特朗普为什么给日本发“优惠券”？_风闻

　　特朗普22日宣布与日本达成“巨大”贸易协议。

　　美国对日本商品征收15%“互惠”关税。日本同时承诺开放汽车和农产品市场。

　　这是美日关系的重要进展。

　　协议在8月1日加征关税前达成，有效缓解两国目前的贸易紧张局势。

　　此次美日贸易协议标志着美国立场明显软化。

　　美国仅对日本商品征收15%关税，远低于此前威胁的25%甚至更高水平。美方放弃了"极限施压"策略，不再高喊"美国优先"，而是寻求互利方案。

　　在汽车和农产品等敏感领域，美国接受了渐进式开放方案。

　　特朗普政府甚至罕见地称赞协议"对双方都公平"。这与对其他国家的强硬姿态形成鲜明对比。

　　这背后存在两个关键因素：

　　一是日本将加大对美直接投资。二是日本持续增持美债。

　　第二点从长远看，对日本在亚太的政治经济地位有重要影响。

　　最新数据显示，日本持有1.135万亿美元美国国债。已超过英国成为第一大债主。中国持有量降至7563亿美元。排名第三。

　　日本增持美债与中国减持形成对比。这一变化直接影响美日贸易谈判。日本作为最大债权国获得谈判筹码。

　　美国需要稳定的融资来源，而日本又是美国的主要盟友，双边关系在政治经济等方面的风险较小。美国不会与日本这个债主撒破脸。

　　日本持有巨额美债创造了"金融保护伞"，使日本能在谈判中抬高要价。

　　日本持有大量美债创造了双向依赖。

　　日本增持保证了美债价值稳定。美国则需确保日本继续购买国债，在经贸方面做出一定的妥协让步。这促使两国央行加强协调，为贸易协议提供稳定基础。

　　日本虽增持美债，也在推动日元区域使用。美日金融合作的互补关系，有助提升日元在区域贸易结算比例。

　　金融纽带还强化了安全同盟基础。

　　经济安全与军事安全相互支持。

　　双方利益更紧密交织，降低了同盟风险。日本在未来会更加依赖与美国的军事防务同盟关系。

　　显然，日本想借这样的关系，提升自己在区域贸易规则制定中的发言权。

　　美国会进一步支持日本的区域经济贸易倡议，特别是日本在地区经济贸易格局建构方面提出的规则，这增强了日本在区域金融机构的话语权。

　　日本债务策略也影响其投资模式。

　　日本对美投资更加多元化，继续增进产业互补性。

　　日本借债务关系也扩大了出口机会。更多日本产品会进入美国市场，农产品、汽车零部件出口增加。

　　这一模式很可能会被其他美国盟友效仿。韩国、澳大利亚也在增加美债，以期形成金融-贸易联动机制。

　　我们需要更密切地关注，美日关系深化正在改变亚太地区的供应链布局。

　　日企获得更稳定的美国市场准入，会推动企业生产基地调整。日本在区域生产网络中地位提升，可能会促使日本部分企业从中国加快转向东南亚或回流。

　　这种债务关系也会带来风险。

　　日本经济对美依赖加深，资产集中度提高，产业转移造成空心化，而日本又不可能与中国、东盟等地区国家脱钩断链。

　　日本很难做到平衡，日本不具备独立战略决策的能力。

　　如果未来日本不断加大对美依赖，那么这种失衡将会让其陷入不断撕扯的困境中，两头获利很可能会变成两头失利。

　　另一个严重后果是，日本独立决策的空间会更小，其前景将取决于美国的政策和经济的波动。

　　这种模式正逐步改变美国盟国与美国的经济互动方式，进而影响区域和全球产业链、供应链和贸易链的重构。

　　总体看，美日新型经贸关系不只关乎关税，而是多层次经济整合，是特朗普亚太战略调整的重要一环。

　　the end