赞同科技营收净利润持续下滑：募资额大幅缩水，IPO往事引关注_风闻

《港湾商业观察》施子夫  王璐

近期，赞同科技股份有限公司（以下简称，赞同科技）递表北交所，保荐机构为中信建投证券。

实际上，早在2021年末，赞同科技就递表上交所主板，注册制实施后，公司于2023年2月平移递交招股书，经过一轮审核问询函后。公司于2024年6月24日宣告撤回终止。​

上交所主板IPO夭折，股权转让往事引关注

当时的审核问询函指出，公司招股说明书风险因素部分披露内容缺乏重大性、针对性，如“宏观经济波动风险”、“行业政策风险”等；“报告期内采用的重要会计政策和会计估计”部分主要罗列一般会计政策和原则，针对性不强；“经营成果分析”未披露收入季节性分布情况、在研项目具体情况。

此外，审核问询函还对于赞同科技的多次股权转让也重点提及。

根据首轮问询回复：（1）2016年9月6日，赞优投资向上海常铭提供借款7659.90万元，用以上海常铭向发行人实缴出资；2017年9月，发行人第一次增资，增资后上海常铭认缴出资额1.02亿元，实缴出资额7659.90万元；（2）2018年，上海常铭将所持发行人股份以1元/股的价格分别转让给旌铭投资、捷铭投资、赞臣投资、王宇晖及盛铭投资，作为对价，各受让方同意按照其受让股份占上海常铭本次出让的所有股份的比例承担上海常铭对赞优投资的债务以及对发行人的实缴出资义务；（3）盛铭投资为外部股东，其出资人分别为孙玉亮、张宗宏、丛俊波，孙玉亮曾在发行人设立时短暂成为发行人股东，并担任发行人控股股东赞优投资监事；（4）发行人2019年共有3次股权转让及1次增资，均为引入外部股东，4次股权变动交易价格差异较大。

审核问询函提出，（1）赞优投资分别向上海常铭、孙威、徐凌、周其玲夫妇提供借款的背景原因，各方偿还相关债务及历次履行实缴出资义务的具体方式及时点，相关债务是否清偿完毕，是否存在纠纷或潜在纠纷；各方偿债资金的具体来源，是否存在实际控制人为股权激励对象及外部股东提供资金支持的情形；（2）结合发行人收购各子公司的估值、收购后整合情况，说明2018年股权转让价格是否公允，盛铭投资出资人的背景、主要履历、出资来源；（3）发行人2019年引入外部股东的主要背景，外部自然人股东的主要履历及资金来源，2019年4次股权变动价格差异较大且与2018年转让价格差异较大的原因，公司投前估值的确定依据；（4）孙威、徐凌、周其玲夫妇、盛铭投资出资人、2019年外部股东与柯莱特及其实际控制人、董监高、发行人及其实际控制人、董监高、主要员工、供应商、客户是否存在关联关系、异常资金往来、委托持股或其他利益安排。

而仅仅一年后，公司又再度冲刺北交所，虽然此次公司募资额大幅下降，但业绩上却下滑明显。还未上市成功核心数据就变脸，赞同科技该如何自救？​

营收净利润持续下滑，与此前业绩差异明显

招股书及天眼查显示，赞同科技成立于2016年，其专注于银行IT解决方案提供商，助力银行等金融机构数字化转型及开展金融软件自主创新。公司主要向以银行为主的金融机构提供信息化服务，按业务类型划分可分为软件开发及服务、咨询服务、运维服务和其他。

其中，软件开发及服务是公司的核心业务，报告期内该类业务的收入占比超过90%。软件开发及服务是指根据客户业务需求，基于公司的产品或技术服务能力，进行各类软件开发活动。按照服务的性质不同，该类业务可进一步划分为定制化软件开发和通用技术服务。

截至报告期末，公司已经为1家政策性银行、4家国有大型商业银行、11家股份制银行、15家外资银行以及200多家区域性商业银行、农村信用社、民营银行、非银行金融机构提供了IT技术服务。

