从京东财报看外卖棋局，数字增长背后，藏着怎样的战略蓝图？_风闻

出品 | 大力财经

作者 | 魏力

在当下的外卖市场，日均单量从年初的1亿单飙升至2.5亿单，美团、淘宝闪购与饿了么、京东等平台激战正酣。

在这场“内卷式”竞争中，“0元购”等“恶性补贴”现象频出，尽管监管多次介入，仍未杜绝。此时，京东集团CEO许冉明确表态“恶性补贴最终只会造成多输局面，我们不会参与”。

2025 年 Q2，京东营收实现显著增长，商品收入达 2824 亿元，同比增长 20.7%，服务收入为 742.46 亿元，同比增长 29.1%。商品收入中，电子产品及家用电器增长 23.4%，日用百货增长 16.4%。

在服务收入里，平台及广告服务增长 21.7%，物流及其他服务增长 34.3%。各板块全面增长，反映出京东业务布局的广泛性与多元化优势。

京东零售作为核心业务，营收同比增长 20.6%，经营利润率达到 4.5%，创大促季度最高纪录。外卖业务日订单量达 2500 万单，超 150 万家品质餐饮门店入驻。

京东在这场外卖大战中的独特姿态，引发了市场的广泛关注与思考：京东为何做出这样的决策？其布局外卖业务的深层逻辑是什么？这又将对整个外卖行业产生怎样的影响？

京东立场：拒绝恶性补贴，坚守长期价值

许冉指出，7月以来的外卖市场存在泡沫，“恶性补贴”既无模式创新，也不产生增量价值，还扰乱价格体系，对商家造成极大困扰，最终导致商家、骑手、消费者和行业多方受损。

短期订单量激增增加了商家成本，使其陷入两难。京东认为，历史上低质低价的竞争无法为行业带来长期价值，因此不参与“0元购”等恶性内卷行为，补贴力度平稳且策略精准，注重投入到用户真正有需求的品类。

面对外界质疑京东作为后来者却补贴发声较少，许冉强调做这类“恶性补贴”毫无意义，虽能短期内营造单量繁荣，但需求并非真实，不可持续。

京东追求长期价值，将外卖视为零售业务的重要组成部分，持续投入精力打造系统能力，不被短期得失左右，不争朝夕，专注于为用户创造真正价值。

京东将外卖深植于整体生态，积极探索与其他业务的协同效应，这成为其外卖棋局中的关键新变量。从用户层面看，外卖为京东带来显著流量和用户增长，2025 年第二季度平台用户活跃度、购物频次同比涨超 40%。

业务逻辑：痛点驱动，非为反制

针对京东下场做外卖是忌惮美团边界扩张至3C、家电等核心品类的观点，许冉回应称，虽然美团闪购在这些品类有一定订单量，但从GMV来看，其在3C家电领域与京东相比几乎可忽略不计，且京东在带电品类优势仍在扩大。京东做业务更关注自身规划，而非单纯应对对手。

京东选择入局外卖，源于深入调研后发现行业痛点明显。

京东认为这是机会，期望通过解决这些痛点，构建多方共赢的良性生态，而非为了“反制”谁。这种基于行业痛点出发的决策逻辑，体现了京东对自身能力的自信以及对行业发展的长远思考。

京东认为即时零售是传统零售的补充，与核心电商相比，美团闪购等在成本、商品供给、服务等方面存在劣势。京东核心电商在成本上优势巨大，商品丰富度、质量保障及服务体验更具优势，且拥有全国性的仓配、售后及安装服务网络，库存周转效率领先。这些优势为京东外卖业务的发展提供了坚实基础。

然而，京东外卖上线后面临系统运行问题，如系统扩容不灵活，无法支撑迅猛增长的单量。这暴露出其即时零售系统架构陈旧、灵活度不足的问题。

尽管核心电商系统相对稳定，但外卖业务的快速发展对系统提出了更高要求。京东为此加速系统升级，包括提升底层架构支撑能力、丰富商家工具、优化用户体验等，计划在三季度密集上线新功能。

长期主义：内部协同与长期布局

京东入局外卖收获了用户与流量增长，初步显现出外卖与电商业务的协同效应，如用户跨品类购买行为增加。

从财报可见，京东一方面持续强化核心零售业务，通过提升供应链效率和成本控制能力巩固市场地位；另一方面，大力拓展新业务，如外卖、即时零售等，通过业务协同效应培育新的增长点。

同时，京东在物流、线下门店等领域不断布局，京东物流海外业务升级，京东 MALL 门店扩张，构建更完善的商业生态。

未来，京东计划进一步融合外卖与电商的履约团队，提升履约效率，探索供应链协同与融合，如“七鲜小厨”业务试点。长期来看，京东外卖将围绕核心主业，借助供应链优势降本增效，提升用户体验，创造更大价值。

京东推出“七鲜小厨”，期望借助供应链能力解决餐饮外卖行业的“安全”“品质”痛点，提升行业标准化、连锁化水平。这一举措若能成功，或成为外卖行业从流量速度竞争转向品质供应链深耕的分水岭，推动行业良性变革。

大力财经认为，京东在外卖市场中展现出了独特的战略眼光与坚守。拒绝恶性补贴，以解决行业痛点为出发点，凭借自身零售底蕴优势布局外卖业务，虽面临系统建设等挑战，但已初步收获协同发展成果，并对行业变革寄予厚望。

值得思考的是，在各平台激烈竞争的外卖市场环境下，京东坚持不参与恶性补贴的策略，能否引领行业走向更健康的发展轨道，其他平台又是否会效仿京东的做法？这不仅关乎京东自身的发展，也将对整个外卖行业的未来格局产生深远影响。