华通金融，一位95后美股敲钟_风闻

美国纳斯达克，一场别开生面的敲钟仪式举行——今晚（7月7日），总部位于香港的华通金融正式于纳斯达克敲响开市钟。

时间回到三个月前，华通金融低调赴美IPO挂牌，首日大涨近400%，股票代码也别具一格：WTF.US。自此，这家公司和它身后95后掌门人周凯留给外界深刻印象。

今年6月底，投资界在华通金融香港办公室见到了周凯，这位95后不久前刚过30岁生日。印象里，这应该是今年最年轻的敲钟创始人。

30岁，他带队赴美上市

华通金融的总部办公室位于香港尖沙咀港威大厦，窗外便是著名的维多利亚港。

初次见到周凯，几乎颠覆了以往创业者的形象——他穿着一身白色西装，搭配一件墨绿色休闲T恤，一头白色的短发最为显眼。

温州出生，深圳上学，加拿大念完大学，在外界碎片化的印象里，周凯常常被贴上“富二代”的标签。对此他作了澄清，“父辈提供了还不错的物质条件，让我拥有比常人更多的失败底气”。

多伦多大学毕业后，周凯回到深圳，任职于一家私募股权投资基金，当时正值国内互联网金融崛起，他负责金融科技领域的项目搜寻与投资。正是这段期间，让周凯接触过不计其数的互联网金融项目，聊过大量创业者。

创业的念头开始萌生。到了2018年，经过多番思考后，这位23岁的年轻人选择离职创业——周凯在深圳集结了一支团队，专注于SaaS技术开发，定位为“卖铲子的生意”，服务对象正是当时野蛮生长的互联网金融公司。

这是周凯的第一次创业。

或许同处深圳的原因，他比别人更早留意到富途的成长，也被后者的崛起深深震撼，“原来互联网还可以这样颠覆传统券商行业。”周凯并不掩饰，在他当时的认知里，券商就是金融行业的天花板，“我一直想找一个值得我干几十年的行业，综合看下来券商就是理想赛道。”

然而，好景不长。后面互联网券商迎来监管调整，整体行业发生巨大变化。但此时，公司已经更换了团队，更新了技术架构，投入大量新服务器和研发资源，“刚要撸起袖子开干，啪——只能另寻出路。”

新业务“券商云”就在此时被提出。周凯回忆，当时所做的决定更多是投入过多沉没成本后不得已的坚持。无心插柳，华通意外开拓了一个新市场，从一家传统券商转型为“服务券商的券商”。

2023年，又一个转折点出现。ChatGPT浪潮席卷全球，华通也把大量精力放到了AI，用周凯的话来说，华通的目标是成为“服务AI的券商”。他认为，二级市场交易的基金一定会被AI交易替代。

周凯提到，他的人生这一阶段目标是“让AI帮助人类工作，将人类从劳动中解放”，而华通则担任了寻找和创造帮助人类工作的AI这一角色。

里程碑节点则是今年，华通金融成功赴美IPO敲钟，30岁的周凯成为今年最年轻的敲钟创始人。

服务AI的券商

解码IPO背后的AI底色

这一幕依旧印象深刻——4月1日，华通金融正式登陆纳斯达克，首日暴涨约400%。自此，华通金融闯入大多数人的视野里。

翻开招股书，华通金融的业务分别为两家香港子公司华通证券国际有限公司（WSI）和华通科技国际有限公司（WTI）提供的证券经纪和金融科技服务。

具体来看，2023财年和2024财年（截至3月31日），华通证券营收分别为574万美元（约合4100万人民币）、1005.58万美元（约合7200万人民币），同比增长75.2%，相应的净利润分别为308万美元（约合2200万人民币）、250万美元（约合1800万人民币）。

按照收入模式细分，公司营收包括经纪和佣金收入、利息收入、软件许可及相关支持服务收入以及主要交易和自营交易。其中最大的收入来源为经纪和佣金收入，从2023财年约210万美元增加至2024财年约820万美元，增加约295.6%，占比迅速飙升到超60%。

这主要由WSI证券经纪业务的费用和佣金组成，包括与首次公开募股（IPO）相关的股票认购服务、债券分销及相关服务。而对于2024财年突然暴涨的收入情况，招股书解释称，一方面是该财年债券分销服务获得了约580万美元的佣金收入；同时WSI向客户交付永久授权交易平台APP，活跃客户数量激增。

