虎扑、迅雷，终成“患难兄弟”_风闻

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

今年夏天，“苏超”的火爆再一次展现了体育市场强大的活力。随着全民健身的推广普及，以及国家政策的支持，体育产业进入黄金爆发期。近期体育圈还发生了一件大事，国内最大的体育社区平台虎扑的运营方正式被下载巨头迅雷收购。

早在去年底，互联网体育圈内就传出虎扑有意打包出售社区平台的消息。今年1月27日迅雷发布公告，计划以5亿元人民币收购上海匡慧网络科技有限公司，而上海匡慧正是虎扑APP和网站的运营商。

对于这一消息，很多体育迷除了震惊之外还有无限的唏嘘，毕竟虎扑承载了80后很多美好的回忆。不过对于业界人士而言，虎扑社区沦落到被收购的地步并不意外，毕竟属于BBS的黄金时代早已落幕。如今归入迅雷旗下，虎扑还能恢复往日荣光吗？

落寞的垂直社区

2023年4月，大名鼎鼎的天涯论坛宣布正式停止运营，引起了社会各界的热议，无数网友直呼自己的青春记忆没有了。在此之前，和天涯论坛齐名的猫扑早在2021年就关闭了发帖功能，号称华人地区最大的互联网社区网站西祠胡同也于2022年进行挂牌出售。

事实上，在音视频流媒体网站盛行的当下，铁血、榕树下、人人网、凯迪社区这些赫赫有名的BBS平台都已丢失了活力，甚至烟消云散成为历史。虎扑虽然没有走到闭站关停的地步，但日子同样不太好过。

2015年虎扑全平台月活跃用户约为4500万，2020年这一数据为8000万。5年时间增加3500万，增速看上去不错，但是和腾讯视频、爱奇艺等视频网站3亿多的月活量相比根本不是一个等级。

当然有增长总比没有强，不过很多老用户慢慢发现虎扑似乎变了。此前虎扑能够在一众体育社区脱颖而出，关键在于它的专业性。既有篮球教学视频、NBA球队科普，还有详细的比赛技战术分析、运动装备等各种测评。

五湖四海的体育迷们在虎扑里结识了志同道合的朋友，大家侃侃而谈，氛围融洽。然而现在呢？清一色的幽默段子，没有了高质量的发帖和文章。各种明星粉丝的互撕大战，互动氛围乌烟瘴气。

社区风气越变越差，让很多老用户心灰意冷弃之敝屣。为什么会出现这一情况，原因很简单：赛事红利消失了，用户画像改变了。

2003年，酷爱篮球运动的机械学博士程杭为了让中国球迷第一时间获得NBA比赛资讯创办了hoopCHINA论坛，也就是虎扑的前身。精准的翻译，及时的报道让hoopCHINA声名大噪，收获了一大批忠实的篮球粉丝。

从时间上看，随着2002年姚明加入休斯敦火箭队，篮球赛事在国内迎来前所未有的关注，火爆异常。然而随着王治郅、巴特尔、姚明、易建联等球星相继退役，NBA对国人的吸引力大不如从前。

虽然虎扑早就展开了多元化，从篮球拓展到赛车、足球、电竞等领域，但其本质上仍是个NBA论坛。所以当NBA赛事质量下降变得越来越无聊，国内篮球热度降温，对于虎扑的影响不言而喻。

除此之外，随着时间的推移，80后一代的老用户步入社会娶妻生子，没有更多的时间精力在论坛里侃大山，而Z世代这批新用户对于虎扑又没有强烈的情感连接，虎扑的变现之路也就越发艰难。

直男经济不好做

为爱发电两年后，2006年hoopCHINA迎来了第一个广告客户：阿迪达斯。这让程杭看到了商业化的可能性。随后程杭用网站拉来了100万美元的天使投资，2007年hoopCHINA改名为虎扑，公司开始正规化运营。

在投资者眼里，虎扑年轻富有朝气，成立不到5年单周用户访问量就超过了老牌体育平台新浪体育，跃居行业第一。每天有过亿的流量，虎扑的未来必定一片光明。

凭借庞大的用户基础，虎扑在2012—2014年期间先后获得海通开元、景林资本、贵人鸟等多家机构近4亿元的融资。有了资金储备，虎扑开始向资本市场发起冲击。

2016年4月虎扑向上交所递交招股书，然而2017年3月就被终止审查。证监会给出的解释为发行人应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额与净利润的差异较大。

说得更直白些，虎扑虽然有流量，但变现能力不稳定且渠道单一。虎扑的收入来源主要来自广告、赛事营销、电商游戏三个方面。2013—2015年期间广告收入占比在55%以上，一旦耐克、阿迪达斯、安踏这样的大广告商流失，无疑会给虎扑造成致命打击。

