卖金表年入超4.5亿，西普尼完成港股上市备案，国内最大的金表品牌_风闻

中国证监会网站发布关于深圳西普尼精密科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。西普尼将计划发行不超过18,486,250股境外上市普通股并在香港交易所上市。公司22名股东拟将所持合计48,225,000股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。西普尼完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。西普尼自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交”备案通知书”，意味着西普尼已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。

综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti

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招股书显示，西普尼是中国领先的贵金属手表设计商、制造商和品牌拥有人。

于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售以旗舰自主品牌“HIPINE(西普尼)”设计及制造的贵金属手表。西普尼亦透过担任第三方国内珠宝品牌及批发商的ODM制造商而获得收入，包括为其开发及生产贴牌贵金属手表及饰品，并提供受托加工服务。

于往绩记录期间，公司的ODM客户包括多个国内知名珠宝品牌，例如老凤祥、中国珠宝及周大生，公司与客户已建立长期稳定的供应关系。

根据灼识咨询的资料，于2023年，HIPINE(西普尼)既是国内最大的金表品牌(就GMV计算)，亦是中国最大的足金手表品牌(就GMV计算)，就国内品牌金表GMV及足金手表GMV计算的市场份额分别为24.98%及35.83%。

在2018年至2023年期间，中国足金手表的市场占有率从占中国金表市场总商品价值(GMV)的2.37%显著上升至5.78%。

中国贵金属手表市场预计由2023年的300.3亿元人民币扩展至2028年的468.3亿元人民币，复合年增长率为9.29%。以GMV计，预计中国金表市场的市场规模将达到444.0亿元人民币(2023年至2028年的复合年增长率为9.58%)。

2023年，中国金表市场实现GMV281.0亿元人民币，占中国贵金属手表市场总GMV的93.55%。到2028年，以GMV计，预计中国金表市场的市场规模将达到444.0亿元人民币(2023年至2028年的复合年增长率为9.58%)。

业绩方面，于2022财年、2023财年及2024财年，西普尼实现收入分别约为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币；同期，年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币。

西普尼的主要收入主要分为OBM以及ODM两大板块。其中，OBM为公司的主要收入来源，销售占比在80%-90%区间上下波动，旗下拥有两个自主手表品牌，即核心品牌西普尼及副品牌金熊，截至2024年12月31日，OBM产品组合包含超过10,000个SKU。

据招股书数据显示，2024年，公司OBM板块录得收入为3.38亿元，同比下滑16.13%，ODM板块录得收入为1.19亿元，同比增长176.74%。由此可见，期内公司整体营收微增离不开ODM业务大增的缘故，但或许是收入占比低于OBM板块，故公司整体营收增长有限。

从产品类型来看，传统贵金属手表的销售为公司主要收入来源，于2022财年、2023财年及2024财年分别占总收入的89.4%、90.4%及70.7%。

对于贵金属钟表市场来说，近几年来黄金价格不断飙升，也为该赛道提供了较大的发展助力。

本次西普尼香港IPO募资金额将主要用于进一步提升产能，以巩固在传统贵金属手表市场的领导地位，并把握智能贵金属手表和饰品市场的增长机遇；通过建立莆田研发中心加强研发能力以推动业务持续增长；扩大并优化销售网络、加强品牌建设并提升品牌影响力及知名度；以及用作营运资金或一般企业用途。