出川失败的红旗连锁，陷入增长瓶颈？_风闻

编辑 | 余溯

出品 | 潮起网「加盟指南」

随着一面飘扬在四川二十余年的零售旗帜，在跨出盆地时“黯然垂落”，红旗连锁的未来，也开始面临更多的不确定性。

2024年10月29日，红旗连锁一则公告引发市场震动：公司以象征性的1元对价转让持有的甘肃红旗便利20%股权，接盘方正是四年前共同组建该合资公司的兰州国资利民集团。

而在交易完成后，红旗连锁彻底退出甘肃市场，所有省外门店清零。

这标志着其耗时四年的跨省扩张计划以失败告终。与此同时，公司创始人曹世如家族近年通过多次股权转让累计套现超30亿元，四川商投集团正式入主，国资背景的袁继国接任董事长。

种种迹象都在表明，红旗连锁的扩张之路不太顺利。

出川折戟，1元甩卖背后的扩张困局

2020年，红旗连锁与兰州国资利民集团共同出资成立甘肃红旗便利连锁有限公司，这被视为其“出川战略”的关键落子。红旗连锁以信息管理系统使用权、管理团队和模式输出作价3000万元出资，持股20%，计划两年内在甘肃开出200家门店。

然而现实迅速偏离了公司既定扩张蓝图。

在红旗连锁首批15家兰州门店开业后，公司便将前期搭建人员撤回，由国资利民独立经营，但此后经营状况却持续恶化，2023年净亏损2450.88万元，2024年上半年亏损额进一步扩大至3259.60万元。

据相关媒体报道，截至2024年6月评估基准日，甘肃红旗净资产账面价值已跌至-356.60万元。

对此，新零售专家鲍跃忠曾一针见血地指出问题根源：“红旗连锁是超市行业中的一个另类，其传统超市模式在四川特殊零售环境下能持续盈利，但一旦离开这个环境，消费者认可度就大打折扣。”

事后总结来看，区域消费习惯差异、供应链响应效率不足、管理模式难以跨区复制，这三重因素共同导致了红旗连锁的“出川梦”搁浅。

而这场耗资5700万元的失败试验，最终以1元“清仓价”黯然收场。

增长困局：区域集中与业绩失速的双重挤压

值得注意的是，退出甘肃的背后，是红旗连锁日益凸显的区域集中风险与业绩疲软。

根据公司2024年第三季度财报显示，红旗连锁营收同比减少2.17%，净利润大幅下滑17.91%；前三季度净利润同比下滑4.21%。这一下滑趋势在2025年进一步加剧，今年第一季度，红旗连锁实现营收24.79亿元，同比下降7.17%；净利润1.57亿元，同比下降4.15%。

更值得警惕的是公司营收结构的区域失衡。

2023年，红旗连锁来自成都市区的营收占比攀升至55.66%，较上年提升近4个百分点。截至2024年6月，其3655家门店中成都地区占比高达58%。显然，品牌过度依赖单一市场的风险持续累积。

值得注意的是，面对困局，创始人曹世如却选择逐步抽身。

据统计，2016年至今，曹世如家族通过向永辉超市、四川商投等多次转让股权，累计套现超30亿元。2024年6月，四川国资委正式批准四川商投收购控制权，曹世如卸任董事长（保留总经理职务），标志着这家民营零售龙头全面转向国资主导时代。

与此同时，零售业态剧变为红旗连锁带来的潜在业绩冲击不容忽视。

随着零食折扣店在四川快速扩张，“零食有鸣”等品牌以零条码费、短账期吸引新兴品牌，他们正不断分流着传统商超的食品市场份额，而食品类恰恰占据红旗连锁近50%的营收。

从惠民卡到AI机器人的转型实验

国资入主后，红旗连锁聚焦转型，开始朝着“民生化”与“科技化”的双轨并行方向发展。但鉴于时间有限，其实际成效还尚待检验。

公开媒体报道显示，2025年3月，红旗连锁联合成都高新区合作街道推出“惠民卡”，面向残疾人、低保户、老年人等六类群体提供95折购物优惠，首期覆盖上万家庭。武侯区、金牛区等六个街道同步推广，试图以“政府引导、企业让利、百姓受益”模式强化社区黏性。

此外，红旗连锁在科技突围层面展现出更大的野心。

2025年3月公司宣布，正与人形机器人企业合作研发无人售货系统，整合AI视觉识别与智能路径规划技术，旨在破解人力成本上涨与夜间服务需求矛盾。样机预计5月下线，标志着这一探索进入实质阶段。

但这一转型面临多重挑战。

一方面，财报数据显示，公司面临着研发投入严重不足（2024年占比不足0.5%）、技术人才储备薄弱、短期业绩压力与长期投入的矛盾。另一方面，公司核心商品结构隐忧浮现——2023年上半年，烟酒类营收占比已高达33.25%，成为支撑业绩的关键品类，却也折射出红旗连锁商品差异化不足的软肋。

耐人寻味的是，当永辉、步步高等同行纷纷向胖东来取经时，红旗连锁却选择了一条截然不同的道路。在投资者多次问及“是否学习胖东来”时，公司仅回应“坚持做好主营业务”，转而将筹码押注于AI机器人这一技术变量。

国资主导下的红旗连锁站在命运的十字路口。成都街头，那些熟悉的红底白字招牌依然密集，但柜台后的变革暗流涌动：川南第三物流中心正在筹建，机器人货架测试即将启动，惠民卡在社区老人手中传递。

而在资本市场，投资者更关注的是，当区域天花板触手可及，传统商超模式遭遇折扣店与即时零售的双重挤压，这家昔日的“便利店第一股”能否在AI机器人与国资供应链的加持下，找到第二条增长曲线？

红旗连锁的未来，不仅关乎一家企业的命运，更将成为区域零售龙头转型的试金石。当红旗在甘肃黯然退场，成都的密集门店网络既是护城河，也可能是牢笼。