国产大模型必须中国造，热钱正在涌入寒武纪_风闻

文源：源Byte

作者：柯基的柯

8月14日，晚间。

寒武纪又发了一则股价异动公告。措辞，一如既往地官方、克制。公告称，公司近期关注到网上传播的关于公司在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息，均为误导市场的不实信息。请投资者理性决策，注意投资风险。

很显然，市场并没有把寒武纪的第一次辟谣当回事，就在两天前的8月12日，寒武纪就已在投资者互动平台对相关消息进行了辟谣。

就在第二次辟谣公告发出的当天，寒武纪的股价收涨10.35%，盘中总市值一度冲破4000亿元大关。从7月11日的阶段性低点算起，这只股票已经累计上涨了超过81%。

一边是公司冷静地“辟谣”，一边是市场狂热地“扫货”。冰与火之间，一种巨大的张力正在形成。一场由国际技术动态、国内市场情绪和地缘政治博弈共同掀起的平替风暴，正向寒武纪袭来。

01

平替的基因

2019年，华为转身离开。

这个决定，对当时的寒武纪而言，几乎是致命的。那一年，来自华为海思的芯片IP授权业务，占寒武纪营收的比例，从前一年的接近99.69%，骤降至15.49%。寒武纪，瞬间从一个被科技巨头捧在手心的核心伙伴，沦为了“华为弃子”。

但这段经历，也意外地为寒武纪注入了一种独特的基因。

一种关于“平替”的基因。

但要真正理解寒武纪骨子里的“平替”基因，必须回到故事的开端，回到那个关键人物——梁军。

在2017年加入寒武纪之前，梁军的身份是华为海思麒麟SoC的总架构师。2014年，他在浩如烟海的学术论文中，注意到了陈氏兄弟（陈云霁、陈天石）关于深度学习处理器的研究。

寒武纪的创始人陈天石，更是一个不折不扣的天才。16岁考入中科大少年班，31岁创立寒武纪。他的公司，脱胎于中科院计算所那个探索处理器架构与人工智能交叉领域的10人学术团队。

“当时苏箐（华为高管）想做贴近AI的技术，但方向不太明确，我就建议他去找陈云霁聊聊。”梁军后来在一次采访中回忆。

真正的合作发生在2016年。当时，梁军正在负责研发麒麟970芯片。“ES（工程样品）版本刚好有空余的芯片面积可以放置AI处理器，就想到了陈云霁做的IP。”

于是，陈云霁带着团队来到华为北研所，讲了两个小时。梁军听完，基本就明白了他们的逻辑。

“当时不算商业行为，更多的是‘你情我愿’。”

就这样，寒武纪的IP，被放进了麒麟970的工程样片里。这让华为整个组织对AI的认知，比国内其他所有公司都提前了一到两年。梁军认为，通过引入寒武纪IP抢出的这一年时间窗口期，“很关键”。

这次合作，让刚刚成立一年的寒武纪一举成名。

麒麟970芯片主要对标的是高通的骁龙835和骁龙845，这让寒武纪第一次尝到了成为“国产平替”核心的滋味。虽然彼时，“平替”这个词远没有今天这么流行。

麒麟970概述图 | 来源于百度百科

那是一段蜜月期。数据显示，2018年，终端AI处理器IP产品为寒武纪创造了过亿的收入，收入占比超过99%。可以说，那时候的寒武纪，几乎就是为华为而生。

但商业世界里，蜜月总是短暂的。

“其实在2016年签订合同的时候，双方心里就都有数，寒武纪拿到华为的订单并非一个长久的事情，这只是在当时的情境下，华为选择的一个过渡方案。”梁军说。

华为，这家同样有着强大自研基因的公司，很快选择了自己的道路。昇腾910和昇腾310两款自研AI芯片的问世，宣告了与寒武纪合作的终止。

这场“分手”，让寒武纪一夜之间失去了几乎全部收入来源，也让陈天石第一次深刻地体会到，被别人扼住咽喉的滋味。他不得不带着公司，艰难地转向云、边、端全场景智能芯片的研发，先后与阿里巴巴、中国移动等多家大公司合作，为它们提供产品。

2020年7月，寒武纪在科创板挂牌上市，成为“中国AI芯片第一股”，正式将“国产平替”的概念搬上了台面。

02

风暴的集结

钱，正在疯狂涌入。

8月12日，一个名为“方正证券重庆金开大道”的营业部席位，在龙虎榜上净买入了10.86亿元的寒武纪股票。两天后，这个被称为“金开大道”的知名游资，再次净买入11.35亿元。

绝对的大手笔。

另一边，一个被称为“超级牛散”的章建平，早在2024年四季度就开始悄悄埋伏。到了2025年一季度末，他持有的寒武纪市值已高达37.92亿元。如果持股至今，这笔投资又将增加近20亿元。

游资和牛散，用真金白银，掀起了一场风暴，只因他们嗅到了金钱的味道。

市场的狂热，往往源于一系列看似无关事件的共振，2025年的夏天，风，正从四面八方吹来。

OpenAI，那家一直被视为全球AI技术风向标的公司，搞砸了它的GPT-5发布会。

8月8日凌晨1点，OpenAI举办了一场超过一小时的发布会，系统展示了GPT-5在智能水平、编程能力、任务推理等维度的性能迭代。

截图来源于OpenAI官网

原本，OpenAI借此新模型巩固自己的话语权，只是万没想到，产品上的诸多细节表现引发了用户愤怒，这个模型的傲慢、偏见以及“爹味”，直接点燃了舆情。

“还我GPT-4o！”

