浮动费率+明星掌舵，易方达这只基金凭什么火出圈？_风闻

来源｜中访网

责编｜刘佳琪

在金融市场的风云变幻中，公募基金行业正经历着深刻的变革。易方达基金作为行业的领军者，始终站在创新的前沿，以投资者利益为核心，不断推出具有前瞻性的产品。易方达价值回报混合基金的问世，犹如一颗璀璨的新星，照亮了投资者的财富之路，为市场注入了新的活力。

创新浮动费率，构建共赢新机制

长期以来，公募基金的固定管理费模式饱受诟病。无论业绩表现如何，基金公司都按照固定比例收取管理费，这种“旱涝保收”的机制难以真正体现基金管理人的责任与能力，也无法让投资者切实感受到与管理人的利益一致性。为了打破这一困境，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，大力倡导建立与业绩挂钩的浮动管理费机制。

易方达价值回报混合基金积极响应政策号召，推出了创新的浮动费率模式。该模式将管理费巧妙地拆解为固定部分、或有部分和超额部分。具体而言，固定部分为0.6%/年，为基金的运营提供了基本的保障；或有部分（0.6%/年）和超额部分（0.3%/年）则与投资者每笔份额的持有时间和收益表现紧密相连。

这种创新设计构建了一个“双向约束”的良性机制。对于持有不足一年的投资者，统一适用1.2%的费率，这一举措有效地抑制了短期投机行为，引导投资者树立长期投资的理念。而当投资者持有满一年后，若年化收益跑赢基准超过6%，费率将提升至1.5%，充分体现了“多赚多付”的公平原则；若跑输基准3%以上，费率则仅保留0.6%的固定部分，实现了“少赚少付”，切实保障了投资者的利益。

易方达价值回报混合基金的浮动费率模式，真正使管理费成为了业绩的“精准晴雨表”。它从制度层面实现了管理人收益与投资者回报的深度绑定，让基金管理人与投资者的目标高度一致，共同追求长期稳定的投资收益。这种创新机制不仅为投资者提供了更加公平、合理的投资选择，也为公募基金行业的健康发展树立了新的标杆。

明确业绩基准，提升投研新高度

新型浮动费率产品的另一大核心突破，在于对业绩比较基准的重新定位和强化。在易方达价值回报混合基金中，业绩比较基准不再是一个可有可无的参考指标，而是成为了约束投资策略和衡量基金表现的核心要素。

该基金的业绩比较基准设定为“中证800指数×55% + 中债总指数×25% + 中证港股通综合指数×20%”。这一精心设计的基准，既涵盖了A股市场的核心资产，又纳入了港股和债券配置，全面而清晰地界定了产品的风险收益特征。它如同一个精准的导航仪，为基金的投资运作指明了方向。

根据监管要求，业绩基准在基金投资中发挥着“定位产品、约束策略”的关键作用。基金经理在投资过程中，必须时刻紧密关注组合与基准的偏离度，严格避免风格漂移。例如，若产品股票仓位长期低于60%，或港股配置远超50%上限，都将导致与基准的大幅偏离，进而直接影响费率的收取。这就要求基金经理在每一次投资决策时，都要在追求超额收益与严格控制基准偏离之间找到微妙的平衡，这无疑对投研团队的资产定价能力、行业轮动判断力以及市场洞察力提出了前所未有的高要求。

这种以业绩基准为核心的约束机制，正在深刻地重塑基金管理的底层逻辑。以往部分基金依赖单一赛道押注博取短期收益的模式，在如今严格的基准偏离考核下将难以为继。取而代之的，是基于宏观经济研判、深入的行业比较和细致的个股挖掘的精细化投资策略。这一转变，正是公募基金回归“专业管理”本质的生动体现，也将推动整个行业朝着更加健康、成熟的方向发展。

明星经理掌舵，价值投资铸就辉煌

优秀的产品设计离不开强大投研实力的支撑，易方达价值回报混合基金的拟任基金经理唐博伦，无疑是这一理念的杰出践行者。唐博伦拥有超过10年的大中华区股票投资经验，他对A股与H股市场的运行规律有着深刻的理解和精准的把握。其过往管理的易方达港股通红利混合基金，自2024年4月上任以来，在短短三个月的时间里，便斩获了38.21%的区间回报，大幅跑赢基准9.07个百分点，其卓越的超额收益能力令人瞩目。

唐博伦的投资方法论可以概括为“逆向布局 + 价值深耕”。他独具慧眼，偏爱在行业周期的低位挖掘那些被市场低估、具有高股息特征的优质标的。他通过深入的宏观研究和精准的行业分析，自上而下地把握经济周期的拐点，捕捉行业轮动的投资机会；同时，结合细致的公司调研和财务分析，自下而上地筛选出具有长期核心竞争力和稳定现金流的企业。在他看来，市场的短期波动往往会掩盖企业的真实价值，而逆向投资的精髓就在于“在市场悲观时大胆布局，在市场乐观时适时兑现”。

而易方达价值回报混合基金的浮动费率机制，恰好与唐博伦的长期主义投资理念完美契合。只有当投资者真正获得实实在在的收益时，管理人才有可能获得超额管理费。这种利益绑定机制，进一步激励唐博伦专注于长期投资价值的挖掘，为投资者创造持续稳定的回报。

对于即将掌舵的易方达价值回报混合基金，唐博伦表示将坚定不移地延续其成熟的价值投资框架。他将通过定性与定量相结合的分析方法，深入研究公司的基本面和行业前景，精心筛选出具有高性价比的投资标的。基金60% - 95%的股票仓位配置，既为充分捕捉权益市场的上涨机会预留了充足的空间，又通过合理配置债券等固定收益资产，有效地对冲了市场风险，与基金“在控制风险的前提下追求超额回报”的投资目标高度匹配。

市场反响热烈，前景一片光明

易方达价值回报混合基金的发行，在市场上引起了热烈的反响。8月13日，该基金提前一周结束发行，募集规模超过20亿元，成为第二批新型浮动费率基金中的明星产品。这一优异的成绩，不仅彰显了投资者对易方达品牌的高度信任，也充分证明了市场对创新型浮动费率产品的强烈认可。

随着市场“牛味儿”渐浓，第二批新型浮动费率基金的发行明显升温。越来越多的投资者开始关注并认可这种与业绩挂钩的浮动费率模式，认为它能够更好地保障投资者的利益，实现投资者与管理人的双赢。

展望未来，易方达价值回报混合基金有望为市场带来更多的增量资金。随着A股市场的持续向好，赚钱效应逐渐显现，将吸引更多的投资者入场。而新型浮动费率产品的不断发行，将为市场注入源源不断的活力。易方达基金也将继续秉承创新、专业、责任的理念，不断推出更多优质的基金产品，为投资者的财富增值保驾护航。

在公募基金行业变革的浪潮中，易方达价值回报混合基金以其创新的浮动费率机制、明确的业绩基准、强大的投研团队和明星基金经理的掌舵，成为了行业的标杆和投资者的首选。它不仅为投资者提供了一种全新的投资选择，也为公募基金行业的高质量发展开辟了新的道路。相信在未来的市场中，易方达价值回报混合基金将继续闪耀，创造更加辉煌的业绩。