星源材质冲击港股IPO，2024年干法隔膜市场份额全球第一_风闻

据港交所7月7日披露，深圳市星源材质科技股份有限公司(300568.SZ)向港交所主板递交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。截至7月9日收盘，星源材质(300568.SZ)报12.18元/股，市值163.57亿元。

综合 | 招股书  编辑 | Echo

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据招股书，星源材质是世界一流的锂离子电池隔膜制造商。星源材质亦是首家实现锂离子电池隔膜批量出口的锂离子电池隔膜制造商，并且是中国首家及少数兼备全部三种锂离子电池隔膜生产技术(即干法、湿法及涂覆隔膜)的企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，星源材质是中国首家掌握锂离子电池隔膜干法单向拉伸技术的企业，2024年按出货量计算，公司的干法隔膜的市场份额全球排名第一。

星源材质是少数拥有独立设备研究及设计能力的公司之一，并且具备专有的微孔制备技术，已借此建立世界级的电池隔膜生产线。公司为世界领先的锂离子电池制造商提供服务，例如LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和欣旺达。

根据弗若斯特沙利文的资料显示，星源材质过去连续五年的锂离子电池隔膜出货量位列全球第二名，全球市场占有率由2020年的11.0%增至2024年的14.4%。

星源材质是最早进入海外市场的中国锂离子电池隔膜制造商之一，在生产、研发和客户群方面建立了全面的全球网络，全球布局覆盖中国、欧洲、东南亚及美国等九大生产基地，并在华南、华东、日本及瑞典设立研发中心，服务超过100名领先的锂离子电池客户。

于2024年，公司与全球十大锂离子电池制造商均已建立稳定的关系，根据弗若斯特沙利文的资料所示，公司是少数向所有全球十大锂离子电池制造商供应电池隔膜的公司之一。

在有利的监管政策及下游应用场景快速发展的推动下，全球电池隔膜市场在最近几年实现显著的总出货量增长。据弗若斯特沙利文，全球电池隔膜行业的市场规模按出货量计从2020年的64亿平方米增加至2024年的277亿平方米，复合年增长率为44.5%。

于2024年，中国在全球电池隔膜市场的出货量中居于首位，市场份额约为84.0%。随着全球需求的增加，未来，中国以外其他地区的市场占有率预计将从2024年的16.0%增加至2029年的34.1%。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至3月31日止三个月，星源材质实现收益分别约28.67亿、29.82亿、35.06亿、8.81亿元人民币；同期，年内利润分别约为7.48亿、5.94亿、3.71亿、0.51亿元人民币。

公司持续在研发及创新方面投入大量资本。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，公司的研发开支分别为2.07亿元、2.43亿元、2.48亿元、5550万元及5610万元人民币，分别占同期收益的7.2%、8.1%、7.1%、7.9%及6.4%。

星源材质在中国多个地区建立了全球生产工厂布局，为客户提供各式各样的电池隔膜产品。为满足海外客户快速增长的需求，公司计划在全球兴建新的生产设施，以进一步扩大公司的产能，运用本地的供应和配套设施为目标客户提供全面服务。公司的佛山生产基地处于试生产阶段，公司的美国、马来西亚和瑞典生产基地正在建设中。公司的设计海外年产能超过20亿平方米，按设计海外产能计在中国锂离子电池隔膜公司中排名第一。

本次星源材质香港IPO募资金额拟作以下用途：提升公司全球布局，具体是美国、马来西亚及新加坡；增强公司在固态电解质膜、其他功能膜和下一代锂离子电池隔膜产品的研发能力；偿还瑞典生产基地的固定资产贷款；投资于专门发展新型电池隔膜材料及半导体的公司；及一般营运资金及日常公司用途。