截至2025年5月31日止五个月的14.9%，主要由于毛利率较高的产品类别锂离子电池的收入贡献减少及公司策略性地降低价格，以维持公司于市场的领先地位。

根据弗若斯特沙利文，全球储能电池市场的竞争激烈。就全球储能电池行业而言，公司参与了全球通信及数据中心储能电池市场，以及全球电力储能市场。于2024年，全球通信及数据中心应用储能电池新增装机总量达60.4吉瓦时，前五大厂商合计市占率约40.7%。双登集团出货量达6.7吉瓦时，位居全球通信及数据中心储能电池供应商第一，市占率为11.1%。

双登集团估计，假设超额配股权未获行使，集团将自全球发售获得所得款项净额约7.563亿港元(假设发售价为每股发售股份14.51港元)。

集团拟将全球发售所得款项净额用作下列用途：约40.0%将用作于东南亚兴建一个锂离子电池生产设施，此乃集团其中一项主要发展策略，集团将于东南亚兴建的锂离子电池生产设施，将主要用作生产供数据中心用电池，借此培育集团业务的第二增长支柱，并提高数据中心储能产品的市场份额；

约35.0%拟用于资助于泰州建立一个研发中心，重点研究及开发：提高储能电池寿命；固态电池；钠离子电池；及BMS技术；约15.0%拟用作加强集团的海外销售及营销，以便集团能够增强集团的全球影响力、更好地服务集团的海外客户并促进集团的国际销售；以及所得款项净额约10.0%拟用作拨付营运资金及其他一般企业用途。