半年时间市值翻倍，网易是如何靠AI+游戏触底反弹的？_风闻

这是深氪新消费第1860期分享：****

丁磊的回归立竿见影。

作者|郑栾

来源|深氪新消费[ID：xinshangye2016]

封面图|Pixabay

在京东、美团、阿里外卖大战的硝烟里，网易似乎成了存在感最低的互联网公司。上次网易上热搜，还是去年年底的股价大跌。

但如今的网易，其实在闷声发大财。截至6月25日，网易的股价为210.6港元，市值达到6668亿港元，达到了市值最高峰。不久前，高盛发布的《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》研究报告中，效仿美股“七巨头”，列出了中国“十巨头”，即高盛特别看好的十大中国民营上市公司。他们分别是：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。

“游戏二哥”网易挤掉了电商二哥拼多多和电商三哥京东，被高盛看好。要知道，在半年之前，网易股价近乎腰斩，业务模式饱受质疑，几乎被所有投资者看衰。

就在创始人丁磊回归一线，开启了数项大刀阔斧的变革后，网易迅速逆转了颓势。

新品频繁翻车

网易止步不前

2024年11月11日，网易港股开盘价为112.372港元，此后的半年时间里，网易的股价增长九成。网易做对了什么，才制造出如此大的逆转？

首要的大背景是，2024年的网易，过得太差了。2023年，依靠《蛋仔派对》《逆水寒》等爆款游戏，网易年收入首次突破千亿元。然而，来到2024年，网易游戏突然面临青黄不接的困局。

2023年12 月 22 日，国家新闻出版署网站发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，向社会公开征求意见，消息迅速席卷整个社交网络。网易的股价在当天暴跌24.6%，市值蒸发1283 亿港元，并从此奠定了一年的衰败基调。

游戏收入占网易收入的绝对大头。2024年上半年，网易的游戏产品青黄不接，导致其利润出现下滑。SensorTower数据显示，网易第二季度在iOS平台流水按季跌15%，存量游戏如《蛋仔派对》及《逆水寒》手游流水分别按季跌45%及30%。

这两款顶梁柱游戏的营收下降，也直接反应到了财报上。2024年Q2，其归母净利润68亿元，同比下滑约18%，环比下滑约11%。

同时，2024年初，网易的《蛋仔派对》和腾讯的《元梦之星》两款同类型手游展开了激烈竞争，网易也为此付出了大量的游戏营销和买量费用。

对一家游戏公司来说，更致命是新品没有获得市场认可。

2024年3月，网易开发的武侠冒险RPG游戏《射雕》开启公测，喊出“让武侠真正自由”的口号。坊间传闻，这款游戏被网易寄予厚望，开发过程耗费六年时间、十亿级资金。然而待真正上线后，《射雕》不足数月便跌出了畅销榜，实际表现远不及预期。

丁磊也在2024年第一季度财报会议上直言对《射雕》不满意，并表示已经更换负责人和团队。此后，《射雕》便进入了回炉环节。

2024年下半年，另一款网易新品以“出道即翻车”的姿态引发热议。8月30日，定位英雄射击竞技的手游《天启行动》正式上线；10月14日，其官方便发布公告称，由于表现不及预期，游戏将停止运营。此时游戏仅仅运营了 45 天。

对网易来说，2024年最好的消息可能是和暴雪的“复合”。但暴雪游戏在国内的恢复步调并不算快，时至今日还有两款游戏未能恢复运营。

2024年，网易营收1053亿元，同比增长1.7%；净利润297亿元，同比仅增长1.0%。这是近20年来，网易业绩增速最慢的一个财年。

四面楚歌的压力下，丁磊决定重回一线。

权力回收，重拳反腐

丁磊雷厉风行

丁磊的回归立竿见影。

自2024年下半年起，丁磊对网易一线业务的控制力度显著加大。与此伴随而来的，还有一系列人事变动、架构调整，以及一场备受行业关注的反腐大事件。

整体而言，丁磊在组织层面上表露出了相当强硬的态度。网易总裁办的话语权有所提升，对一线决策的控制也在增加。当上线项目一次次令人失望后，网易的管理者们开始更直接地干预起在研项目，并对立项必要性、资源投入与否更为审慎。

为了运营效率，丁磊选择壮士断腕——2024年，网易停运了包括《漫威超级战争》《天启行动》在内的十多款游戏。11月13日，网易旗下的《宝可梦大探险》《泰亚史诗》《机动都市阿尔法》《战争怒吼》各自发布停运公告，一天内，网易停运了4款游戏。