况且体育赛事的赞助企业不是车企、家电就是运动服饰品牌，来来回回就是那几家，大企业不差钱但和虎扑同类型的体育媒体成千上万，换平台是常有的事。想要留住客户，虎扑还要费尽心力去做赛事营销业务。

再来看虎扑的商业模式，从来不是靠体育版权，而是靠社区内容吸引用户。在进入视频直播时代，文字内容输出是比较吃亏的。换言之虎扑的点击率虽然非常高，但流量很难打通用户端。

况且虎扑的用户群体几乎是年轻男性，给游戏买装备、打赏女主播可以毫不犹豫，但是让他们在吹牛八卦的地方消费可能就是对牛弹琴了。创始人程杭也曾直言“从男性口袋里掏钱很难”。

不过尽管如此，虎扑并没有放弃资本梦。2018年获得中金公司6.18亿元融资，2019年2月和字节跳动全资子公司量子科技签订股权转让协议为上市做准备。同年4月启动二次IPO，然而到了6月再次无疾而终。

至于为何撤单，外界众说纷纭，但不置可否的是虎扑早已错过了最佳时机，即使能上市也不过是互联网巨头争霸的一枚棋子。而此时的虎扑已经孵化出了识货和得物两大电商平台，经营的心思早就不在社区运营上了。

弱弱联合坎坷多

近日针对收购后虎扑社区的经营方向和策略问题，迅雷表示保持原班管理团队独立经营，后期会在运营上给予支持。可能至今很多人都不太接受，虎扑此前估值高达77亿元，如今5亿元就贱卖，实在可惜。

其实不然，为了解决流量变现难题，早在2009年虎扑就试水电商平台，随后又低调进军运动装备、游戏等领域。直到2012年推出识货，虎扑在变现上才找对了方向。2015年又把球鞋板块的交易区单拎出来，变成现在的得物。

虎扑的高估值是囊括识货、得物、路人王等附加业务。2020年这些增值业务贡献了五成以上的收入。换句话说，虎扑早就实现了产业结构转型，电商和创新业务才是最有价值的版块，迅雷收购的只是一个“夕阳西下”的社区业务。

当然目前社区业务并不亏钱，只是赚多赚少的问题。迅雷也不是傻子，看中就是虎扑社区过亿的用户数量。迅雷董事长李金波曾对外界表示，收购虎扑能与迅雷形成强大的协同效应。

从产业生态看，迅雷有技术缺内容，而虎扑的社区文化正好填补了迅雷的短板。恰好二者的受众人群相似，一个是宅男，一个是体育生，都是靠男人赚钱。那么这场联合能擦出多大火花呢？

众所周知，2014年迅雷在纳斯达克敲钟上市后，业绩增速就按下了暂停键。2024年营收3.24亿美元，同比下滑11.1%。三大业务中只有会员业务出现了12%的增长，云计算和直播及其他增值业务下滑幅度均超过了两位数。

收购虎扑之后，迅雷可以将虎扑作为流量入口，进一步扩大会员生意，并且利用虎扑在体育领域的优势拓宽旗下的Hiya海外直播业务，进而形成工具+内容+直播卖货的生态闭环，让迅雷有了新的粮弹补给，可以飞得更快更远。

不过反过来，迅雷这只蜂鸟能给虎扑插上翅膀吗？在战略上，虎扑给迅雷带来的好处数不胜数，然而以技术出名的迅雷可能解决不了虎扑的内容之困。

当下体育垂直媒体失宠是不争的事实，像懂球帝、直播吧都在想尽各种办法增加用户黏性。例如今年3月直播吧拿到了足协杯、中甲、中乙、中冠2025赛季的版权，供亿万网友免费观看。

买赛事版权当然是最直接的办法，不过对于盈利薄弱的迅雷来说无疑是一场豪赌，显然不太现实。那么留给虎扑的只有另外一条路，打破BBS束缚向小红书这类的社交分享平台靠拢。只是这种改变能否获得直男的认可还充满了太多的不确定性。

结语

作为中国最大的体育垂直社区平台，在互联网进入移动新时代后，虎扑明显跟不上了社会节奏。当然虎扑也一直在求变，然而为了追求流量变现，满屏的广告充斥在APP里，直接拉低了社区质量，导致活力减弱。

盈利是任何企业的首要目标，虎扑的选择无可厚非。同样，迅雷为了保住利润，产品口碑不断下滑。在产业发展上，迅雷和虎扑所面临的困境非常相似，堪称一对难兄难弟。如今二者抱团取暖，是难上加难，还是珠联璧合，只能留给时间和市场来验证。