持仓股大涨，基金净值却没变化，发生了什么？_风闻

国办昨天发布消息说，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，简单说就是幼儿园的大班免除一年保育费，未来会逐步的免除学前教育保育费，这个事情是一个星期之前提出来的，没成想一个星期后就正式实施了，如此可见我们国家的效率之高。

免除学前教育一年保育费，目的是为了减轻生育家庭的经济负担，鼓励年轻人生育孩子的积极性，尤其是未来逐步的免除学前教育保育费，更大程度上让养孩子的成本不再成为年轻人的负担。

人口老龄化和生育率下降是当前社会的一个突出矛盾，尤其是生育率问题事关国家发展，从这个意义上来说，降低养育成本迫在眉睫，这次的免除学前教育一年的费用当然会产生一定的效果了，不过在我看来，这还仅仅是杯水车薪，本质上应该更大程度上提高年轻人的收入，以及未来在养老以及医疗领域给予年轻人更多的期待，让年轻人对自身生活没有后顾之忧，或者说对孩子未来的前景相对乐观，这样我们的生育率自然就提高了。

话是这么说，事情得一点点的做，所以多给国家点时间吧。

持仓股大涨，基金净值却没变化，发生了什么？

当前的创新药走势依然如火如荼，昨天港股创新药相关的ETF大涨了3%，而有些基金的净值快速增长了4%，可是话又说回来，没有对比就没有伤害，而有些基金昨天的十大重仓股几乎都是大涨，比如说广发沪港深医药混合C，可是晚上看了更新的净值竟然没有上涨，维持在平盘状态，这就有点让人匪夷所思了。

在我看来，结论只有一个，那就是基金肯定是调仓了，你现在看到的十大重仓股，已经不是基金实时的重仓股了。

为什么会发生这种现象呢？

我以为，主要还是创新药此前的涨幅过大了，机构之间对未来的看法出现了分歧，有些基金在这里对涨幅过大的持仓股进行减仓或者清仓是可以理解的，毕竟大涨幅意味着获利回吐的随时到来，现在的基金经理比过去成熟多了，不会死磕一个板块直到大跌为止，而往往会想着如何保证胜利的果实。

尽管目前不知道基金调仓到了什么程度，但是这个时候既然能够卖出高位的创新药，从投资的属性而言，一定是基于防守的考虑了，或者说换仓到了位置相对较低的品种上。

而这对创新药板块来说，接下来大概率要震荡了，对于基金的实际净值与重仓股的表现出现差异一定要重视，说明基金此前重仓的相关板块已经在机构之间出现了分歧，而这也是创新药接下来要面临震荡的先兆，对此要有充分的认识。

震荡不意味着一定会波段调整，只能说是板块内部的标的会出现分化，创新药指数也会承压，然而此时才是检验基金经理的真实水平的时候，如果说板块指数持续下挫，而基金的净值表现的抗跌，足以显现基金经理调仓成功，或者说在主动管理方面有值得更多认可的地方，那么也就更为让我们对基金未来运作的乐观。

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