“棉密码”引发争议，卫生巾行业经不起“塌房”_风闻

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2025-07-31

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩

卫生巾行业又“地震”了，这次引发关注的品牌是“棉密码”。

透过纷纷扰扰的嘈杂消息，我们更想看向行业清澈的底色。在流量狂欢之余，入局者应保持对行业的敬畏。

毕竟，卫生巾行业经不起任何“塌房”。

01 “棉密码”翻车？

“棉密码”此次争议，来自消费者的“公开控告”。

据新京报报道，消费者集体送检的检测报告显示，从2019年9月到2025年1月，多个批次的“棉密码”茶氧夜用卫生巾、茶氧日用卫生巾等品类均检出超高含量硫脲。

数百名“棉密码”消费者自诉长期使用“棉密码”卫生巾后出现红肿瘙痒、妇科炎症、皮疹荨麻疹、甲状腺功能异常、甲状腺病变等硫脲关联病症。还有10例左右消费者自诉怀孕前使用“棉密码”卫生巾，怀孕后出现了胎停、葡萄胎、新生儿甲亢等情况。

对此，辛选方面回应称，“棉密码”品牌第一时间请求汕头市监部门对产品进行了抽检，结果为合法合规合格，并不存在“致癌”的问题。

汕头市澄海区市场监督管理局方面回应称，2025年5月，市监局曾对“棉密码”卫生巾进行抽检，检测结果符合当时的国标，7月1日，卫生用品新国标GB 15979-2024正式实施后，伊美洁工厂就没有再生产棉密码新产品。

也就是说，目前市面所售的“棉密码”产品为7月前生产。按照规定，旧国标卫生巾产品只要还在保质期内就可以继续销售，但不能再继续生产。

这看起来是新旧国标更新之间存在的指标差，但关于卫生巾中的硫脲究竟对人体有什么影响，相关部门尚未给出明确的说法。

据了解，硫脲是一种在工业、农业、医药领域广泛应用的含硫有机化合物，被列入《危险化学品名录(2015)版》。国际癌症研究联盟将其列为3类致癌物，长期暴露可能导致较高的生物健康风险。

对于检出硫脲成分含量高的情况，汕头市市场监督管理局一工作人员告诉媒体称，“相关部门还要进行研判。”

“棉密码”是网红主播辛巴于2017年自创的品牌，号称“辛巴亲自参与研发的第一款产品”。该品牌多个产品系列号称采用茶多酚卫生巾芯片，主打抗氧化效果。

02 卫生巾赛道有何吸引力？

这几年，下场做卫生巾的参与者越来越多，且声量颇大。

今年5月18日，黄子韬的“朵薇”品牌产品正式上线。据了解，黄子韬投入2.75亿元建工厂，强调“自有工厂”“全透明”。

随后，6月16日，东方甄选首款自营卫生巾在其App上率先面向会员开售，6月18日全网正式开售。产品主打安全亲肤，通过多项严格标准，从生产到出厂要经历28道严格检测。

事实上，这次处于风口浪尖的“棉密码”，创立于2017年，诞生历史也不算长。

艺人、直播平台纷纷入局，卫生巾赛道究竟有何魅力？

事实上，我国卫生巾行业的增长前景并不算乐观。根据欧睿预测，2024-2028年中国卫生巾行业销量增速为0，单价增速CAGR为3.5%。卫生巾渗透率已达天花板，行业量增空间已不明显，行业增长转为价增驱动为主。

但参与者依然争相进场，原因有三方面。

一是，卫生巾市场有着巨大需求。产品具备高频复购消费特性，这也意味着消费者具备稳定高需求。新入局者打着差异化旗号进场，极有望满足新的用户需求，占据一定用户心智。比如“棉密码”宣传采用茶多酚卫生巾芯片的卖点。

据测算，头部卫生巾品牌的最大单品系列收入占比至少30%，收入至多可达40亿元左右。侧面也可以看到卫生巾市场的发展潜力。

二是，卫生巾行业是一个高毛利赛道，盈利非常可观。有行业数据显示，主流卫生巾品牌毛利率普遍在55%-63%，部分高端产品甚至可以达到70%，远超快消品行业平均水平的30%-40%。

三是渠道红利。抖音、快手等平台的爆红，助力打造卫生巾爆品，成为许多新玩家的重要突破口。据统计，2015-2023年中国卫生巾品类电商收入占比由10%提升至30%，收入占比在近年来明显趋于稳定。

辛巴曾在直播中称“棉密码”有一千万用户，“每一年都卖5亿包、10亿包”；黄子韬的“朵薇”，开售15分钟卖出19.5万件，在当晚56分钟的直播中销售额达4000万元。

03 事关女性生命健康，卫生巾经不起“塌房”

今年315期间，央视对卫生巾生产乱象进行曝光。对此，黄子韬在直播中称“那些赚卫生巾黑心钱的人真的太恶心了”，并透露想做透明化卫生巾工厂。

入场的人，看到了卫生巾赛道存在未被满足的需求和缺口，这本是好事。

但很显然，要做到知行合一，总是充满挑战的，在卫生巾行业也是如此。

今年6月末，黄子韬的“朵薇”上线没多久，就因含不明黑色异物被推上热搜。

事实证明，入局者除了看中卫生巾行业的盈利潜力以及那份激昂的初心，还得有真正高度的社会担当、极强的供应链能力和产品研发能力。

未来，这个市场依然充满可能，但大门仅仅向那些经得起市场考验的品牌开放。

随着消费者对于卫生巾安全性的重视程度持续攀升，未来围绕高安全性特点持续打造、迭代产品的品牌，将有希望拥抱更大的市场份额。

根据久谦数据，2024年天猫渠道具备“医用”、“医护”相关卖点的产品销售额实现翻倍增长，2020-2024年的CAGR约为66%。可见，消费者对于“医用”、“医护”等高标准产品的需求逐步增加。

对于事关数亿女性生命健康的日常卫生用品，卫生巾经不起哪怕是一次的塌房。越来越多人关注卫生巾行业，是一件好事，但切忌被流量蒙蔽双眼。

品牌每一次安全的交付，都是对消费者信任的一次回应，和在这个行业扎根的过程。

参考资料：

1、红星新闻：市监部门回应“棉密码”卫生巾事件：符合旧国标，新国标实施后未生产，硫脲含量问题还需研判

2、红星新闻：“棉密码”卫生巾检出致癌物，辛巴该给千万用户一个说法

3、凤凰网财经：顶流男星跨界卖卫生巾，黄子韬豪赌千亿市场：是情怀还是智商税？