上市失约，终成魅族心病？_风闻

图源：魅族官网

上市比唐僧取经还难

撰文**/**陈邓新

编辑**/**黎文婕

排版**/** Annalee

近来，魅族的关注度高居不下。

魅族IPO六年之约到期，目前仍无下文；星纪魅族科技公众号变回“魅族科技”，引发互联网热议，官方回应无需多想；魅族22预热不断升温，在小屏旗舰赛道愈发拥挤的背景下能不能打成为外界关心的话题……

不难看出，魅族处于多事之秋。

魅族奔赴资本市场，为何道阻且长？汽车手机生态联动，为什么这么难？魅族22可以成为破局的关键抓手吗？

“华小魅”的故事讲不下去了

魅族，不再意气风发。

早在2016年，魅族创始人黄章现身公司年会时，提出“稳增长，创利润，挺进IPO”的目标，拉开了魅族奔赴资本市场的序幕。

彼时，魅族希望在小米之前抢先上市，谋求更高的生态位。

然而，不久之后，魅族走上了下坡路，销量持续下滑，而小米2018年成功赴港上市，反而走到了前头。

**危机感之下，**魅族毅然寻求融资，以延续生命。

企查查的数据显示，成立于2019年3月26日的珠海虹华新动能股权投资基金（有限合伙），成为魅族的“白衣骑士”，目前为武汉星纪魅族科技有限公司第四大股东，持股比例为3.0972%。

虹华基金具有国资背景

需要注意的是，虹华基金对魅族的奥援并非没有要求。

魅族2019年的公司章程第十六条约定：“如果公司在2025年6月30日仍未完成合格IPO，虹华基金有权向第三方转让其持有的公司股权。”

换而言之，虹华基金给了魅族六年的上市缓冲期。

“子弹财经”曾报道，魅族之前急于寻找融资一部分是为了自救，另一部分是要尽快IPO，“以后的钱可能更多的是花在刀刃上，而不是刀把上”。

这之后，魅族放弃传统的“机海战术”，走上“小而美”的差异路线，虽然无法重返巅峰，但也占据一席之地，而赴港上市的消息也时不时有所流传，却最终没有如约完成。

之所以如此，与“华小魅”车圈二度对决的故事讲不下去，息息相关。

近年来，汽车与手机相互借势、价值交替升级被业界津津乐道，华为Mate 60手机与问界M7、小米15 Ultra与小米SU7 Ultra都是典型案例。

《智能汽车人机交互产业报告》显示，随着消费者对汽车需求层次的提升，人车关系发生了阶段性变化；其中人车智能交互系统承担着重要作用，主机厂及系统集成商也从消费者应用场景、情感需求角度出发，构建有效的人机交互体系。

此背景下，吉利牵手魅族，意欲成为第三极。

前任星纪魅族集团董事长兼CEO沈子瑜曾夸下海口：“华为、星纪魅族、小米打造的三个OS体系，代表了汽车3.0时代的玩家。”

甚至，魅族宣布直接造车，首款汽车MEIZU DreamCar MX被其称之为“为魅友们打造一款专属的 Dream Car”。

简而言之，魅族试图效仿华为小米，汽车手机两头抓。

问题在于，理想没有走进现实，魅族赋能汽车的FlymeAuto虽然可圈可点，但手机市场份额没有太大起色，依然在Others之列，而MEIZU DreamCar MX似乎没有实际量产。

IDC的数据显示，2025年第二季度中国智能手机市场出货量为6900万部，同比下降4.0%；魅族所在的Others出货量为1380万部，同比减少4.9%，呈现继续萎缩的势态；“魅族科技”官方微博透露，截至2025年5月，FlymeAuto合作车型总销量超过116万辆。

图源：IDC

这意味着，“华小魅”的提法，或许是一厢情愿。

关于此，从换帅就可见一斑：沈子瑜2024年卸任，苏静成为魅族新的“掌舵人”，被寄予打赢硬仗的厚望。

一名市场人士告诉锌刻度：“吉利与魅族传递出优势互补的信号，但前提是魅族要做大做强基本盘，这也是一个不容回避的考验。”

魅族22胜算几何？

作为魅族的基本盘，手机的重要性不言而喻。

为了摆脱“小众”的标签，魅族一直在努力寻找破局的方向，以求重返TOP 5序列，最新的动作是瞄准小屏旗舰赛道。

公开资料显示，将于盛夏正式发布的魅族22是一款AI小屏旗舰手机，其机身宽度仅71mm，刷新安卓阵营小屏手机纪录，被内部称为“理想形态手机”的跨时代产品。

魅族22概念图

复盘来看，相当长一段时间，小屏手机并不受待见。

一名业内人士告诉锌刻度：“手机的功能越来越多、要求越来越高，小屏遭遇了‘续航、轻薄、影像’不可能三角，所以大屏一度才是主流审美，但随着软硬件技术的迭代打破了不可能三角，现在大屏该有的小屏也有了。”

通俗易懂地说，减配、缺失与降级，不再是小屏手机的关键词。

譬如，为了追求轻薄，小屏手机以往不得不放弃旗舰级影像，成为一个先天不足之处，随着工艺与设计的焕新，小屏手机的枷锁被打破，OPPO Find X8借助倒置潜望长焦大大减少了镜头模组的体积，从而达到轻薄的目的。

再譬如，由于机身内部寸土寸金，牺牲电池容量成为以往小屏手机不得已的选择，长续航成为长期的痛点，但随着电池能量密度不断提升，上述问题迎刃而解，一加13T搭载了6260mAh的冰川电池，成为全球首个电池容量突破6000mAh的小屏手机。

上述业内人士进一步表示，小屏旗舰手机的含金量十足，既要性能强悍，又要便于携带，还要手感舒适，更要高性价比。

这对魅族而言，是一个不小的考验。

“雷科技”表示：“魅族22选择的是手机市场中的地狱难度赛道——小屏手机。虽说现在小屏手机确实已经成为主流，但想要做好一台小屏手机的难度可一点都不低，它可不只是把屏幕尺寸缩小就完事了，需要厂商拥有深厚的设计和堆叠功底，不然只能做出一台毫无亮点甚至翻车的小屏手机。”

除此之外，魅族22的另外一个卖点AI，也值得商榷。

虽然“All in AI”成为魅族的核心战略，但无论是资金与人才，还是数据积累与技术储备，魅族相较行业的头部玩家，都没有明显的优势。

图源：魅族官微

以荣耀为例，截至2024年，荣耀AI研发费用累积已达100亿元，AI专利成果超2100项，实现600类AI意图识别。

更为重要的是，华为、小米、vivo等纷纷推出了自研大模型，并接入各自的手机操作系统，魅族虽然从Flyme OS迭代至Flyme AIOS，但并没有自研大模型，而是依赖第三方企业提供基座模型。

如此一来，自然缺乏吸引力。

魅族Lucky 08上市之后，AI搜索、AI笔记、AI接听、AI通话总结等功能平平无奇，且有用户质疑所谓的创新是对其他品牌手机的功能缝合。

“青橙财经”表示：“作为只有一个口号而缺乏AI积累的边缘企业，魅族显然更没有对AI的主控权。AI技术对手机的加持，也很难产生质变。”

总而言之，魅族在小屏手机这个细分赛道上能否分一杯羹，还需要继续观察，唯一可以确定的是魅族向资本市场借力的算盘落空了，今后重振手机业务会更为艰辛，这考验着管理层的智慧。

那么，魅族要更加努力了。