这要进一步说到证券经纪业务的核心：券商云（Brokerage x SaaS）。资料显示，该业务主要为金融科技定制化解决方案，即包括招股书中提到的交易平台APP。截至2024年3月31日，超过2900个证券经纪客户在WSI开设了交易账户，撑起公司相当一部分收入增长。

值得一提的是，券商云业务成为华通布局AI的一大载体。据悉，该平台目前已经引入量化基金的AI风控模型和配资服务、AI客服、AI风控、AI投顾服务等，并尝试将生成式AI应用于证券业务的更多场景，如结算和人力资源（HR）等领域。

这也可以视为华通AI业务的起点。

招股书里，华通金融将自己归为B2B金融科技服务赛道，使命是通过技术赋能并重新定义证券经纪行业，而未来最大的想象空间则在于AI。

正如周凯坚信，AI是人类的一大机遇，“AI足以改变现在90%的行业，包括金融、券商及我们所在的多个细分领域——这比现在公司的业务价值更高。”

目前，周凯与华通董事会致力于将华通证券国际打造成全球性**“服务AI的券商”**。具体来说，就是允许AI开户，并通过华通的线上平台进行股票交易，同时给AI提供融资并让其进行杠杆交易。这一过程中，AI可以通过大量交易数据与沟通进行自我训练，替代交易员实时盯盘。

“想象一下，如果AI能充分了解你在交易中的优缺点，按照你的风格和喜好进行交易，同时还能把巴菲特、芒格、段永平等一众大佬的交易理念灌输给它，说不定能训练出一个始于你但超越你的交易AI。”周凯直言，WTF的下限由华通证券带来，但上限一定由AI延伸，但目前仍需要监管部门配合。

2023年，华通成立了新的人工智能实验室；2024年7月则推出AI投资者关系官（AI-IRO）系统，这一业务主要是通过整合公司的合规数据库和市场信息，提供智能化的投资者关系管理。完成IPO后，一张崭新的版图徐徐铺开。

中国资产重估，始于港股

透过华通IPO，我们还看到另一层宏大叙事背景。

“某种程度上，华通的成长也是受益于港股复苏。”周凯解释，港股自去年以来的回暖趋势，吸引了海外众多投资者，致使华通服务的海外券商客户数量大涨。

“印象最深刻的，是连中亚券商也找上门合作，要投资港股。”

自从今年DeepSeek全球爆红后，中国科技公司让海外刮目相看，国内科技上市公司开始受到海外资金追捧。“而港股，是海外资金参与中国科技公司唯一或主要的渠道。”

这一幕我们并不陌生。正如今年一级市场普遍的观点：2025是中国资产重估元年，而中国资产重估，始于港股。

过去半年，我们目睹港股爆发景象。年初蜜雪冰城超额认购5258倍，刷新历史成为新一代“冻资王”，此后老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪冰城组成“港股三姐妹”，大涨历历在目。

期间，港股批量迎来超级IPO——宁德时代赴港上市，以1.3万亿市值缔造今年全球最大IPO，恒瑞医药、海天味业紧随其后，三家巨头合计募资718亿港元，占据半壁江山。

今年6月份，港交所一天之内迎来3家公司集体鸣锣。至今，港交所门口排队的企业超过200家，今年上半年44宗新股发行共募集资金1071亿港元，较去年同期暴涨701%，相当于纳斯达克+纽交所募资总额的1.5倍。

如此一幕幕，堪称香港券商难得一遇的黄金期。

亲历过去几年港股市场的冷清，周凯颇为感慨：“打个比方，我们相当于帮助海外投资人搭建投资港股市场的桥梁，但能建多少桥不取决于我的施工队有多少人，而取决于这块土地有多诱人。”

他聊起最近几个令人惊喜的观察——

一是港股打新日益热烈，且融资金额较大，每只股票融资动辄几千亿；二是港股交易量急剧放大，现在很多股票每天的交易量高达几十亿；三是新股数量继续增加，比去年多一倍不止。

“这些不只是客观数据，也是每一位从业者每天最真实的体感。”从华通的券商云业务来看，如今出现了越来越多开户交易港股的需求，世界各地券商们都展现出了对香港市场的强烈兴趣。

这是中国资产被重估的最真实写照。正如景林资产发给高净值客户的沟通信指出，香港成为上半年IPO融资第一的股票市场是一个重要信号，这代表着国际资本放弃了之前对中国资产的偏见，重新回到香港这个国际金融中心和投资中国的桥头堡。

也许，我们正在见证着历史。