显然，服务的客户“非富即贵”，也凸显了赞同科技的竞争优势，但在财务数据上，却并没有得以显现。

2022年-2024年（报告期内），赞同科技实现营收分别为11.84亿元、11.24亿元以及10.71亿元，同比变动幅度分别为-11.82%、-5.08%、-4.67%；归母净利润分别为1.17亿元、9061.81万元以及7342.53万元，同比变动幅度分别为26.24%、-22.36%、-18.97%；扣非后归母净利润分别为7650.59万元、7914.02万元以及6015.54万元。

显然，从营收和净利润表现来看，赞同科技近两年持续承压。招股书披露，公司扣非后归母净利润在2024年有所下滑，主要系2024年公司较多新核心配套改造项目尚未验收导致收入有所下降；同时公司加大市场开拓力度，保持对新兴技术的研发投入，使得2024年销售费用及研发费用的金额与占营业收入的比例均有所增长。

而根据原递表上交所时招股书显示，2019年-2021年，公司实现营收分别为8.19亿元、11.16亿元、13.43亿元。2019年至2021年，公司营业收入整体呈上升趋势，复合增长率达28.02%。前三年与后三年可谓天壤之别。

有IPO观察人士指出，作为冲刺上市企业，核心财务指标无疑至关重要，如果还没有上市收入和利润就持续下滑，显然将令监管层和投资者对于公司盈利能力产生质疑，不排除后续监管层在审核问询函中也对此提出疑问。

2025年一季度，公司收入较上年同期下降1499.89万元，同比下降8.45%；扣非净利润较上年同期下降706.48万元，同比下降22.70%，主要原系收入下降且对应毛利额相应下降所致。

公司表示：1，受季节性因素影响，一季度客户验收项目较少，公司以工作量结算类收入为主。2025年一季,度工作日较2024年一季度少2天，以平均每天结算金额计算，2025年一季度少结算收入482万元。

2，由于2025年春节假期横跨1-2月，假期前后员工请假等较多，2025年一季度假期影响整体较大，工作量结算类项目的结算率较上年同期低约3%，影响收入约400万元。

3，由于客户年初工作计划安排较多及一季度假期较长等原因，公司一季度验收类项目较少，通常占全年同类收入的比重不超过10%，随机性较强，2025年一季度验收类收入同比减少。​

应收账款周转率下降，募资额缩水65%

虽然营收和净利润表现欠佳，但公司毛利率总体保持稳定，期内分别为29.76%、30.69%以及30.20%。

报告期各期末，公司应收账款净额分别为3.59亿元、4.02亿元和4.26亿元，占各期末流动资产的比例分别为27.43%、29.52%和30.91%，公司应收账款的账龄主要为1年以内的应收账款。

截至2025年3月31日，公司报告期各期末应收账款余额回款比例分别为88.52%、78.82%和40.51%，期后回款情况较好，2024年末期后回款比例偏低主要系期后统计时间较短所致。

与此同时，赞同科技应收账款周转率也持续下滑，期内分别为3.07次、2.74次以及2.37次。

作为软件开发领域，赞同科技的研发投入总体上保持稳定，但略低于同行。报告期内，公司研发费用分别为9974.34万元、9201.30万元、9323.7万元，研发费用率分别为8.42%、8.19%、8.7%，同行业可比公司研发费用率平均值分别为10.58%、9.50%以及9.05%。

同一时期，公司销售费用分别为5426.26万元、6181.09万元以及6604.58万元，销售费用率分别为4.58%、5.5%以及6.16%，同行业可比公司销售费用率平均值分别为5.41%、5.84%以及5.24%。

对于此次IPO，赞同科技计划募集资金2.94亿元，其中1.81亿元用于新一代智慧云柜更新换代建设项目，6555.47万元用于银企金融协作平台建设项目以及4752.24万元用于智言银行系统建设项目。

在递表上交所主板时，公司计划募集资金8.34亿元，换言之，公司此次北交所募资额缩水了65%。

公司认为，此次发行募集资金紧紧围绕公司所处的行业市场，用于云柜项目更新换代建设、金融云平台升级改造和开放银行服务平台建设，旨在顺应行业前沿技术的发展趋势，完成现有核心产品的升级换代和创新产品的前沿布局，抢占市场先机，为公司发展带来良好的契机。（港湾财经出品）