经济学家宋清辉：政治局会议四大“新提法” 强化经济高质量发展_风闻

此次会议有四大“新提法”值得关注。著名经济学家宋清辉表示，一是会议指出「『十五五』时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期」，预示未来五年是中国各项改革和发展任务集中攻坚、全面推进的关键期。二是「保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性」，表明面对复杂多变的国内外形势，政策制定和执行将更敏锐洞察趋势、及时调整，以应对不确定性，提高政策精准性和有效性。三是「增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头」，此举传递了中央对资本市场发展的高度重视，未来在上市、退市、交易机制、投资者保护等方面或推出更多改革举措。四是明确「企业家要勇立潮头，以优质产品和服务赢得市场竞争主动」，该表述不仅再次强调「两个毫不动摇」，也对企业家提出更高要求，即鼓励其发挥创新主体作用，通过提升产品和服务质量赢得市场，这与「治理企业无序竞争」相呼应。

不是只拚GDP！政治局会议透露中国经济下一步

（大公文汇网记者 倪巍晨 上海报道）7月30日召开的中央政治局会议（下称，会议）对下半年经济工作进行部署。会议要求，保持战略定力、增强必胜信心、积极识变应变求变，集中力量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动。分析称，会议通报有四大「新提法」值得关注，预计未来五年是各项改革和发展任务的集中攻坚、全面推进期，中国不会简单追求GDP增速，而是更注重增长质量、效益和可持续性。从政策表述看，下半年降准降息仍可期，若中国出口再度承压，为更大力度实施消费补贴、拉动有效投资，不排除继续增发特别国债的可能性。

此次会议有四大“新提法”值得关注。著名经济学家宋清辉表示，一是会议指出「『十五五』时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期」，预示未来五年是中国各项改革和发展任务集中攻坚、全面推进的关键期。二是「保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性」，表明面对复杂多变的国内外形势，政策制定和执行将更敏锐洞察趋势、及时调整，以应对不确定性，提高政策精准性和有效性。三是「增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头」，此举传递了中央对资本市场发展的高度重视，未来在上市、退市、交易机制、投资者保护等方面或推出更多改革举措。四是明确「企业家要勇立潮头，以优质产品和服务赢得市场竞争主动」，该表述不仅再次强调「两个毫不动摇」，也对企业家提出更高要求，即鼓励其发挥创新主体作用，通过提升产品和服务质量赢得市场，这与「治理企业无序竞争」相呼应。

释政策效力短期降息可期

对于当前经济形势，会议认为，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变；不过，经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势。在「巩固拓展经济回升向好势头」方面，会议要求，保持政策连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，着力「稳就业、稳企业、稳市场、稳预期」。

宏观政策方面，会议强调「政策取向一致性」问题，要求「宏观政策要持续发力、适时加力」，要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。其中，财政政策要求加快政府债券发行使用，提高资金使用效率；货币政策强调要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。

华福证券研究所副所长、首席宏观分析师秦泰认为，当前中国通胀总体低迷，税收收入或持续低位徘徊，房地产市场探底周期也未结束，加之外部不确定因素，下半年中国出口增速若较快下滑，广义财政支出刺激消费和投资的必要性将有所加大，届时或触发特别国债增发，以更大力度实施消费补贴并拉动有效投资。他续称，现时美元指数整体仍在相对低位，从政策表述看「近期人民银行或积极考虑小幅降息，以促进楼市预期的趋稳」。

著名经济学家 宋清辉

宋清辉预计，为支持基础设施建设和重点项目，兜牢基层「三保（保基本民生、保工资、保运转）」底线，下半年政府债券发行使用有望提速。与此同时，人民银行料确保流动性充裕，通过多种工具促进社会综合融资成本进一步下行，下半年结构性货币工具将发挥更大作用，以精准支持科技创新、提振消费、小微企业和稳外贸等关键领域。

住房抵押贷违约风险可控

持续防范化解重点领域风险，会议将房地产市场风险摆在首位，要求「落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新」。

当前内地住房抵押贷款违约风险依然可控。穆迪评级（Moody’s）高级分析师陈晨分析，尽管中资银行的住房抵押贷款违约率、违约损失率仍在攀升，但较高的居民储蓄及强劲的贷款损失准备金，依然是有力的风险缓释因素，且住房抵押贷款利率的下降，亦有助于业主偿还房贷。他相信，未来若内地楼市销售复甦势头的持续，加之提前还款的放缓，住房抵押贷款将逐步回升。

「房地产对公贷款资产风险或已见顶。」陈晨观察到，中资银行地产开发贷款在其信贷总额中的占比已从2020年6月末的7.2%，进一步降至今年3月末的5.2%。得益于房企融资环境的有所改善，以及银行系统加大力度处置或重组不良贷款，去年多数受评银行的房地产对公贷款不良率已经下降或见顶。他并指，当前中资行正积极响应国家「白名单」计划，在向地产行业发放新贷款时仍会持审慎态度，并侧重于风险管理与资本保全。

展望未来，宋清辉认为，下半年中国经济政策料围绕「稳中求进」总基调，在保持宏观政策连续性的基础上，将注重精准发力、结构优化和风险防范，借此确保「十四五」圆满收官。他说，下半年宏观政策将更注重精准施策、结构性调整，并在保持经济运行在合理区间的同时，着力解决深层次问题，进而为「十五五」规划开局奠定坚实基础。原标题：不是只拚GDP！政治局会议透露中国经济下一步