同时，网易陆续关闭了多家海外游戏工作室，包括日本的Ouka、加拿大的Worlds Untold、美国的Jar of Sparks，并大幅缩减战略投资部门规模。

11月15日，在网易三季报电话会上，丁磊公开表示：“网易不会在营销方面再产生巨大费用”。后据媒体报道，丁磊聘请了一些金融专业的应届毕业生担任直属下属，监督游戏部门的运营。

财报显示，网易今年一季度营销费用为26.96亿元，相比于去年同期的40.22亿元，有了明显压缩，“一般及行政费用”也从11.96亿元压缩到了9.563亿元。网易的员工规模也从2023年末的29128名，降至了2024年的26028名。一年时间内，减少员工3100人，裁员超过10%。

此外，丁磊还向内部腐败出了重拳。

官方资料显示，2024年下半年，网易内部发生5起刑事类案件，9起严重违规被辞退、永不录用案件，共涉及27名员工，还公布了新增58家永不合作主体清单。为杜绝腐败，丁磊要求在付款流程上加强审批，将审批权收紧到了总裁办。

重压之下，网易旗下的各大工作室逐渐重回正轨。2024年底，12月6日，漫威IP的第三人称射击竞技游戏《漫威争锋》上线。三周之后，历经过跳票的动作角色扮演大作《燕云十六声》也正式公测。

这两款PC端游戏大获成功。《漫威争锋》在72小时内吸引了超1000万注册用户，《燕云十六声》目前也积累了超过3000万玩家。

在今年发布的9款新游戏中，网易自研产品占到了7款，2款为代理。更关键的是，9款新游中，PC端游戏占了5款。

6月20日，网易雷火旗下临安24工作室《归唐》公布首部预告片，明确表明这将是一款登陆PC、主机平台的普通买断制游戏。这部预告片在B站的播放量很快突破800万，热度还在持续上涨。游戏科学创始人冯骥也捧场转发，网易集团执行副总裁、雷火事业群负责人胡志鹏感谢道，“是你们让我们更坚定”。

由此也不难洞悉网易的另一大战略调整，即放弃手游端海量产品试错养蛊的策略，将资金和资源投入精品PC端游。

而在这一战略之上，网易在AI领域的成长也不容忽视。

发力AI

从游戏落地现实

网易是国内较早在游戏领域布局AI的上市游戏公司。2017年，网易雷火成立面向游戏的 AI 实验室 “网易伏羲实验室”。2021年7月，网易伏羲发布游戏行业 AI 解决方案，包括反外挂、竞技机器人、对战匹配、剧情动画制作四大方向，为后续多数游戏公司的 AI 布局奠定了基调。

产品应用上，网易AI 探索始于 2018 年底，在《逆水寒手游》中，伏羲实验室为游戏中400多名NPC角色配置了智能AI系统，使其具有独立的情感判断能力，可以与玩家自由交互，还开启了AI作诗、绘画等玩法探索。此后《倩女幽魂》《忘川风华录》《永劫无间》等游戏也陆续接入网易伏羲 AI 系统。

当时，很多人对网易伏羲嗤之以鼻，认为游戏中的AI应用不过空中楼阁。但随着伏羲对网易旗下海量游戏中的数据与建模进行深度学习，其优势开始逐渐体现。

2022年，网易伏羲挖掘机器人首次亮相世界人工智能大会，并与中建八局达成战略合作，打造智能制造机器人。一年后，基于AOP技术思想及自研工业大模型，网易伏羲推出装载机器人和挖掘机器人。游戏内的海量数据最终转化为生产力，落地现实。

2024年4月，网易灵动还成功中榜“徐州市工程机械产业揭榜挂帅科技攻关项目”，与徐工集团在工程机械智能化领域进一步深化合作。

根据网易官方的数据，网易灵动目前已注册68项工程机械智能化相关发明专利，并斩获2024全球数字贸易创新大赛金奖等数十项奖项。产品矩阵涵盖挖掘机器人、装载机器人等多种工程机器人，服务场景覆盖矿山、港口、搅拌站、化工、基建、应急救援、职业教育等领域。

同年，网易伏羲还发布自研美术服务平台“有灵天工”，提供灵活用工的游戏美术服务，进一步完善开发生态。平台不仅提供AI游戏美术服务的开发工具，还提供创作者画像算法，根据需求内容，自动推荐合适的创作者，链接需求/制作两端。

可观的盈利能力加上被看好的AI产品落地前景，网易在短短半年时间里市值几乎翻倍。而丁磊的回归也再次证明，大部分的中国公司，一旦离开了创始人的掌舵，很快就会出现偏差。