“这玩意儿就是个钢铁直男，问它‘我今天失恋了’，它回答‘需要心理援助热线吗？’”

“GPT-5太冷漠了！像个没有感情的杀手！”

铺天盖地的吐槽和骂声中，OpenAI的CEO奥特曼被迫连夜“滑跪”，紧急召回了旧版本模型。这起事件，让人们第一次看到，那个看似无所不能的美国顶尖AI，也并非无敌。

所谓的AI神话，终于出现了一丝裂痕，给了追赶者以超越的机会。

就在人们对GPT-5略感失望之际，关于DeepSeek-R2即将发布的消息，开始在坊间流传。

市场，瞬间被点燃了。

传闻被演绎得有鼻子有眼，细节丰富到几乎让人无法怀疑。有消息称，R2模型的推理能力，足以和GPT-5正面抗衡。更刺激的说法是：“某国产大模型团队已在寒武纪平台完成R2模型测试，其推理效率表现优于英伟达H20”。

尽管DeepSeek官方很快出面辟谣，称8月份并无发布安排。但这种辟谣，在狂热的市场情绪面前，显得苍白无力，反而增加了一种“憋大招”的神秘感。

毕竟，DeepSeek创始人梁文锋自己也说过：不达标准，绝不发布。

梁文锋本人向来给人以专注、聚焦的形象。360公司董事长周鸿祎在2025中国互联网大会上曾表示，DeepSeek创始人梁文锋一门心思做AGI，根本没有想做一个App。

与此同时，一股带着火药味的风，正从华盛顿吹来。

英伟达的H20芯片，那款专为中国市场设计的“特供版”，经历了一场过山车式的命运。7月中旬，黄仁勋高调宣布，美国已批准H20对华销售。

大门似乎重新打开了。

但仅仅半个月后，一则来自国家网信办的消息，又给这扇门蒙上了一层阴影。监管机构就H20可能存在的“后门安全风险”，约谈了英伟达。

一开，一关。一来，一回。就这么几个回合的拉扯之下，不仅让英伟达感到累觉不爱，更让市场直接将目光锁定在国产平替上，总不能因为H20不来，国产大模型就直接停摆，市场要有平替方案的出现。

此时，市场的逻辑就变得异常简单：国产大模型正在迎头赶上，而要跑得动这些模型，就需要一颗强大的“中国芯”。

当海外的“神话”出现裂痕，当国内的“希望”正在孕育，当依赖“外援”的风险被血淋淋地揭开时，资本先绷不住了，直接将寒武纪推向了台前。

03

CUDA的长城

然而，在风暴的喧嚣之下，横亘在寒武纪面前的，是一道冰冷而坚硬的墙。

这道墙，叫CUDA。

“选择NPU还是GPGPU，首先是一个商业的考量，其次才是技术的考量。”梁军的这句话，一针见血。

在AI开发者的世界里，英伟达之所以是神，不仅仅因为它的芯片性能极佳，更因为它用20年的时间，构建了一个几乎无法逾越的软件生态——CUDA。它覆盖全球400万开发者，拥有5.6万个开源项目，占据着全球AI训练市场80%的份额。它像AI世界的Windows，是所有开发者都必须学习和使用的“语言”。

这才是英伟达真正得以制霸行业的原因。

相比之下，寒武纪的MLUarch生态，开发者尚不足10万，显得势单力薄。

更重要的是，寒武纪并非没有对手。

在中国市场，真正的“英伟达平替”头号选手，其实一直是华为。IDC的数据显示，2024年中国GPU市场，英伟达占据70%的份额，紧随其后的，是占了23%的华为昇腾。

更为重要的是，华为是一个热衷生态建设的玩家。截至2025年5月，昇腾开发者数量超过330万，昇腾CANN已经汇聚了6000多名认证开发者，并与30多家合作伙伴共同开发了260多个高性能算子，覆盖了互联网、金融等30余个行业。

而寒武纪，和所有其他国产厂商加在一起，分食了剩下的7%。

这是一个残酷的数字。

华为，这家拥有从芯片设计、软件框架到云服务全栈能力的公司，正通过“算力租赁”等模式，不断蚕食着本属于寒武纪的政企订单。

国内的战场已是如此激烈，国际赛场，寒武纪更是被直接关在了门外。

“天下苦英伟达久矣”。

当英伟达的统治力让所有科技巨头都感到不安时，一个“反英伟达联盟”正在悄然形成。AMD的CEO苏姿丰，正联合着OpenAI、Meta等巨头，试图用ROCm软件栈，构建一个可以与CUDA分庭抗礼的新生态，奥特曼已经公开表态，未来将使用AMD的AI芯片。

芯片概念图 | 源Byte制

这是一个所有人都想加入的派对，但寒武纪，没有入场券。

2022年底，美国政府将寒武纪列入了出口管制实体清单。这意味着，它不可能参与到这个由美国公司主导的联盟中去。

所以，这就是寒武纪面临的现实。

一方面，是市场的狂热追捧，是4000亿的市值，是“国产之光”的桂冠。

另一方面，是7%的市场份额，是不足10万的生态开发者，是那道名为CUDA的、难以逾越的长城。

故事，还远未到举杯庆祝的时候。

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